Анализ и прогнозирование финансовой устойчивости предприятия
Расчет финансовых коэффициентов:
1. Коэффициент абсолютной ликвидности
на начало года 
на конец года 
2. Коэффициент текущей ликвидности
на начало года 
на конец года 
3. Показатель обеспеченности обязательств должника его активами
на начало года 
на конец года 
4. Степень платежеспособности по текущим обязательствам
на начало года 
на конец года 
5. Коэффициент автономии (финансовой независимости)
на начало года 
на конец года 
6. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
на начало года 
на конец года 
7. Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах
на начало года
на конец года
8. Отношение дебиторской задолженности к совокупным активам
на начало года 
на конец года 
9. Рентабельность активов
на начало года 
на конец года 
10. Норма чистой прибыли
на начало года 
на конец года 
На основании проведенных расчетов, составим таблицу значений финансовых коэффициентов предприятия на начало и конец 2006 года (приложение 4).
Расчет финансовых коэффициентов, применяемых в данной методике, позволяет сделать вывод о том, что финансовое состояние предприятия в целом на конец отчетного периода является проблемным. Расчетные значения большинства показателей находится значительно ниже норматива.
2.4 Диагностика риска банкротства по методике Э. Альтмана
Опыт прогнозирования банкротства организации за рубежом базируется в ряде случаев на факторных моделях. Среди множества методов можно выделить пятифакторную модель Э. Альтмана (коэффициент вероятности банкротства). Формула Альтмана имеет следующий вид:
Z5 = 1,2Коб + 1,4Кн.п. + 3,3Кр + 0,6Кп + Кот ,
где Коб – доля покрытия активов собственным оборотным капиталом;
Кн.п. – рентабельность активов, исчисляемая по нераспределенной прибыли;
Кр – рентабельность активов;
Кп – коэффициент покрытия по рыночной стоимости акционерного капитала;
Кот – отдача всех активов.
В таблице 2.3 представлена взаимосвязь значения Z5 и возможности возникновения банкротства. На основе этой методики проведем расчет вероятности банкротства ЗАО «Росс» в 2006 году.
Таблица 2.3
Вероятность банкротства по модели Э.Альтмана
|
Значение Z 5 |
Вероятность банкротства |
|
1,8 и меньше |
очень высокая |
|
от 1,81 до 2,7 |
высокая |
|
от 2,71 до 2,9 |
возможная |
|
от 3 и выше |
очень малая |
|
Критическое значение индекса Z - счета = 2,7 | |
Коб – доля покрытия активов собственным оборотным капиталом, характеризующая платежеспособность организации:
На начало года: 
На конец года: 
Кн.п. – рентабельность активов, исчисляемая по нераспределенной прибыли:
На начало года: 
На конец года: 
Кр – рентабельность активов;
На начало года:
На конец года:
Кп – коэффициент покрытия по рыночной стоимости акционерного капитала:
На начало года: 
На конец года: 
Кот – отдача всех активов
На начало года: 
На конец года: 
Таблица 2.4
Показатели вероятности банкротства ЗАО «Росс»
|
Показатель |
Значение показателя, т.р. | |
|
начало 2006 |
конец 2006 | |
|
Доля покрытия активов собственным оборотным капиталом (Коб) |
-0,78 |
-1,27 |
|
Рентабельность активов по нераспределенной прибыли ( К н.п.) |
-0,02 |
-0,18 |
|
Рентабельность активов по прибыли до налогообложения (Кр) |
-0,02 |
-0,18 |
|
Коэффициент покрытия по рыночной стоимости акционерного капитала |
0,0002 |
0,0002 |
|
Отдача активов |
1,31 |
1,36 |
