Чистая рентабельность продаж (Рпр) определяется по формуле:

Рпр = ПЧ/ Мр, (2.26)

где ПЧ – чистая прибыль;

Мр – выручка от продажи (без НДС).

Расчет коэффициента рентабельности активов (имущества) выполняется с использованием следующих зависимостей.

Ра = П ч / В, (2.27)

где Ра – коэффициент рентабельности активов (имущества);

Пч – чистая прибыль;

В-валюта баланса (средняя величина активов – рассчитывается по данным баланса или учетных регистров).

Этот коэффициент показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы.

В аналитических целях определяется рентабельность как по всей совокупности активов, так и текущих оборотных активов:

Р та = Пч /Ф та, (2.28)

где Р та – рентабельность текущих активов;

Ф та – средняя величина текущих активов (рассчитывается по данным баланса или учетных регистров).

Показателем, отражающим эффективность использования средств, инвестированных в предприятие, является рентабельность инвестированного (перманентного) капитала, рассчитываемый по формуле:

РИ (2.29)

где РИ – рентабельность инвестиций;

(В – Кt) – перманентный капитал (средняя величина активов за вычетом краткосрочных обязательств).

В иерархии показателей рентабельности одно из самых важных мест принадлежит показателю рентабельности отдачи акционерного капитала.

Существует два подхода к исчислению коэффициентов в зависимости от того, выделяются держатели обыкновенных акций из общей совокупности собственников или нет. Если такого обособления не делается – в случае, когда число владельцев привилегированных акций невелико или их вообще нет, – то рассчитывается показатель рентабельности собственного капитала. Расчет производится по формуле:

Рск = Пч / ИС, (2.30)

где Рск – рентабельность собственного впитала;

ИС – источники собственных средств.

Исследуем уровни и динамику некоторых финансовых коэффициентов рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия (табл. 2.11)

Из табл. 2.11 видно, что ОАО «Камышлинский молочный завод» – предприятие рентабельное. Однако, эффективность работы предприятия за отчетный 2006 год снизилась. В расчете на тысячу рублей своего имущества предприятием было получено 9 р. и 6 р. балансовой прибыли и 5,1 р. и 3 р. нераспределенной (чистой) прибыли в 2005 году и отчетном 2006 году, соответственно.

Имущество ОАО «Камышлинский молочный завод» за отчетный год также стало использоваться менее эффективно. Так, в расчете на каждую тысячу рублей собственного капитала в отчетном году было получено 81 р. прибыли, а в предшествующем году – на 5,5 р. больше. Эффективное использование основных средств и прочих внеоборотных активов привело к прибыльной деятельности завода, однако в отчетном году рентабельность производственных фондов составляет 9,7%, в предшествующем году – на 4,7% больше.

На каждую тысячу рублей, вырученных от продажи продукции, в 2005 году было получено 4,4 р. прибыли, однако уже в отчетном году прибыль составила 3,4 р. Производимая продукция в отчетном году становится менее рентабельной.

Перманентный капитал использовался достаточно эффективно, хотя показатели рентабельности снизились с 25 до 17%.

Таким образом, анализ рентабельности показал, что результаты от продажи продукции (работ, услуг) покрывают издержки производства и образуют сумму прибыли на каждый рубль вложенного капитала, достаточную для нормального функционирования предприятия. Однако, экономическая целесообразность функционирования ОАО «Камышлинский молочный завод» незначительно, но снизилась.

Таблица 2.11. Оценка рентабельности ОАО «Камышлинский молочный завод» за 2004–2006 гг.