Глава 5. Зарубежные финансовые организации на инвестиционном рынке современной России. Условия реализации инвестиционных проектов проводимых Европейским Банком Реконструкции и Развития

5.1 Принципы и правила предоставления кредитов и займов ЕБРР для частных инвесторов

5.2 Рекомендации по ведению переговоров с западными кредитными учреждениями

5.3 Проблемы привлечения иностранного капитала для инвестиционных проектов в РФ

Заключение

Литература

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИИ

Во введении даётся общая характеристика работы по параметрам: актуальности темы, цели, объекта и предмета исследования, методической и фактологической базы, научной новизны, практической значимости и апробации результатов диссертации.

Проведенное исследование подтвердило актуальность заявленной темы. Несмотря на рост экономических показателей по итогам 2005 г., рост ВВП в объёме 6,7-6,8 %, Россия по-прежнему остро нуждается в инвестициях в свою экономику со стороны отечественных и западных инвесторов.

В первой главе исследования рассмотрены сущность и содержание научных подходов к оценке деятельности хозяйствующих субъектов, значение, задачи и информационное обеспечение классического подхода к оценке финансово-хозяйственной деятельности предприятий, проблемы использования бухгалтерского баланса как универсального инструмента для анализа деятельности хозяйствующих субъектов. Уточнены категории и методы финансово-экономического анализа на микро и макроуровне.

По мнению диссертанта, следует выделить следующие главные направления исследования оценки деятельности и инвестирования хозяйствующих субъектов:

1) Системный подход. Необходимость системного подхода к изучению данной проблемы освещена целым рядом ученых-экономистов. Однако, существует множество точек зрения на понятие «система». Р. Джонсон, Ф. Каст и Д. Розецвейг полагают, что система представляет собой совокупность или комбинацию предметов или частей, образующих комплексное единое целое.[3] И.И. Поклад подразумевает под системой научно-разработанный комплекс взаимно связанных между собой технико-экономических показателей, характеризующих производственно-хозяйственную деятельность, и его вышестоящих органов.[4]

2) Микроуровневая оценка. Изучение вопросов микроуровневой оценки сопряжено с исследованием хозяйствующего субъекта в качестве системы. При этом одним из сложнейших вопросов является её изучение, которое основывается на трёх видах и уровнях описаний любой системы.

К этим трем видам относятся: морфологическое, функциональное и институционное описание.

Описание уровней включает: микроскопический, макроскопический, функциональный и процессуальный.[5]

Особенности использования данного подхода, как и любого другого, определяются, в первую очередь, предметом исследования. В частности, принципиальная схема изучения системного подхода рассматривалась И.Проссом.[6] Исследования по данному вопросу проводились также многими учеными: Р. Джексоном, Ф. Кастом, Д. Розецвейгом, В.М. Добкиным, Т.А. Кокоревой, Р.С. Авербухом, И.Г. Адиримом, Л.А. Яновым, Е.В. Голубковым, В.С. Демченковым, Э. Келле, У.И. Мересте, С. Оптнером, Р.Л. Раяцкасом, А.В. Руткаускасом и др.

3) Основой системного подхода являются следующие свойства: этапность, последовательность, взаимосвязь элементов.

Проявление комплексного подхода, как отмечает Е.А. Чучалов, реализуется в его основных свойствах, к которым можно отнести: целостность, делимость, изолированность, идентифицированность, комплексность, документальная обоснованность.[7]

4) Структурно-логический подход к исследуемой проблеме.Структурно-логический подход,реализуемый в процессе оценки, является одним из основных. Структура (лат. Structura) - строение, расположение, порядок, совокупность установленных связей, объектов, обеспечивающих его целостность и тождественность самому себе, т.е. сохранение свойств при различных внешних и внутренних измерениях. К основным свойствам структурно-логического подхода можно отнести: иерархичность, подчиненность, морфологичность, сбалансированность.

Многие из данных свойств дают основу не только исследованиям, но и новым областям знаний. В частности формируют морфологический анализ, который используется не только в оценке, но и в прогнозировании,[8] и при разработке управленческих решений.[9]

5) Особенно важным свойством в процессе оценки является структурная сбалансированность. Это свойство позволяет производить регулирование финансово-экономических пропорций в деятельности хозяйствующих субъектов. Изучением данного свойства в рамках структурно-целевого анализа занимались А.А. Ветров, В.И. Доля.[10]

6) Анализ диспропорций. Проблема анализа диспропорций назревала в течение длительного периода времени. Попытки решения в неявном виде прослеживаются у разных ученых. В частности, Я. Корнаи при рассмотрении вопросов дефицита у хозяйствующих субъектов подходит к изучению приспособленности предприятия[11], его «вегетативных механизмов, регулирующих простейшие, элементарные, тривиальные приспособления реальных хозяйственных процессов».[12] В.И. Самочкин уделяет внимание изучению данной проблемы с позиции исследования «гибкого развития предприятия». Ученый рассматривает гибкость объекта «как внутреннее присущее ему свойство реагировать на внешнее воздействие (среду) без коренных структурных изменений.[13]

7) Адаптированность. Под адаптированностью, понятием неотъемлемым при изучении диспропорций, предлагается понимать процесс целенаправленного изменения параметров, структуры, свойств объекта в ответ на происходящие изменения. При этом адаптация – это процесс целенаправленного изменения параметров, структуры, свойств объекта в ответ на происходящие изменения. При этом адаптация - это процесс приспособления строения и функций системы к каким-либо условиям внешней среды.[14] Рассматривая проблему адаптивности (приспосабливаемости), А.В. Шабаров (применительно к менеджменту) отмечает, что «в теории организации под адаптированностью понимается мера отзывчивости организации на требуемые изменения».[15]

8) Фактор времени. Изменение структурной сбалансированности тесно связано с исследованием развития самой системы, закономерностями ее развития. При этом большое значение имеет фактор времени.[16] Предметом теории структурной динамики, по мнению А.А. Дедова, является исследование взаимосвязей между процессами экономического роста и структурными изменениями, происходящими в хозяйственной системе. При этом согласно позиции того же автора, структурно-динамический подход делает упор на сравнение структур экономической системы в динамике, получению мер их сходства или различия, вследствие чего исследуются особенности экономического развития.[17] Это, представляется, создает основу сравнительной оценки.

9) Нормативный подход. Реализация нормативного подходатакже тесно соприкасается со структурно-логическим и контрольно-регулирующим в части одного из свойств – сбалансированности, которая возможна при наличии соразмерности в финансово-экономических процессах хозяйственной деятельности, т.е. при установлении меры (явной и неявной, измеряемой полностью или частично, обусловленной развитием хозяйствующего субъекта и условиями функционирования субъекта и т.д.). Установление мер приводит к образованию норм по определению, и, как следствие, к выработке нормативов. Норма (лат. Norma) – руководящее начало, установление приблизительного порядка, строя чего-нибудь. В свою очередь мера – это соразмерность в процессе. Показателем нормы является норматив. Реализация нормативного подхода осуществляется также через проявление свойств двух других подходов – контрольно-регулирующего и программно-целевого: плановость, соподчиненность, координированность, регулируемость, последовательность. Изучение проявления выше указанных свойств рассматривалось многими учеными, в том числе И.Б. Шемякиной и Т.В. Шубиной,[18] Ю.И. Койфманом [19] и другими.