Финансовые инвестиции

1. Сущность и формы финансового инвестирования

Функциональная направленность операционной деятельности предприятий, не являющихся институциональными инвесторами, определяет в качестве приоритетной формы осуществление реальных инвестиций.

Однако на отдельных этапах развития предприятия оправдано осуществление и финансовых инвестиций.

Такая направленность инвестиций может быть вызвана необходимостью эффективного использования инвестиционных ресурсов, формируемых до начала осуществления реального инвестирования по отобранным инвестиционным проектам; в случаях, когда, конъюнктура финансового (в первую очередь фондового) рынка позволяет получить значительно больший уровень прибыли на вложенный капитал, чем операционная деятельность на „затухающих" товарных рынках; при наличии временно свободных денежных активов, связанной с сезонной деятельностью предприятия; в случаях намечаемого „захвата" других предприятий в преддверии отраслевой, товарной или региональной диверсификации своей деятельности путем вложения капитала в их уставные фонды (или приобретения ощутимого пакета их акций) и в ряде других аналогичных случаев. Поэтому финансовые инвестиции рассматриваются как активная форма эффективного использования временно свободного капитала или как инструмент реализации стратегических целей, связанных с диверсификацией операционной деятельности предприятия.

Финансовое инвестирование осуществляется предприятием в следующих основных формах:

1. Вложение капитала в уставные фонды совместных предприятий.

Эта форма финансового инвестирования имеет наиболее тесную связь с операционной деятельностью предприятия.

По своему содержанию эта форма финансового инвестирования во многом подменяет реальное инвестирование, являясь при этом менее капиталоемкой и более оперативной. Приоритетной целью данной формы инвестирования является не столько получение высокой инвестиционной прибыли (хотя минимально необходимый ее уровень должен быть обеспечен), сколько установление форм финансового влияния на предприятия для обеспечения стабильного формирования своей операционной прибыли.

2. Вложение капитала в доходные виды денежных инструментов.

Эта форма финансового инвестирования направлена, прежде всего, на эффективное использование временно свободных денежных активов предприятия. Основным видом денежных инструментов инвестирования является депозитный вклад в коммерческих банках. Как правило, данная форма используется для краткосрочного инвестирования капитала и ее главной целью является генерирование инвестиционной прибыли.

3. Вложение капитала в доходные виды фондовых инструментов.

Эта форма финансовых инвестиций является наиболее массовой и перспективной. Она характеризуется вложением капитала в различные виды ценных бумаг, свободно обращающихся на фондовом рынке (так называемые «рыночные ценные бумаги»)

2. Виды финансовых инструментов

Финансовые инструменты - это различные формы финансовых обязательств, обращение которых на финансовом рынке обеспечивает их владельцу определенный доход.

Финансовые инструменты выступают в виде денежных средств и ценных бумаг.

Самым распространенным финансовым инструментом в хозяйственной практике являются ценные бумаги. Различают такие виды ценных бумаг:

а) ценные бумаги, дающие право получать их собственнику фиксированный доход. Это облигации, депозитные сертификаты и векселя.

б) ценные бумаги, дающие право их собственнику получать нефиксированный доход, определяемый результатами деятельности предприятия. Это акции и сертификаты акций.

в) ценные бумаги в виде опционов и фьючерсов.

Эмиссионная ценная бумага - это любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется следующими признаками: закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законодательством формы и порядка; размещения выпуска; имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Акция - это вид ценной бумаги, который подтверждает права её собственника на получение части прибыли в форме дивиденда и обязательства со стороны предприятия периодически выплачивать дивиденды в размере, который определяет совет директоров при получении дохода от вложенных средств. Акция является инструментом вложения финансовых средств в акционерный капитал и приносящий доход двух видов:

а) периодические поступления части прибыли акционерного общества в виде дивидендов;

б) курсовой доход, представляющий собой разницу между курсом покупки и курсом продажи акции. Если, например, владелец акции приобрел её за 20 гривен, в течение года получил дивиденды в количестве 2 гривен и в конце года продал акцию за 25 гривен, то общий доход его составит 7 гривен, из которого 2 гривны являются доходом в виде дивиденда, а 5 гривен - курсовым доходом.

Если выпуск ценных бумаг произведен в бездокументарном виде, то вещественным носителем будет являться сертификат.

Сертификат - это документ, удостоверяющий право его собственника на определенное, указанное в сертификате количество акций, и позволяющий ему обладать всеми правами акционера. Сертификат не может заменить акции при купле - продаже на фондовой бирже и используется в условиях неразвитости рынка ценных бумаг, в силу отсутствия степени защиты ценных бумаг от возможных подделок.

Акции делятся на следующие группы: обыкновенные акции, привилегированные акции и акции на предъявителя.

Обыкновенные акции - это вид ценных бумаг, дающих право их собственнику получать часть прибыли акционер­ного общества в виде дивидендов после выплат держателям привилегированных акций и право на один голос при участии в голосовании на общем собрании акционеров. Обыкновенные акции в свою очередь делятся на:

а)прямые,

б)ограниченные

в)многоголосые.

Привилегированные акции - это вид ценных бумаг, которые дают право их собственнику на получение заранее оговоренного фиксированного дивиденда вне зависимости от результатов деятельности акционерного общества, но не дающих право голоса её владельцу. Привилегированные ак­ции или так называемые преференциальные, делятся на:

а)прямые

б Конвертируемые

в)возвратные или отзывные

г) акции с плавающим курсом.

Конвертируемые акции - это особый вид ценных бумаг с фиксированным доходом, который позволяет инвестору обменять их на определен мое количество обыкновенных акций той же акционерной компании. Такие акции сочетают в себе достоинства простых и привилегированных акций, дающих возможность получать дивиденды и курсовой доход. Для инвестора большое значение имеет доходность акции, и степень подрастания доходности во времени. С таких позиций акции делятся на активные акции и акции роста.

Активные акции - это акции, операции купли-продажи по которым совершаются часто на финансовом рынке, отличаются значительными курсовыми колебаниями, обладают повышенным спросом на рынке, высоколиквидны и приносят достаточно высокие дивиденды.