- снижение процентных ставок;

- обеспечение потребности бюджета в заемных средствах;

- увеличение ликвидности банковской системы;

- стабилизация валютного курса рубля;

- рост валютных резервов Банка России.

Недостатки притока средств нерезидентов:

- неустойчивое равновесие;

- дестабилизация валютного курса;

- возможность финансового кризиса;

- возможность бегства иностранных капиталов с российского рынка;

- приток денег идет не в производство, а оседает на руках у населения.

Глава 3. Состояние денежной базы в экономике России

3.1 Современное состояние российской национальной денежной базы

Российская национальная денежная база не соответствует структуре денежной базы современных развитых стран. Самым ярким свидетельством архаичности денежной базы рубля является то, что относительно валового внутреннего продукта (ВВП) уровень национальной денежной базы выше (27%), чем в западных странах (там - 10-20%), однако уровень денежной массы относительно ВВП - в 3-5 раз ниже, чем в этих странах. Денежная база, функционирующая в экономике (денежная база в широком определении) и обеспечивающая денежный оборот и формирование денежной массы, составляет на 01.01.2007г. менее 3 трлн. рублей или всего лишь половину всей национальной денежной базы. И это соотношение ухудшается, так как темпы роста денежной базы в широком определении в 1,5 раза отстают от темпов роста национальной денежной базы.

Так, на 01.01.2001г. денежная база, функционирующая в экономике, составляла более существенную долю - 74% - в национальной денежной базе.

Таблица 3.1 – Денежная база за 2008 г.

За 2008 год денежная база в широком определении выросла на 530 млрд. рублей, а прирост национальной денежной базы был в 3,5 раза больше - 1850 млрд. руб. Сегодня в экономике не используется 2,8 трлн. руб. (почти половина) средств национальной денежной базы.

Еще более настораживает снижение за последние два года соотношения денежной базы в широком определении и ВВП - с 14,4% до 13,6%. За пять последних лет самые высокие темпы роста показали агрегаты денежной базы, не участвующие в депозитно-кредитной мультипликации:

- средства некредитных организаций в Банке России - рост в 11 раз;

- из них средства Правительства - рост в 24,5 раза;

Кредитно-депозитную мультипликацию (эмиссию кредитных денег) обеспечивает денежная база, составляющая на 01.01.2008г. сумму 745 млрд. руб. или 26% от денежной базы в широком определении и лишь 3% от национальной денежной базы (на 1.01.2001 эти показатели были соответственно - 25% и 18%).

Уровень монетизации российской экономики в 3-5 раз ниже уровня монетизации в развитых странах и в 2-3 раза ниже, чем в развивающихся странах.

Денежная масса М2, финансово обеспечивающая деятельность субъектов экономики (как юридических, так и физических лиц), составляет сегодня 6,05 трлн. руб. или всего лишь 28% ВВП. Даже национальная денежная масса (8,85 трлн. руб.) - это лишь 41% ВВП, а вся (полная, включающая средства в иностранной валюте) денежная масса (11,1 трлн. руб.) - только 52% ВВП.

При этом за последние пять лет относительно ВВП полная денежная масса выросла на 12%, национальная денежная масса - на 22%, а денежная масса М2 - также лишь на 12%. Это свидетельствует о снижающейся роли в национальной денежной массе денежной массы М2 - важнейшего денежного агрегата в формировании ВВП.

Полная денежная масса в кредитных организациях за исследуемый период относительно всей полной денежной массы существенно не изменилась (на 1.01.2001 г - 41%, на 1.01.2006 - 49%), хотя и выросла в 5 раз. Национальная денежная масса вне кредитных организаций за анализируемые 5 лет относительно национальной денежной массы - увеличилась на 6% (с 48% до 54%)

Доля полной денежной массы вне кредитных организаций во всей полной денежной массе за истекший период уменьшилась лишь на 8% (с 59% до 51%). Однако наличная часть в полной денежной массе вне кредитных организаций сократилась существенно - с 85% на 1.01.2001 г. до 50% на 1.01.2008 г. При этом наличная полная денежная масса вне банков относительно полной денежной массы в кредитных организациях сократилась за пять лет еще более существенно - со 125% до 50%, относительно всей полной денежной массы - с 51% до 25%.

Кредитно-депозитная мультипликация во всех развитых странах является основным инструментом формирования денежной массы (эмиссии кредитных денег). В России этот инструмент фактически не работает.

В кредитно-депозитной мультипликации сегодня реально участвует лишь 745 млрд. рублей, что составляет: 13% национальной денежной базы (на 01.01.2001г. было 18%); 26% денежной базы в широком определении (за пять лет показатель практически не изменился).