Объем реализации продукции и услуг предприятия за 2006 год увеличились на 16827 тыс. руб., себестоимость реализованной продукции - на 11043 тыс. руб. Как следствие вышеизложенного - повышение эффективности основной деятельности предприятия под влиянием опережающего темпа увеличения выручки по отношению к темпу роста себестоимости произведенной и реализованной продукции.

Чистая прибыль организации увеличилась в 2006 году по сравнению с 2005 годом на 6833 тыс.руб. и составила 11816 тыс.руб. Чистая прибыль в 2007 году составила 23692 тыс.руб., что больше уровня 2006 года в два раза.

Таким образом, можно сделать вывод об улучшении всех показателей финансовых результатов деятельности организации ОАО «Рыбопродукт» к концу исследуемого периода.

Кроме абсолютного размера прибыли показателем эффективности предприятия выступает рентабельность. При принятии решений, связанных с управлением инвестиционными процессами, используются показатели рентабельности, которые характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений. Они более полно, чем прибыль отражают окончательные результаты, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами.

Показатели рентабельности применяют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Показатели рентабельности универсальны в своем расчете для всех видов деятельности предприятия.

Общая универсальная формула расчета рентабельности выглядит следующим образом:

Р = (прибыль/затраты) · 100%

В качестве прибыли можно принимать как прибыль до налогообложения, так и чистую прибыль. Затраты в знаменателе включают в себя все расходы по тому виду деятельности, для которого рассчитывается рентабельность.

Проведем анализ рентабельности деятельности предприятия ОАО «Рыбопродукт» за 2005-2007 гг. (табл. 10).

Таблица 10

Динамика показателей рентабельности деятельности ОАО «Рыбопродукт» за 2005-2007 гг.

Рентабельность продаж характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Этот показатель относится к тактическим показателям роста активов, действие таких факторов устремлено на выбор адекватной ценовой политики, расширение рынков сбыта, т.е. на рост объема продаж (реализации) и прибыли организации, повышение скорости оборота всего ее капитала. Оба рассматриваемых фактора подвержены внешнему воздействию и прежде всего рыночной конъюнктуры.

Рентабельность продаж имела тенденцию к увеличению в 2005-2007 гг., с 15,2% до 41,9%.

Рентабельность капитала служит для определения эффективности использования капиталов на разных предприятиях и в отраслях, поскольку дает общую оценку доходности вложенного в производство капитала, как собственного, так и заемного, привлекаемого на долгосрочной основе.

Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования собственных средств акционеров, т.е. величину прибыли, полученную на каждый рубль вложений акционеров в данное предприятие и остающуюся в распоряжении предприятия. Значение этого показателя отражает степень привлекательности объекта для вложений средств акционеров. Чем выше этот показатель, тем больше прибыли приходится на одну акцию, тем выше потенциальные дивиденды.

На основе данных табл. 20 можно сделать вывод о том, что в 2007 г. произошло увеличение всех показателей доходности капитала по сравнению с 2005 г.:

- рентабельность всего капитала увеличилась с 12,4% до 68,4%. При увеличении рентабельности активов следует учитывать совокупное влияние внешних и внутренних факторов. Внутренние факторы, зависящие от политики самой организации – инвестиционная политика, структура капитала, уровень управления оборотным капиталом;

- рентабельность собственного капитала увеличилась с 24,8% до 80,9%;

- рентабельность заемного капитала увеличилась с 11,9% до 77,4%.

В 2006-2007 гг. вследствие прибыльности производственной деятельности организации ОАО «Рыбопродукт» отмечается значительное улучшение всех показателей эффективности.

5. Определение стоимости акций предприятия

Определить совокупную стоимость акций предприятия можно с помощью метода мультипликаторов. Ценовой мультипликатор – это коэффициент, отражающий соотношение между ценой предприятия или акции и финансовой базой. К мультипликаторам, необходимым для расчета, относятся:

Р/Е – отношение цены акции к чистой прибыли на 1 акцию;

P/S – отношение рыночной капитализации к выручке от реализации;

P/BV – отношение рыночной и балансовой стоимости акций.

Последовательность расчета:

1. Определение трех вариантов цен с помощью мультипликаторов:

Таблица 11

Значение мультипликаторов на предприятиях отрасли воспроизводства рыбных ресурсов