2) необходимость уплаты процентов за долг (распространена ситуация, когда нехватка валютных поступлений от экспорта развивающихся стран и стран с переходной экономикой приводит к получению ими очередных займов, которые затем расходуются не на развитие экономики, а на возврат ранее полученных кредитов: по данным МБРР, на обслуживание внешнего долга эти страны тратят приблизительно 98% новых заимствований);

3) риск для страны-заемщицы утратить из-за чрезмерного роста государственного долга политическую независимость;

4) передача нерезидентам части созданного национального продукта в виде выплаты процентов и возврата основной суммы долга;

5) повышение банковских процентных ставок по кредитам в связи с существованием высокого спроса юридических и физических лиц на высоколиквидные государственные ценные бумаги, вызванного их высокой доходностью (удорожание кредита сузит инвестиционные возможности населения и тем самым замедлит рост ВВП страны);

6) возможность - вследствие постоянного роста расходов на обслуживание государственного долга - повышения налогов, что станет "бременем" для будущих поколений и будет способствовать тенизации части экономики, а это еще больше будет тормозить развитие экономики страны;

7) увеличение в связи с обслуживанием государственного долга бюджетного дефицита при условии, что ставка процента за полученные займы превышает темпы роста ВВП (в такой ситуации возникает опасность недофинансирования определенной части социально-экономических расходов, предусмотренных в государственном бюджете);

8) ревальвация обменного курса национальной валюты, которая негативно влияет на внешнеэкономическую политику, поскольку влечет за собой рост цен на экспортируемые товары в иностранной валюте, снижая тем самым конкурентоспособность товаров собственного производства на мировом рынке (также необходимо отметить, что курсовые соотношения между девальвированной валютой определенной страны и другими валютами создают условия, при которых невыгодно инвестировать капитал в ее экономику, однако в определенных обстоятельствах ревальвация обменного курса национальной валюты является эффективной антиинфляционной мерой).

Выводы

Итак, вопросы государственного долга и бюджетного дефицита тесно связаны с бюджетной политикой, предусматривающей выбор наиболее оптимальной бюджетной концепции для каждого государства. В каждой из бюджетных концепций по-разному рассматривается отношение к государственному долгу как к инструменту бюджетно-кредитной политики государства. Однако целесообразно отметить, что в рассмотренных нами бюджетных концепциях (концепция циклического балансирования бюджета, концепция автоматической стабилизации бюджета, концепция компенсирующего бюджета) присутствует достаточно позитивное отношение к государственным заимствованиям как к инструменту решения проблемы с бюджетным дефицитом.

Важно также осознавать, что использование заемных денежных средств имеет не только позитивные аспекты, но и негативные, которые обязательно следует учитывать при принятии решения об осуществлении внешних заимствований. К негативным последствиям финансирования государственных расходов за счет заимствований можно отнести необходимость уплаты процентов за долг, что станет "бременем" для будущих поколений; риск утраты страной-заемщицей своей политической независимости из-за чрезмерного роста государственного долга; передача нерезидентам части созданного национального продукта в связи с выплатой процентов и возвратом основной суммы долга; повышение - вследствие постоянного роста расходов на обслуживание государственного долга - налогов, что замедлит темпы экономического развития; ревальвация обменного курса национальной валюты, которая ослабит привлекательность экспортной деятельности, что, в свою очередь, ухудшит показатели платежного баланса страны; увеличение бюджетного дефицита вследствие обслуживания государственного долга при условии, что ставка процента за полученные займы превышает темпы роста ВВП.

Таким образом, привлеченные государством займы могут выступать средством обеспечения его финансовой безопасности или же, наоборот, рычагом, способным нарушить финансовое равновесие и создать дефолтную ситуацию в будущем.

Использованы источники

1. Вахненко Т.П. Державний борг України та його економічні наслідки. - К., "Альтерпрес", 2000, 152 с.

2. Global Financial Stability Report: World Economic and Financial Surveys. Statistical appendix. Washington, DC, International Monetary Fund, April 2010, p.3.

3. International Monetary Fund. The State of Public Finances: Outlook and Medium-Term Policies After the 2008 Crisis. March 6, 2009, p.25

4. Офіційний сайт Міністерства фінансів України: http://www.minfin.gov.ua.

5. Геєць В.М. Нестабільність та економічне зростання. - К., 2000, 344 с.