Основными целями денежно-кредитной политики Республики Беларусь в 2002 году являлось содействие развитию всех секторов экономики, обеспечение внутренней и внешней устойчивости национальной валюты, повышение роли банковского сектора как эффективного механизма, аккумулирующего свободные денежные средства и их переориентацию на инвесторов, прежде всего в реальный сектор экономики.

В этой связи особое внимание предполагалось уделить обеспечению финансовой устойчивости банковской системы, расширению ресурсной базы банков и повышению ее качества, приближению принципов и практики банковского надзора к международным стандартам.

Для поддержки приоритетных отраслей и производств намечалось использовать льготирование процентных ставок кредитов. Но особое значение в прогнозируемом периоде было уделено привлечению иностранных кредитных ресурсов, и прежде всего для инвестиций в реальный сектор экономики. Предусматривалось продолжить работу по компенсации обесценения всех форм вкладов населения в банковскую систему.

В качестве индикаторов достижения этих целей предусматривалось установить прирост рублевой денежной массы, объем и распределение денежной эмиссии, выдачи банками кредитов по отраслям и сферам экономики, динамику курса белорусского рубля. Был организован мониторинг изменения их параметров, анализ и увязка с процессами в других секторах экономики.

2.1 Важнейшие денежно-кредитные параметры

Для обеспечения намечаемых темпов роста валового внутреннего продукта и достижения финансовой стабилизации прирост рублевой денежной массы за 2002 год должен был составить не более 39-48 процентов (или не более 2,8-3,3 процента в среднем за месяц). Намечаемые параметры прироста в 2002 году рублевой денежной массы должны были быть обеспечены увеличением рублевой денежной базы на 2002 год на 36-44 процента (или 2,6-3,1 процента в среднем за месяц).

Для поддержания темпов прироста рублевой денежной массы на таком уровне денежная эмиссия за год прогнозировалось размере 202-252 млрд., рублей.

2.2 Развитие банковской системы

В 2002 году развитие банковского сектора было направлено на поддержание его стабильности, защиту интересов вкладчиков и кредиторов, существенное приближение к международным стандартам надзора и регулирования банков, сближение с требованиями банковского надзора Российской Федерации.

Особое значение придавалось мерам по предупреждению рисков потерь банками средств клиентов (прежде всего физических лиц), улучшению качества кредитных портфелей банков.

В 2002 году была продолжена работа по совершенствованию наличного денежного оборота с целью недопущения экономически необоснованного роста эмиссии наличных денег.

В 2002 году продолжается работа по дальнейшему совершенствованию нормативно-правовой базы национальной платежной системы, методологии безналичных расчетов, интегрированию платежной системы Республики Беларусь с платежной системой Российской Федерации.

В целях увеличения доли безналичных расчетов в розничном платежном обороте в 2002 году был осуществлен комплекс мер, направленных на увеличение использования в расчетах банковских пластиковых карточек. Предусматривалось дальнейшее наращивание банками объемов эмиссии банковских пластиковых карточек за счет реализации зарплатных проектов, создание технической инфраструктуры, позволяющей использовать карточки в качестве платежного инструмента, а также изучение вопросов деятельности банков в области оказания ими услуг с использованием сети Интернет.

2.3 Развитие финансового рынка

В целях не инфляционного финансирования дефицита республиканского бюджета, сглаживания колебаний процентных ставок денежного рынка и поддержания ликвидности банковской системы в 2002 году важной задачей оставалось развитие и совершенствование рынка государственных ценных бумаг.

Решение этой задачи было осуществлено за счет более эффективного привлечения свободных средств юридических и физических лиц, в том числе иностранных; информирования инвесторов по актуальным вопросам развития рынка ценных бумаг в средствах массовой информации.

Для целевой поддержки экспорта продолжается дальнейшее совершенствование системы переучета Национальным банком Республики Беларусь векселей юридических лиц. Национальным банком будет оказываться содействие дальнейшему развитию вексельного обращения в тесном взаимодействии с заинтересованными структурами.

Особое внимание будет уделено совершенствованию системы управления рисками банков при инвестировании средств в ценные бумаги. Для поддержания ликвидности активов банков, выраженных в ценных бумагах, компенсации возможных финансовых потерь и обеспечения надежного функционирования осуществляется мониторинг за созданием банками резервов под обесценение ценных бумаг.

В 2002 году продолжилась работа по развитию биржевого рынка ценных бумаг Республики Беларусь, что расширило, его емкость, прозрачность, обеспечив защиту прав инвесторов и, в конечном итоге, способствовало увеличению объемов привлекаемых инвестиций.

В первом квартале 2003г. денежные власти Беларуси сохранили неизменными принципы денежно-кредитной политики, выработанной в 2001--2002гг.[11,с.З]

Прирост чистого рублевого внутреннего кредита (денежной эмиссии) в целях финансирования дефицита бюджета, связанного со строительством жилья и реализацией иных государственных программ, был умеренным. За первый квартал этот показатель составил 41,1 млрд.руб. (6,5%), из которых 21,7 млрд.руб. (прирост 4%) приходится на кредитование правительства и около 19,4 млрд.руб. (прирост 22,2%) - на коммерческие банки, что почти вписывается в нормальную картину денежного обращения.

Обеспечить умеренный прирост чистого внутреннего рублевого кредита (ЧВРК) Национальному банку удалось, не допуская значительного опережающего прироста рублевой денежной). массы (РДМ). Последняя выросла за январь — март на 9,4%, или в среднем увеличивалась на 3% в месяц. Весь прирост РДМ был обеспечен увеличением рублевых денежных средств у населения и предприятий на срочных депозитах. У населения они выросли на 31,6% и достигли 705,6 млрд.руб., у предприятий - на 13,8%, оставаясь на сравнительно невысоком уровне — 105,8 млрд.руб. Активная часть рублевой денежной массы, напротив, сократилась на 0,5%, что в общем свидетельствует о неблагополучном финансовом положении предприятий как основных держателей финансовых средств на расчетных счетах, так и о вполне грамотном использовании денег населением, предпочитающем срочные вклады.

В конечном итоге органам денежно-кредитного регулирования в определенной степени удалось нейтрализовать монетарный фактор инфляции и средний ежемесячный темп роста потребительских цен вполне согласовывался с темпом прироста ЧВРК и РДМ. Последнее связано не только с сокращением объемов кредитования правительства, но и с его вынужденными действиями по искусственному поддержанию обменного курса белорусского рубля. В результате удовлетворения спроса населения и предприятий на иностранную валюту, включая российские рубли, отрицательное сальдо операций Национального банка на внутреннем валютном рынке составило в первом квартале т.г. не менее 60—80 млн.USD, которые не были возмещены поступлением иностранной валюты от неторговых операций. Это привело к снижению чистых иностранных активов Национального банка на 56,5 млн.USD. Кроме продажи валютных резервов для удовлетворения спроса на валюту на внутреннем рынке и удержания обменного курса белорусского рубля под контролем, а также в целях стерилизации избыточной рублевой денежной массы и ограничения темпов роста ее активной части, денежные власти Беларуси активно применяли для связывания свободных рублевых средств инструменты процентной политики. В первую очередь - поддержание на положительном уровне ставки рефинансирования по отношению к темпу роста цен и темпу понижения обменного курса белорусского рубля. Однако величина положительной разницы между ставкой рефинансирования и темпом роста потребительских цен сократилась в марте до очень небольшой величины — 1,3% в месячном исчислении, что делает рублевые сбережения менее привлекательными для населения. Разница между ставкой рефинансирования и темпом понижения обменного курса белорусского рубля была чуть выше -1,9% в месяц, что в целом продолжало сохранять большую доходность рублевых сбережений над долларовыми даже с учетом процентных ставок по инвалютным депозитам. [11, с. 3]