Из истории

В России вексель начал использоваться с 16 мая 1729 года с опубликования Вексельного Устава, сочиненного "ради того, что в Европейских областях вымышленно, вместо перевозу денег из города в город, а особо из одного владения в другое, деньги перевозить через письма, называемые Векселями, которые от одного к другому даются, или посылаются и та действительность, сочитаются как паче заемного письма, и приемлется так, как наличные деньги". Следующие вексельные Уставы были приняты в 1832 и 1902 гг. и являлись смешением вексельного права Германского и Французского, значительно оживив вексельное обращение вРоссии.

Впервые в 1910 году в Гааге состоялась конференция для выработки норм единообразного вексельного права. На ней был продготовлен проект Общего Устава о векселе, но Конвенция об объединении вексельного законодательства была составлена и подписана представителями 26 государств, в том чсиле и России, только на повторной конференции 1912 года. Первая мировая война помешала попытке объединения вексельного права в мировом масштабе. В дальнейшем в ходе конкуренции в Европе двух типов вексельных уствов - Романского (Французского) Code de commerce и Германского (Allgemeine Deutsche Wechelordnung) последний лег в основу Единообразного вексельного закона, принятого Женевской вексельной конференцией в 1930 году. В ней приняли участие свыше тридцати стран и она выработала три вексельные Конвенции:

1. Конвенцию устанавливающую Единообразный закон о переводном и простом векселе.

2. Конвенцию о разрешении некоторых коллизий законов о переводном и простом векселях.

3. Конвенцию о гербовом сборе в отношении переводного и простого векселя.

В результате принятых после этого вексельных законов в мировом сообществе сформировались две системы вексельного права:

1. Континентальная система, в нее вошла подавляющая часть стран Европы, Азии и Африки. Это страны, вексельное законодательство которых базируется на Женевском ЕВЗ.

2. Англо-Американская система - Англия, Австралия, Гана, Израиль, Индия, Ирландия, Канада,

Кения, Колумбия, Новая Зеландия, Нигерия, Пакистан, Судан, США, Танзания, Уганда, Филиппины, Шри-Ланка, ЮАР, Ямайка - страны, вексельное законодательство которых базируется на Английском законе о переводных векселях 1882 года (Bills of Exhange Akt - BEA).

Вопрос о способах дальнейшей унификации норм вексельного права долгое время был предметом обсуждения Комиссии ООН по праву международной торговли. Результатом этого явилась выработка Конвенции ООН о международных переводных векселях и международных простых векселях. В 1988 году резолюцией Генеральной Ассамблеи ООН N 43-165 Конвенция была одобрена и открыта для подписания и присоединения. Всем государствам был адресован призыв рассмотреть вопрос о своем участии в Конвенции. Но за годы существования ее подписали лишь: Канада, Гвинея, СССР, США и Мексика, а ратифицировали только Гвинея и Мексика. Но для того, чтобы Конвенция вступила в силу необходимо десять ратификаций. Поэтому перспектив для ближайшего ее вступления в силу весьма немного. Однако эта конвенция довольно интересна с точки зрения подхода к решению проблемы унификации вексельного права. В ней предусмотрено создание специальных простых и переводных векселей, употребляемых только для международных расчетов. В то же время из положения Конвенции не вытекает, что действие национальных норм вексельного права в международных рачетах будет прекращено. Эффект от данной конвенции можно ожидать лишь в достаточно отдаленном будущем после того, как международный вексель докажет свои преимущества.

Теория

Вексель - это необеспеченное письменное обещание должника выплатить кредитору долг в назначенный срок, указанный в векселе. Единственной гарантией платежей является финансовая надежность эмитента. Вексель

является объектом купли-продажи, и его цена меняется в зависимости от изменения учетной процентной ставки и оставшегося срока до платежа по векселю. На векселе указывается срок платежа, место платежа, наименование того, кому или по приказу кого платеж должен быть совершен, указаны дата и место составления векселя, имеется подпись лица, выдавшего документ. Простой вексель - это ничем не обусловленное бесспорное обещание должника уплатить определенную сумму по истечении срока векселя. Переводной вексель или тратта (письменный приказ кредитора заемщику уплатить определенную сумму денег третьему лицу (ремитенту). Выписывается и подписывается кредитором (трассантом)) - это письменное предложение уплатить определенную сумму. Выдача переводного векселя называется трассированием. Лицо, которое выписывает тратту - трассант, лицо, на

которое выдан вексель и которое должно произвести по нему платеж - трассат, лицо, в пользу, на имя которого трассат должен произвести платеж - ремитент.

Казначейские векселя выпускаются государством для покрытия своих расходов. Они являются

краткосрочными ценными бумагами и широко используются как средство платежа. Казначейские векселя существуют только в книжной форме записи и инвесторы не имеют на руках сертификатов.

Характерной деятельностью банков является учет векселей (Учет - процесс начисления и удержания процентов вперед. Учет банковский - способ определения современной величины по простой учетной ставке.

Учетная ставка - ставка процентов при начислении и удержании процентов из суммы кредита в начале срока операции). Владелец векселя может не ждать наступления срока платежа по векселю, а продать вексель банку, т.е. учесть вексель. Теперь уже банк будет хранить вексель и при наступлении назначенного срока предъявит его к платежу. За свою услугу банк удержит с продавца векселя учетную процентную ставку.

Векселя характеризуются следующими параметрами:

FV - номинальной стоимостью;

T - сроком до платежа;

dt - дисконтной или учетной процентной ставкой;

St - текущей рыночной ценой;

Vt - текущей стоимостью;

Yt - доходностью.

Новые выпуски векселей осуществляются на регулярных еженедельных аукционах, на которых устанавливается начальная дисконтная процентная ставка векселя. В течение периода снижающихся процентных ставок

рыночная стоимость векселя растет, а при возрастании процентных ставок - падает. Изменение процентной ставки не имеет никакого значения для инвестора, который собирается держать вексель до наступления срока платежа.

Банковский вексель - это вексель эмитируемый банком, одностороннее ничем не обусловленное обязательства банка оплатить обозначенному в нём лицу или по приказу определённую денежную сумму в установленный срок.

Текущая стоимость векселя рассчитывается по формуле:

dt T -t

Vt = FV ( ¾¾ * ¾¾ )

100 Tгод

а доходность по формуле :

FV - Vt 365 365

Yt = ¾¾¾¾ * ¾¾¾¾ * 100% = ¾¾¾¾¾¾¾¾