По данным таблицы 1 видно, что размер дебиторской задолженности не изменился, то есть, в нашем случае, не наблюдается падение темпов роста выручки. Однако заметен рост собственных средств (на 2407472) и наряду с этим – уменьшение доли кредиторской задолженности (краткосрочных пассивов) на 2407472.

Обеспечить удовлетворительную структуру баланса, таким образом, стало возможно путем проведения следующего комплекса мероприятий:

· увеличение собственных средств с одновременным уменьшением краткосрочной кредиторской задолженности. Это происходить в результате погашения части краткосрочной кредиторской задолженности путем размещения ценных бумаг предприятия.

· увеличение доли собственных средств, при неизменной доле внеоборотных активов, приводит к возрастанию доли собственных оборотных средств.

В сложные для предприятия времена для погашения кредиторской задолженности и расчетов с поставщиками и заказчиками можно использовать прибыль предприятия, при этом временно не выплачивать дивидендов по акциям и процентов по облигациям.

3. Взаимосвязь структуры баланса с показателями

прибыли и рентабельности

При прочих равных условиях протекания производственного процесса взаимосвязь выручки от реализации и структура баланса приближенно может быть представлена следующим образом:

B|=16091000·(1+2407472/31553134)=17378280

Приведенная зависимость показывает, что улучшение платежеспособности предприятия, осуществляемое как за счет сокращения оборотных средств, необходимых для протекания производственного процесса (ускорения их оборачиваемости), так и за счет увеличения оборотных средств, ввиду их нехватки ведут к росту выручки от реализации. Оба этих фактора в условиях стабильной рыночной экономики справедливы, можно лишь говорить, будет ли эта связь линейной или нелинейной, одинаковой или разной.

Взаимосвязь между выручкой от реализации продукции и прогнозируемыми затратами приближенно может быть представлена как:

где: ККЗ, ККЗ| - соответственно отчетные за квартал и планируемые

на следующий квартал краткосрочные кредиты и займы;

СБП – ставка банковского процента за кредиты в квартал.

С=10925000+4084000=15009000

С, таким образом, является суммой показателей себестоимости реализованных товаров, работ, услуг (1095000), коммерческих расходов (4084000) и управленческих расходов (в нашем варианте 0).

СБП – 56% годовых, то есть 14% в квартал.

Вср.=(В+В|)/2=16734640

Определим ККЗ|:

0, если XККЗ

ККЗ| =

X, если X<ККЗ|

Т.е. первоначально должны погашаться краткосрочные кредиты и займы, так как по ним требуется оплата процентов.

2407472 < 8262822 ККЗ|=2407472

С|=(15009000-0,14·8262822)·17378280/16734640+0,14·2407472=16209720

Остальные виды прибыли являются производными от В| и С| и могут определятся как:

БП|=В|-С|+(ВД-ВР)+(ОД-ОР)

П|=(1-НП)·БП|-ККЗ|

Где: (ВД-ВР) – сальдо доходов и расходов от внереализационной

операции;

(ОД-ОР) – сальдо доходов и расходов от прочей реализации;

ККЗ| - прогнозируемая суммарная оплата за использование

кредита;

НП – ставка налога на прибыль.

БП|=17378280-16209720+(2207000-1959000)+(70000-377000)=1109560

П|=(1-0,3)·1109560-2407472=-1630780

При окончательном выборе политики восстановления структуры баланса необходим экономический анализ, выходящий за рамки отчетных и планируемых балансов предприятия. Также необходимо учитывать, структура баланса по объему основных и оборотных средств, и их соотношения, влияют на объем получаемой предприятием прибыли и рентабельность работы предприятия. Можно показать, что каждой структуре баланса предприятия соответствуют свои значения показателей прибыли и рентабельности.

В нашем случае эту связь можно представить так:

где Rcc – рентабельность собственных средств;

Ra=БП/A – рентабельность активов;

НП – ставка налога на прибыль;

ССП – средняя ставка процента по всем видам задолженности.

Rcc=П/CC=1082000/23390312=0,046

Взаимосвязь планируемой структуры баланса с соответствующими планируемыми показателями прибыли и рентабельности может осуществляться по-разному. Одним из возможных подходов может быть непосредственная увязка показателей структуры баланса с показателями выручки и затрат по реализации продукции, а следовательно, и с прибылью и рентабельностью работы предприятия.

Планируемые показатели рентабельности определяются по формулам:

; ; ;

где: R|a – планируемая рентабельность активов;

R|cc - планируемая рентабельность собственных средств;

R|p - планируемая рентабельность реализованной продукции;

R|тп – планируемая рентабельность товарной продукции.

R|a=1109560/31553134=0,03;

R|cc=1109560/25697784=0,04;

R|p=1109560/17378280=0,06;

R|тп=1109560/16209720=0,07.

Следует отметить, что в качестве критериев оптимальности структуры баланса могут использоваться различные частные параметры в зависимости от конкретных условий функционирования предприятия. Показатели рентабельности могут быть объединены в едином показателе с учетом их значимости.

aR|a+bR|cc+gR|p+mR|тп

где: a,b,g,m-коэффициенты значимости каждого из показателей, причем a+b+g+m=1 устанавливаются экспертами или лицами, принимающими решение.

4. Вывод

После проделанных расчетов можно сделать следующий вывод. Увеличение доли собственных средств предприятия поможет более эффективно воспользоваться соотношением заемные средства/собственные средства в формуле «эффект финансового рычага». Снижение доли кредиторской задолженности также помогло сделать структуру баланса удовлетворительной.

Рассмотрение данных Приложения 2 позволило произвести увязку показателей структуры баланса с показателями выручки от реализации продукции и затрат. Выручка от реализации возрастет с 16091000 до 17378280, при этом себестоимость возрастет с 15009000 до 16209720, прибыль также увеличится на 86560.

В результате проделанной работы выработана методика и рекомендации по переводу баланса фирмы из неудовлетворительного в удовлетворительное состояние. Кроме того сформулированы некоторые выводы на основании произведенной увязки показателей структуры баланса с показателями выручки от реализации продукции и затратами.