19. Анализ оборачиваемости дебеторской задолженности.

а) показатели оборачиваемости дебеторсокй задолженности:

·Оборачиваемость дебет задолж = выручка от реализ (ф.№2) / сред величина дебет задолж (расчет аналогичен сред величине текущих активов)

·Период погашения дебет задолж = 360 / оборач дебет задолж

·Доля дебет задолж в общем объеме текущ активов = дебет задолж / текущие активы (2, 3 разделы активов), умножить на 100%

·Доля симнительной дебет задолж = сомнит дебет задолж / дебет задолж, умножить на 100%

б) Рекомендации к управлению дебет задолженностью.

Существуют общие рекомендации, позволяющие управлять дебет задолж:

· необходимо контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченным (просроченным) задолж.

· По возможности ориентироваться на большее число покупателей с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями.

· Следит за соотношением дебет и кредит задолж. Значительное превышение дебет задолж делает необходимым привлечение дополнительных, как правило дорогостоящих источников финансирования.

· Использовать способ предоставления скидок при срочной оплате.

в) Анализ выбора способов расчета с покупателями и заказчиками.

В условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что предприятие производитель (продавец) реально получает лишь часть стоимости реализованной продукции. Поэтому необходимо оценить возможность предоставления скидки при досрочной оплате.

42. Методы расчета чистой дисконтир-й ст-ти.

Опр-ие чистой текущ стоимости (ЧТС)

а) опр-ся текущ стоим-ть затрат (сколько инвестиций следует зарезервировать для проекта) - С

б) расчит-ся текущ стоим-ть буд ден доходов от проекта. Доходы за каждый год приводятся к текущей дате. Сумма текущ стоим-ти доходов за каждый буд год - общая текущ стоим-ть доходов от проекта - В

в) тек ст-ть затрат С сравн-ся с В.

ЧТС = В - С

г) ЧТС>0 проект приносит доход с превышением стоим-ти кап-ла.

д)ЧТС<0 при ставке дохода, равной дивидендной отдаче, нам потребовалось бы вложить > средств в дан проект, чем в др проекты, дающие такие же доходы.

ЧТС расчит-ся с помощью дисконтир-я:

текущ ст-сть 1 ф ст (1 + r)^-n

(%-ый фактор) P = S (1 - r)^-1

АННУРИЕНТЫ

Это равномерные ден платежи или поступления ежегодно в течение ряда лет.

Если необходимо дисконтировать анн, - сокращ-ся методика расчета. Вместо того, чтобы умножать ден поток по каждому году на % на кап-ал по этому году и затем суммир-ать все текущ стоим-ти, можно умножить анн на сумму показ-лей %-ов на кап-ал.

Расчет быстрее, если использовать таблицы анн.

Текущ стоим-ть 1 ф ст в год 1 - (1 + r)^-n

r

Годовая стоим-ть 1 ф ст, полученного сейчас

Если аннуриент = Х, то текущ ст-ть Х в год в теч 3 лет, дисконт-я по ставке 10%, будет = 1 ф ст.

Хф ст * коэфф-ент дисконт-я для 1 ф ст в теч 3 лет по ставке 10% = 1 ф ст

Хф ст * 2,487 = 1 ф ст

Хф ст = 0,402 ф ст

43. Методы расчета эффект-ти инвест-ий.

1) метод окупаемости - это продолжительность отрезка времени, в конце кот-го сумма притока ден средств от реализации проекта становится равной сумме первоначальных ден расходов. Т е это продолж-ть отрезка времени, необх, чтобы инвестиции окупили сами себя.

Пример: машина X и Y стоят по 10000 ф ст. Х дает прибыль 5000 в год, а Y - 2500. Тогда Хокупает себя за 2 года, а Y - за 4 года. Х выгоднее, чем Y.

Недостаток: у машин м б разная общ прибыльность, кот-я не учит.

2) метод отдачи на вложенный кап-ал (ОВК)

Оценка - путем сравнения пок-ля ОВК с заранее установ-ым план уравн-ем:

ОВК = ожидаемая средняя прибыль

ожидаемая средняя величина инвест-й

Доходность инвест-й (ДИ) - показатель рентаб-ти. Преимущ-во: определ-ся из доступных учетно-бух данных.

Недостатки: основан не на оценке ден поступлений, а на бух прибыли;

не учит-т распред-е притока и оттока ден средств во врем.

3) методы дисконтир-я ден поступлений (ДДП)

ДДП - метод оценки, кот-й приним в расчет измен-е стоим-ти денег во времени.

Стоим-ть инвест-ий опр-ся при использовании сложных %-ов. Для определения стоим-ти, кот-ю будет иметь инвестиция через n лет - формула:

S = P (1 + r)^n S - буд стоим-ть инв-й через n лет

P - сумма, вкладываемая в момент расчета

n - число лет в расч периоде

ДПП - это расчет сложных % “наоборот”.

Мы опред, сколько денег нужно вложить сейчас для того, чтобы довести стоимость инвестиции до некоторой величины через несколько лет при заданной ставке %.

Р = S / (1+r)^n = S (1+r)^-1

Дисконтирование ден потоков — метод оценки программ капитальных вложений, построенный на базе диск арифметики и позволяющий определить, будут ли данные программы давать удовлетворительный доход.

Дивидендная отдача капитала опред по формуле: (предварит дивиденды + окончат дивиденды) / собственный капитал, умножить на 100%

Денежные поступления по конкретному проекту следует дисконтировать по ставке, учитывая ДОК и ставку % по заемным средствам. На практике определяется средневзвешенная дивидендная отдача (учит налоговые скидки с %).

45. Банкротство ПП-й.

Причины: Отсутствие планирования; Неадекватная управленческая информация; Отсутствие анализа; Неудачный финансовый контроль (рентабельность, структура капитала, ликвидность); Затоваривание; Эк факторы (повышение % ставок, новые зарубежные конкуренты, импортно-экспортный или валют контроль, изменение налоговых ставок, инфляция, комбинация курсов валют, падение спроса, законодательство, изменения на рынке ресурсов).

Пути решения проблем:

- диверсификация номенклатурных изделий, замена устаревших;

- решение, следует ли вести дело дальше;

- набор новых управляющих;

- повышение кач-ва планирования и контроля;

- подробный анализ будущих затрат и доходов, проектирование;

- внедрение качественной системы управленческой информации.

Очередность претензий при ликвидации

при принудительной ликвидации:

а) å активов компании недостат для погашения долгов;

б) превышение å активов компании. Кредиторская задолженность будет погашена полностью.

Для распродажи активов суд назначает официального ликвидатора.

Долги включают:

- å задолженности по налогам, сборам, з/п.

- банковский овердрафт;

- долгосрочные ссуды.

Преимущественные права — могут обладать кредиторы на определенные активы как обеспечение ссуды.

Второе право — кредитор имеет право на поступления от реализации актива после того как выплачены все долги 1-му лицу.

Нефиксированное право — при ликвидации становится преимущественным правом на определенные активы, задействованные в данный момент.

Очередность выплаты долгов:

1. Обеспеченные кредиторы, имеющие право на определенные активы.

2. Ликвидационные расходы.

3. Привилегированные кредиторы: задолженность по налогам; тамож.; госстрах; Пенсионный фонд; 4х месячная задолженность по з/п.