Третий - основной - этап: экономическое чтение и анализ отчетности. Его цель - обобщенная оценка хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта.

В общем виде методикой экспресс-анализа отчетности предусматривается анализ ресурсов и их структуры, результатов хозяйствования, эффективности использования собственных и заемных средств. Смысл экспресс-анализа - отбор небольшого количества наиболее существенных и сравнительно несложных в исчислении показателей и постоянное отслеживание их динамики. Один из вариантов отбора аналитических показателей для определения экономического потенциала предприятия и оценки результатов его деятельности приведен в таблице 2.3. Большинство из приведенных в таблице 2.3 показателей, также как и тенденции, их изменения, имеют достаточно очевидную экономическую интерпретацию, поэтому ограничимся лишь некоторыми комментариями.

1. Коэффициент износа, превышающий 50%, остается нежелательным.

2. Финансовое состояние предприятия с точки зрения краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности,

Таблица 2.3 - Система показателей оценки финансово-хозяйственной деятельности

Окончание таблицы 2.3

то есть способностью своевременно и в полном объеме производить расчеты по краткосрочным обязательствам. Условное нормативное значение коэффициента текущей ликвидности составляет от 1,5 до 2,0, а разумный рост в динамике рассматривается как благоприятная тенденция (по другим данным ≥ 2).

Основными признаками платежеспособности являются:

o наличие на расчетном счете средств в объеме, достаточном для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения;

o отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

3. Финансовое состояние с позиции долгосрочной перспективы характеризуется структурой источников средств, степенью зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Доля собственного капитала должна быть не меньше 60% (по другим данным ≥ 50 %).

В начале 2002г. величина основных средств увеличилась незначительно на 1,07%, а в конце 2002г. по сравнению с началом 2002г. величина возросла на 68,52%, это произошло за счет приобретения нового дорогостоящего оборудования. Также увеличилась доля основных средств в общей сумме активов на 16,38п.п. Коэффициент износа основных средств не превышает 50% и составляет на конец 2002г. 0,17%.

Коэффициент текущей ликвидности за рассматриваемый период возрастал, но из-за привлечения краткосрочных кредитов крупных акционеров Предприятия повлекло снижение показателя текущей ликвидности ниже норматива 1,5 и на конец 2002г. составил 0,19%.Сумма долгосрочного кредита не изменилась, поэтому коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств не изменился.

За рассматриваемый период прибыль от реализации, чистая прибыль и балансовая увеличились, что в свою очередь привело к увеличению общей рентабельности до 5,56п.п. А рентабельность продукции и основной деятельности снизились с 24,30% до 24,26% и 32,33% до 31,94% за счет увеличения себестоимости продукции.

Оценка динамичности развития Предприятия в целом положительная, произошло увеличение таких показателей как:

o темпы роста выручки на 10,05%;

o темпы роста балансовой прибыли с 5037 тыс. руб. до 134204 тыс. руб.

o темпы роста авансированного капитала на 25,66%.

А оборачиваемость активов снизилась на 12,42%.

Рентабельность совокупного капитала увеличилась на 5,31п.п. Рентабельность собственного капитала за 2001г. рассматривать не имеет смысла, так как за данный период чистая прибыль и общая сумма собственного капитала были отрицательными. А в 2002г. рентабельность собственного капитала отрицательная, потому что общая сумма капитала осталась отрицательной.

2.3.2 Детализированный анализ

Детализированный анализ конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. Цель детализированного анализа - более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в отчетном периоде, а также возможностей его развития на перспективу.

В общем виде программа детализированного анализа финансово-хозяйственной деятельности хозяйствующего субъекта включает в себя следующие разделы:

1. Предварительный обзор экономического и финансового положения хозяйствующего субъекта:

1.1. Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности;

1.2. Выявление «больных» статей отчетности.

2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования:

2.1. Оценка имущественного положения:

2.1.1. Построение аналитического баланса-нетто;

2.1.2. Вертикальный анализ баланса;

2.1.3. Горизонтальный анализ баланса;

2.1.4. Анализ качественных сдвигов в имущественном положении.

2.2. Оценка финансового положения:

2.2.1. Оценка ликвидности;

2.2.2. Оценка финансовой устойчивости.

3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности:

3.1. Оценка производственной (основной) деятельности;

3.2. Анализ рентабельности;

3.3. Оценка положения на рынке ценных бумаг.

2.3.2.1 Анализ имущественного положения

Устойчивость финансового положения в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия величина активов, их структура претерпевают постоянные изменения, данные, о динамике которых можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Необходимость и целесообразность вертикального анализа заключается в следующем:

o во-первых, относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляции, затрудняющей сопоставление в динамике абсолютных показателей;

o во-вторых, использование относительных показателей позволяет проводить межхозяйственные сравнения. Вертикальному анализу может быть подвержен либо исходный баланс, либо модифицированный (с укрупненной или трансформированной номенклатурой статей).

Данные вертикального анализа по укрупненной номенклатуре статей сводятся в таблице 2.4 (баланс-нетто). В таблице 2.5 приводится структура

Таблица 2.4. - Структура баланса-нетто, тыс. руб.

Таблица 2.5. - Структура баланса-брутто, тыс. руб.

Продолжение таблицы 2.5

Продолжение таблицы 2.5