стабилизировать рубль. Несмотря на рост биржевой стоимости доллара

существенно упала маржа при операциях с наличным долларом. В

результате обострившегося дефицита рублевых средств коммерческие банки

вынуждены были приступить к реализации валюты на рынке. Предпочтение

отдавалось доллару и на рынке создалось положение превышения

предложения немецкой марки над долларом. На рынке межбанковских

кредитов отмечен рост про центных ставок. Максимальный спрос проявлен

к сверхкоротким деньгам. Можно сказать, что средства "скорой помощи",

примененные по отношению к рублю, оказались действенными.

Несмотря на предпринимаемые меры рубль сдает свои позиции, но не

обвально, а постепенно. В то же время можно говорить об укреплении

курса карбованца. При постоянном росте цен и официально прогнозируемой

инфляции в пределах 30% в январе, курс наличного доллара по Украине

практически не меняется. Это существенно отражается на покупательной

способности доллара (за последние два месяца 1994 года долларовая

инфляция составила порядка 68%). С другой стороны, можно говорить об

укреплении национальной валюты Украины. На этом фоне убедительно

звучат заявления о дальнейшем реформировании финансовой системы

Украины. С 12 января 1995 г. Л.Кучма отменил свой указ N 206 "О мерах

по сокращению наличного обращения". Одновременно с этим отменены и

другие указы, регулирующие режим обращения наличных на территории

Украины. Однако действие постановления Правительства республики Крым

от 21 июля 1994 года N 106 "О мерах по улучшению обращения наличных

денежных средств", как объясняет Гос.налоговая инспекция Крыма, пока

еще не отменено. НБУ планируется либерализация местного валютного

рынке. Ожидается открытие сети валютных бирж по Украине, увеличение

количества обменных пунктов. В Киеве впервые проведены торги по

наличному доллару за наличный карбованец. Однако наибольшую ожидаемую

стабилизацию национальной валюты Украины принесет предполагаемая

денежная реформа, которая согласно заявлению Л.Кучмы, будет проведена

в ближайшие месяцы.

Ослабление рубля в России и укрепление позиций карбованца за счет

валютных интервенций НБУ сделало карбованец наиболее популярной

валютой из денежных единиц бывшего СССР. Ликвидность украинской

национальной валюты подтверждают результаты торгов ММВБ, где объемы

сделок с карбованцем занимают третье место после доллара и марки.

Высокий рейтинг карбованца оторван от ситуации в Украине. При

спаде производства и падении уровня жизни, без явно выраженной

тенденции к улучшению ситуации, курс национальной валюты

стабилизировался. Основная причина стабилизации - валютные интервенции

НБУ. Причем следует учесть, что на биржу выбрасываются предоставленные

Украине международные кредиты.

На сегодняшний день объем внешнего долга Украины составляет $7,1

млрд, из которых $4,3. млрд оформлены в виде долговых обязательств.

Существенный вклад в общий долг составили задолженности Туркменистану

и России ($1 млрд Украина должна Туркменистану за газ и $1,5 млрд

России за газ полученный от РАО "Газпром" в 1993 году). Ожидается, что

в конце 1995 года Украина получит от Запада в общей сложности $5

млрд., после чего внешний долг ее составит около $12 млрд (или 12%)

внутреннего валового продукта. К концу 2000 года, попредварительным

оценкам, сумма украинского долга достигнет $33 млрд и составит почти

половину ВВП. (В России сейчас внешний долг равен 47% ВВП).

По словам Виктора Ющенко, председателя НБУ, гарантировать на

длительный период стабилизацию карбованца Национальный банк не может.

Положения карбованца определят формирование дефицитной части бюджета,

рыночные преоборазования в аграрном и газовом секторах экономики.