Президент Бразилии Луис Инасио Лула да Силва подтвердил свое обязательство по финансовой ответственности, поддерживая в бюджете страны первичный профицит в ходе выборов 2006 года. После своей второй инаугурации, он объявил пакет дальнейших экономических реформ, направленных на сокращение налогов и рост инвестиций в инфраструктуру Бразилии. Правительство Бразилии ставит целью достижение высоких темпов роста при одновременном уменьшении долгового бремени, что может создать инфляционную ситуацию.

С начала мирового финансового кризиса в сентябре 2008 года, фондовый рынок Бразилии - Bovespa - потерял 41% до 30 декабря 2008 года. В 2008 году рост ВВП Бразилии значительно замедлился, так как мировой спрос и цены на сырьевые товары значительно упали. Однако, Бразилия первой из развивающихся стран начала выходить из кризиса. Благодаря уверенности потребителей и инвесторов, ВВП Бразилии начал расти во втором квартале 2009 года. Центральный банк Бразилии ожидает роста ВВП на уровне 5% в 2010 году.

В последнее время Бразилия становится одним из крупных поставщиков нефти на мировой рынок. Национальная нефтедобывающая компания Petroleo Brasileiro SA добывала около 2,4 млн. баррелей нефти в день в 2008 г. Однако открытие новых месторождений может превратить Бразилию в одного из ключевых игроков на рынке нефти. В первой половине 2008 г. было объявлено об открытии месторождения Тупе, которое может содержать до 8 млрд. баррелей легкой нефти, что является крупнейшим открытием с 1976 г. в Западном полушарии, когда было обнаружено мексиканское месторождение Кантарель. В течение года поступали сообщения об обнаружении нефти на смежных участках, что позволило правительству сделать прогноз о росте доказанных запасов до 37 млрд. баррелей. Разработка новых месторождений позволит компании PetroBras довести добычу углеводородов до 5,3 млн. баррелей в сутки к 2020 г.

Значение компании PetroBras для фондового рынка Бразилии весьма огромно. В индексе Bovespa бумаги нефтегазового гиганта составляют 15%, что делает динамику рынка весьма зависимой от мировых цен на нефть. 21 мая 2008 г. акции PetroBras достигли отметки 63,900 реалов, то 21 декабря они упали до 19,540 реалов. По состоянию на 2 февраля, акции PetroBras стоили 29,760 реалов. Схожая динамика наблюдалась по самому индексу Bovespa, который в мае 2008 г. зарегистрировал рекордное значение, но затем потерял более половины своей стоимости к октябрю 2008 г. С начала до конца 2008 г. индекс упал на 41%. Таким образом, пик цен на нефть и последовавший их обвал получили отражение в динамике фондового индекса Бразилии [30, c.40].

Если до пика цен на нефть бразильский рынок привлекал множество глобальных инвесторов, что также приводило к укреплению национальной валюты, то уже во второй половине 2008 г. началось стремительное ослабление реала. За полгода с августа по февраль 2009 г. реал ослабел относительно доллара на 48%. Давление на валюту усиливалось по мере сокращения внешнеторгового профицита, который вновь превратился в дефицит. В январе 2009 г. дефицит внешнеторгового баланса Бразилии составил $518 млн. по сравнению с профицитом в $2,3 млрд. в декабре 2008 г. Дефицит баланса оказался первым с марта 2001 г. При этом Бразилия почти не использовала валютные резервы, чтобы сдержать ослабление реала, что позволило довести валютные резервы ЦБ до $207,5 млрд. в начале 2009 г.

Май 2008 г. бразильский индекс акций Bovespa завершил на рекордной отметке 69018, а июль, когда нефть в Нью-Йорке добралась до отметки $147,27 за баррель, индекс уже завершил уровнем в 56869 пунктов. Октябрь, когда мировые индексы находились под впечатлением банкротства инвестиционного банка Lehman Brothers, привел Bovespa на отметку 29435, вернувшись к уровням ноября 2005 г., но затем он немного выправил ситуацию к концу января, завершив первый месяц 2009 г. на уровне 37272.

Несмотря на падение цен на сырьевых рынках, у Бразилии остается достаточно инструментов, чтобы минимизировать последствия глобального экономического спада. Ставка Центрального Банка Бразилии является одной из самых высоких в мире. 21 января 2009 г. комитет по монетарной политике ЦБ Бразилии снизил ключевую ставку на 100 базисных пункта до 12,75% с 13,75%. При этом номинальная инфляция в Бразилии оценивается на уровне 5,9% в годовом выражении. В течение года эксперты ожидают снижения уровня потребительской инфляции до 4,67%. Основной вклад в ослабление инфляционного давления внес тот факт, что Бразилия сама является производителем сырьевых товаров, а также поставщиком продовольствия на внутренний рынок. У правительства также есть эффективный инструмент управления инфляцией, поскольку оно контролирует цены на топливном рынке. Несмотря на снижение цен на нефть в последние полгода, власти воздержались от снижения стоимости топлива. Необходимо заметить, что в Бразилии широко используется этанол, производимый из сахарного тростника, который смешивается с бензином.

Политика высоких ставок в Бразилии берет свое начало в 1990-ые гг., когда в 1994 г. реал был привязан к доллару. Однако это лишь в небольшой степени помогло стране. В 1999 г. ЦБ отказался от привязки к доллару, что привело к девальвации реала, но подхлестнуло рост экспорта. К 2002 г. глобальные инвесторы ожидали дефолта Бразилии вслед за Аргентиной. Беспокойства также росли в связи с возможным избранием в качестве президента социалиста Да Силва. Однако Левый политик смог удержаться от соблазна и реализовал ряд программ, которые обеспечили Бразилии устойчивый экономический рост.

Глобальный экономический кризис оказывает значительное влияние на Бразилию. Поскольку США являются основным торговым партнером Бразилии, отвечая за 14% экспорта, то спад в Американской экономике в наибольшей степени отразился на экономическом росте Бразилии. В III квартале 2008 г. бразильский ВВП вырос на 6,8% в годовом выражении, но в 2009 г., по мнению ЦБ, ожидается рост лишь на 2%. В IV квартале бразильская экономика потеряла 654,9 тыс. рабочих мест. К примеру, производство автомобилей упало в декабре на 54% до 102053 единиц по сравнению с 222132 единиц в декабре 2007 г. В целом, производство в декабре снизилось на 14,5%, а производство товаров длительного пользования упало на 42,2% [32, c.81].

Впрочем, на всемирном экономическом форуме в Давосе президент бразильского Центрального банка Энрике Меиреллеш (Henrique Meirelles) заявил, что тренд ключевой ставки в Бразилии направлен вниз, а экономический рост в стране выше среднего по миру. При этом он подчеркнул, что Бразилия пока не нуждается в программах стимулирования на подобии американских. В самом деле, в отличие от многих других стран, Бразилия пока воздерживалась от масштабных программ стимулирования или спасения, что ставит ее в более выгодную позицию в 2009 г., поскольку у властей еще остаются мощные инструменты оживления экономики. К примеру, если сравнивать Бразилию с Россией, то уровень инфляции в РФ составляет около 13%, а в Бразилии всего 5,9%, ЦБ России уже потратил более $200 млрд. на поддержание российского рубля и не смог удержать национальную валюту от девальвации, а ЦБ Бразилии смог нарастить валютные резервы выше $200 млрд. при схожем темпе девальвации национальной валюты. При этом ЦБ России повышал ключевую ставку до 13% и удерживает ее, пытаясь повысить привлекательность рубля, а ЦБ Бразилии может снизить ее до 10%-11% в текущем году.