Инвестиции и ценные бумаги
В некоторых случаях при изменении иен изменяются потенциальные объемы сбыта. При этом может возникнуть ситуация "недохеджирования" (объем хеджа меньше объема реальной позиции) или "перехеджирования" (объем хеджа больше объема реальной позиции). В обеих ситуациях риск увеличивается. Выходом является динамическое хеджирование, когда происходит постоянный анализ соответствия размера срочной позиции ситуации на реальном рынке и. если необходимо, изменение этого размера.
Итак, инструмент хеджирования выбирается таким образом, чтобы неблагоприятные изменения цены хеджируемого актива или связанных с ним денежных потоков компенсировались изменением соответствующих параметров хеджирующего актива. В зависимости от формы организации торговли, все инструменты хеджирования можно разделить на биржевые и внебиржевые.
Внебиржевые инструменты хеджирования - это. в первую очередь, форвардные контракты и свопы. Сделки этих типов заключаются напрямую между контрагентами или при посредничестве дилера (например, дилера по свопам).
Биржевые инструменты хеджирования - это фьючерсы и опционы. Выбор конкретных инструментов хеджирования должен осуществляться только после детального анализа потребностей бизнеса «хеджера», экономической ситуации и перспектив отрасли, а также экономики в целом.
3. Задача
Портфель инвестора состоит из обыкновенных акций предприятий А, В, С, Д. Определите ожидаемую через год доходность портфеля, если имеются следующие данные:
|
Вид акции |
Количество акций в портфеле, шт. |
Рыночная цена одной акции, ден. ед. |
Ожидаемое через год стоимость одной акции, ден. ед. |
|
А |
120 |
300 |
320 |
|
В |
300 |
150 |
180 |
|
С |
200 |
200 |
240 |
|
Д |
350 |
180 |
230 |
Решение:
1) Определим долю актива А, В, С, Д
А=
В= 
С= 
= 0,127
Д= 
Ожидаемая доходность
320*120*0,196+300*180*0,245+240*200*0,217+230*350*0,342=7526,4+13230+ +10416+27531=58710,98 у.е.
Список использованных источников
1 Деева А.И. «Инвестиции»: учебное пособие для вузов. - М.: «Экзамен», 2005г. – 400с.
2 Игонина Л.Л. «Инвестиции»: Учебное пособие. - М: «Экономиста.», 2004г. – 478с.
3 Шарп У., Александер Г., Бейли Дж «Инвестиции». - СПб.: «Питер», 2004г.
4 Янковский К.П. «Инвестиции». — СПб.: «Питер», 2006г. – 224с.
5 Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22. 04.1996г. 39 Ф.З. / в ред. от 15.04.2006г., №51 Ф.З.
6 Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02. 1999г. 39.Ф.З.
