Из данных таблицы 8 видно, что наиболее ликвидные активы ОАО «Навлинское АТП» - денежные средства к 2008 г. увеличились практически в 5 раз и у предприятия достаточный уровень быстрой ликвидности и к 2008 г. сразу погасить оно может больше 40% кредиторской задолженности. Кроме того, доля не менее быстрореализуемого актива – дебиторской задолженности уменьшилась с 32% в 2003 г. до 11,5% в 200 7 г., т.е. погасить в течение месяца в 2007 г. ОАО «Навлинское АТП» может порядка 11,5% задолженности и, следовательно, не может быть признано полностью платежеспособным. С другой стороны среднереализуемые активы (оплата кредиторской задолженности в течение 3-х месяцев) с 54% в 2005 г. также снизились до 47,2% в 2007 г., т.е. дают возможности погасить в 2008 г. 47,2% кредиторской задолженности.

В целом в финансовом состоянии ОАО «Навлинское АТП», наблюдается положительная динамика, т.е. улучшение соотношения и функционального размещения оборотных активов в составе имущества предприятия, что говорит о более эффективном управлении оборотными активами предприятия в 2007 г. по сравнению с предыдущими годами.

3.3 Разработка политики управления оборотным капиталом предприятия

О степени эффективности использования оборотных средств также можно судить по показателю отдачи оборотных средств, который определяется как отношение прибыли от реализации к остаткам оборотных средств, важнейшим показателем интенсивности использования оборотных средств является скорость их оборачиваемости. Оборачиваемость оборотных средств - это длительность одного полного кругооборота средств, начиная с первой и кончая третьей фазой. Чем быстрее оборотные средства проходят эти фазы, тем больше продукта предприятие может произвести с одной и той же суммой оборотных средств. В разных хозяйствующих субъектах оборачиваемость оборотных средств различна, так как зависит от специфики производства и условий сбыта продукции, от особенностей в структуре оборотных средств, платежеспособности предприятия и других факторов. Скорость оборачиваемости оборотных средств исчисляется с помощью трех взаимосвязанных показателей: длительности одного оборота в днях, количества оборотов за год (полугодие, квартал), а также величины оборотных средств, приходящихся на единицу реализованной продукции.

Исчисление оборачиваемости оборотных средств может производиться как по плану, так и фактически. Плановая оборачиваемость может быть рассчитана только по нормируемым оборотным средствам, фактическая - по всем оборотным средствам, включая ненормируемые. Сопоставление плановой и фактической оборачиваемости отражает ускорение или замедление оборачиваемости нормируемых оборотных средств. При ускорении оборачиваемости происходит высвобождение оборотных средств из оборота, при замедлении возникает необходимость в дополнительном вовлечении средств в оборот. Длительность одного оборота в днях определяется на основании формулы:

О = С0/(Т:Д), или О = (С0*Д)/Т,

где О - длительность одного оборота, дней; С0 - остатки оборотных средств (среднегодовые или на конец планируемого (отчетного) периода), руб.; Т - объем товарной продукции (по себестоимости или в ценах), руб.; Д - число дней в отчетном периоде.

В случае ОАО «Навлинское АТП», объем товарной продукции по себестоимости за 2007 г. - 13973 тыс. руб. при сумме оборотных средств на конец этого года 557 тыс. руб. Длительность одного оборота равна 14 дням (557*360/13973). В 2005 г. этот показатель составлял 103 дня (300*360/1046), т.е. уменьшение периода оборота говорит об ускорении оборачиваемости оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости показывает количество оборотов, совершаемых оборотными средствами за год (полугодие, квартал), и определяется по формуле: К0 = Т:С0,

где К0 - коэффициент оборачиваемости, то есть количество оборотов.

В случае ОАО «Навлинское АТП» коэффициент оборачиваемости составил 25,09 (13973/557). Следовательно, данные оборотные средства совершили 25 оборотов за 2007 год. В то же время этот показатель означает, что на каждый рубль оборотных средств приходилось 25 руб. реализованной продукции. Для 2005 г. коэффициент оборачиваемости составил 3,49 (1046/300) оборота.

Коэффициент загрузки оборотных средств - это показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости. Он характеризует величину оборотных средств приходящихся на единицу (1 руб., 1 тыс. руб., 1 млн. руб.) реализованной продукции. Исчисляется по формуле: Кз = Со:Т,

где Кз - коэффициент загрузки оборотных средств.

Исходя из приведенных выше данных по ОАО «Навлинское АТП» коэффициент загрузки составил 0,04 (557/13973). Следовательно, на 1 руб. реализованной продукции приходится 0,04 руб. оборотных средств. Этот показатель свидетельствует о рациональном, эффективном или, наоборот, неэффективном использовании оборотных средств лишь в сопоставлении за ряд лет и исходя из динамики коэффициента. В 2005 г. коэффициент загрузки составил 0,29 руб. (300/1046), т.е. можно говорить о снижении рациональности использования оборотных средств ОАО «Навлинское АТП», что подтверждается и анализом характеристики оборотных средств по функциональному назначению.

Оборачиваемость может быть определена как общая, так и частная. Общая оборачиваемость характеризует интенсивность использования оборотных средств в целом по всем фазам кругооборота, не отражая особенностей кругооборота отдельных элементов или групп оборотных средств. В показателе общей оборачиваемости как бы нивелируется процесс улучшения или замедления оборачиваемости средств в отдельных фазах. Ускорение оборачиваемости средств на одной стадии может быть сведено до минимума замедлением оборачиваемости на другой стадии.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств и высвобождение в результате этого оборотных средств в любой форме позволяют предприятию направить их по своему усмотрению на развитие предпринимательской деятельности и обойтись без привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Решение задачи сокращения периода оборота оборотных средств в целом заключается в снижении периода оборота каждой из наиболее весомых являющих текущих активов.

Одной из весомых составляющих оборотных средств предприятия является дебиторская задолженность, то есть долговые права к клиентам. Именно поэтому управление оборачиваемостью средств в дебиторской задолженности в современных условиях - одно из самых приоритетных направлений финансового менеджмента предприятий.

Ускорение оборачиваемости текущих активов позволяет значительно повысить эффективность управления оборотным капиталом.

Заключение

Одним из важнейших элементов производства являются оборотные средства. Оборотные средства - активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые как минимум однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла. Оборотные средства и политика в отношении управления этими активами важны, прежде всего, с позиции обеспечения непрерывности и эффективности текущей деятельности предприятия. В качестве основных компонентов оборотного капитала рассматриваются следующие составляющие: