На основании данной таблицы можно сделать вывод о том, что в отчетном периоде эффективность деятельности ОАО «ВЭР» выросла по сравнению с прошлым, однако это все же не позволило ему получить нераспределенную прибыль в качестве пополнения собственных источников формирования активов. Произошло это, главным образом, за счет значительной величины удельного веса отвлеченных средств.

Так как для расчета рентабельности неприменимы отрицательные значения прибыли (убыток), в качестве базы прибыльности используем показатель прибыли от финансово-хозяйственной деятельности.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает состояние эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:

1. показатели, характеризующие окупаемость издержек производства и инвестиционных проектов,

2. показатели, характеризующие прибыльность продаж,

3. показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) – отношение прибыли от финансово-хозяйственной деятельности к сумме затрат по реализованной продукции. для ОАО «ВЭР» в отчетном периоде этот показатель составил:

929,8: 6513,4 = 0,14.

Данный расчет показывает, что предприятие имеет 14 копеек прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции.

Рентабельность продаж (оборота) – отношение прибыли от реализации продукции, работ и услуг к сумме полученной выручки:

Rпр = 753,8: 7267,2 = 0,10 (10%).

Рассчитанный показатель рентабельности характеризует эффективность предпринимательской деятельности. В данном случае предприятие имеет 10 копеек прибыли с рубля продажи.

Рентабельность (доходность) капитала определяется отношением прибыли от финансово-хозяйственной деятельности к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного и т.д.

Rк = Прибыль от ФХД: Вся сумма капитала (валюта баланса)

В отчетном периоде показатель составил:

Rк = 929,8: 11843 = 0,0786 (7,86%)

Предприятие получает 7 копеек с каждого рубля капитала, вложенного в его развитие.

Так как деятельность предприятия ориентирована на перспективу, то необходимо разработать инвестиционную политику. Информация о средствах, инвестированных в предприятие, может быть получена по данным баланса как сумма собственного капитала и договорных обязательств (или, что то же самое, как разность общей суммы активов и краткосрочных обязательств).

Показателем, отражающим эффективность использования средств, инвестированных в предприятия, является рентабельность инвестиций (Rи):

Rи = Прибыль до уплаты налога: (Валюта баланса – Величина краткосрочных обязательств) * 100

Данный показатель используется в основном для оценки эффективности управления на предприятии, характеристики его способности обеспечить необходимую отдачу на вложенный капитал, определения расчетной базы для прогнозирования.

Показатель рентабельности инвестиций рассматривается в зарубежной практике финансового анализа как способ «мастерства» управления инвестициями. При этом считается что, поскольку руководство компании не может влиять на величину уплачиваемого налога на прибыль, в целях более обоснованного подхода к расчету показателя в числителе используется величина прибыли до уплаты налога (прибыль от ФКД).

Инвесторы капитала (акционеры) вкладывают в предприятие свои средства с целью получения прибыли от инвестиций, поэтому с точки зрения акционера точной оценкой результатов хозяйственной деятельности является наличие прибыли на вложенный капитал. Показатель прибыли на вложенный акционерами (собственниками) капитал, называемый также рентабельностью собственного капитала, определяется по формуле:

Рентабельность собственного капитала = Прибыль остающаяся в распоряжении предприятия: Величина собственного капитала *100%

Для ОАО «ВЭР» два вышеназванных показателя определяются следующим образом:

Rи =929,8: (11843 – 4910) * 100 = 13,42%

Rск = -765,2: 6933 * 100 = -11,04%

Отсюда можно сделать вывод о том, что до уплаты налога на прибыль деятельность предприятия характеризовалась получением дохода на инвестированный капитал, однако после уплаты налога собственники (акционеры) получили убытки в результате своих финансовых вложений в ОАО «ВЭР».

Таким образом, практически все рассчитанные показатели рентабельности (доходности) деятельности предприятия показали его несостоятельность (близость к банкротству) и отсутствие собственных источников для дальнейшего развития предприятия. Кроме того, периодическая убыточная деятельность ОАО «ВЭР» может подорвать доверие как акционеров, так и кредиторов общества. Для устранения всех этих негативных моментов необходимы эффективные управленческие решения по мобилизации выявленных ресурсов.

Проведенный в данной работе анализ финансового состояния ОАО «ВЭР» позволил выделить слабые стороны, выявить резервы и недостатки деятельности ОАО «ВЭР», предложить мероприятия по стабилизации его финансового состояния.

В процессе анализа был сделан вывод о том, что ОАО «ВЭР» не платежеспособно, не устойчиво и не ликвидно.

На предприятии растет количество запасов (сырья материалов МБП), однако сокращается сумма готовой продукции и товаров для перепродажи. Выявленный при анализе рост дебиторской задолженности говорит о том, что за реализованную продукцию (работы, услуги) предприятие денежных средств не получает, что подтверждает незначительная их величина на расчетном счете и в кассе предприятия. Поэтому работа с дебиторской задолженностью является первым из выявленных резервов улучшения финансового состояния ОАО «ВЭР».

Текущая и критическая ликвидность ОАО «ВЭР» может быть обеспечена значительным притоком денежных средств на счета предприятия.

Предложенные мероприятия должны не столько сократить кредиторскую задолженность, сколько снизить издержки, связанные с ее использованием.

Согласно отчету о прибылях и убытках ОАО «ВЭР» можно сказать о значимости мероприятий, направленных на снижение себестоимости продукции. За отчетный период на выручку в 1 рубль, полученную предприятием от реализации продукции (работ, услуг), 90 копеек составляют затраты на оказание услуг и выполнения работ. Рост данного показателя исключает даже возможность увеличения показателя прибыльности деятельности данного предприятия в будущем.

3. Пути использования выявленных резервов

3.1 Разработка мероприятий по мобилизации выявленных резервов

В данной главе мы будем придерживаться основных стратегических задач разработки финансовой политики предприятия: