Абсолютная величина годовой доходности облигации А определяется по формуле:

Д год А = (I c A × P ном A) / 100%,

где I c A – годовая купонная ставка облигации А;

P ном A – номинальная стоимость облигации А.

Д год А = (30% × P ном A) / 100% = 0,3 P ном A

Погашение облигации Б, купленной с дисконтом будет производиться по номиналу через 1 год, следовательно абсолютная величина годовой доходности облигации Б будет равна:

Д год Б = P ном Б - P диск Б ,

где P ном Б – номинальная стоимость облигации Б;

P диск Б – дисконтная стоимость облигации Б.

P диск Б = (100% - 15%) × P ном Б / 100% = 0,85 P ном Б

Д год Б = P ном Б - 0,85 P ном Б = 0,15 P ном Б

Расчёт абсолютной величины годовой доходности облигации В следует производить аналогично расчёту доходности облигации А, но с учётом того обстоятельства, что приобретаться облигация будет по рыночной цене (P рын В), а так как она составляет 90% от номинальной и погашение будет производиться по номиналу через 1 год доходность вычисляется следующим образом:

Д год В = ((I c В × P ном В) / 100% ) + (P ном В - P рын В) = ((I c В × P ном В) / 100% ) + ((100% - 90%)× P ном В) / 100%

Д год В = ((10% × P ном В) / 100% ) + 0,1 P ном В = 0,1 P ном В + 0,1 P ном В = 0,2 P ном В

ВЫВОД: Инвестору наиболее выгодно приобрести облигацию А т.к. её годовая доходность выше чем у облигаций Б и В, и составляет 0,3 от номинальной стоимости, тогда как у остальных она равна 0,15 и 0,2 соответственно. СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Васильев Г.А., Каменева Н.Г. Товарные биржи. - М., "Высшая школа", 2000

2. В.А. Лялин, П.В. Воробьев Ценные бумаги и фондовая биржа. – М.,2000

3. Рынок ценных бумаг / Под ред.Е.Ф. Жукова – М., 2002

4. Герчикова И. Международные товарные биржи.www.cfin.ru

5. Самоварщикова О. Новые возможности товарного фьючерса. Архив журнала «Экономика и жизнь» на сайте www.cfin.ru