Другой превращенной формой капитала является фиктивный капитал, представленный ценными бумагами и получивший самостоятельное движение параллельно с реальным капиталом, который он призван представлять. Ценные бумаги приносят доходы в виде дивидендов и процентов. Они продаются и покупаются. Ценные бумаги имеют номинальную и реальную стоимость. Номинальная цена – это сумма, обозначенная на ценной бумаге. Реальная стоимость зависит от ее цены на рынке. При прочих равных условиях рыночная цена акции (курс акции) находится в прямой зависимости от величины дивиденда и в обратной – от процентной ставки.

Ценные бумаги подразделяются на титулы собственности (акции) и долговые обязательства (облигации, векселя, ноты). Акция – это ценная бумага, свидетельствующая о внесении определенного пая в капитал акционерного общества и дающая право на получении дивиденда. Акции бывают простые и привилегированные. Долговые обязательства выражают кредитные отношения.

На рынке капиталов большое значение имеет равновесие между инвестиционным спросом на деньги и их предложением (сбережениями). Всякий доход после уплаты налогов распадается на потребление и сбережение. Поэтому можно говорить о склонности к потреблению и склонности к сбережению. Склонность к сбережению возрастает по мере роста процентных ставок по вкладам. Что касается инвестиционного спроса на деньги, то он тем больше, чем ниже процентная ставка по ссудам. Таким образом, регулирующей равновесной ценой на рынке капитала выступает процентная ставка, которая всегда сопоставляется с величиной ожидаемой нормы прибыли инвестора.

Рынок капитала включает рынок ценных бумаг и рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов.

К ценным бумагам, обращающимся на финансовом рынке, относятся ценные бумаги с фиксированным и нефиксированным доходом, государственные, муниципальные и корпоративные бумаги.

Фондовые бумаги – это те ценные бумаги, которые допущены для операций на фондовой бирже. Последняя представляет собой регулярно функционирующую и организованную определенным образом часть рынка ценных бумаг (акций, облигаций, казначейских билетов, векселей, сертификатов), где с этими бумагами при посредничестве членов биржи совершаются сделки купли-продажи.

Членами биржи являются физические и юридические лица. Существует и внебиржевой рынок ценных бумаг, где представлены фирмы, чьи размеры пока «не дотягивают» до биржевых стандартов.

Для оценки конъюнктуры рынка ценных бумаг рассчитываются биржевые индексы и составляются таблицы биржевых котировок акций, проводятся рейтинговые оценки облигаций.

Рынок ценных бумаг России сложился в первой половине 90-х годов под влиянием приватизации, которая привела к эмиссии ваучеров и акций приватизированных предприятий, а также за счет выпуска государственных долговых обязательств. Огромная концентрация фондового рынка на операциях с государственными ценными бумагами в 1995 – 1998 гг. обусловила крайнюю неустойчивость российского фондового рынка, что и привело к его фактическому краху в августе 1998 г.

Список используемой литературы.

1. Федеральный закон о рынке ценных бумаг. – М.: Омега – Л, 2003.
2. Алехин Б.И. Ценные бумаги. Учебное пособие. В 2-х ч. – М., 1999.
3. Борисов Е.Ф. Экономическая теория. Курс лекций для студентов высших учебных заведений. М.: Общество «Знание» России. Центральный институт непрерывного образования 1996.
4. Виноградов В.В. Экономика России: Учебное пособие. – М.: Юристъ, 2002.
5. Войтов А.Г. Экономика. Общий курс (Фундаментальная теория экономики): Учебник. – 6-е перераб. и доп. изд. – М.: Издательско-книготорговый центр «Маркетинг», 2002.
6. Журавлева Г.П. Экономика: Учебник, - М.: Юристъ, 2001.
7. Иохин В.Я. Экономическая теория: Учебник / В.Я Иохин. – М.: Экономистъ, 2004.
8. Курс экономической теории. Общие основы экономической теории микроэкономика, макроэкономика, переходная экономика: Учебное пособие. Рук. авт. кол. и науч. ред. проф. А.В. Сидорович. – М.: МГУ им. М.В. Ломоносова, изд. «ДИС», 1997.
9. Лучшие рефераты по ценным бумагам. / Сост. Э.Г. Нестерова. Серия «Банк Рефератов». – Ростов-на-Дону: «Феникс», 2001.
10. Мильчакова Н.А. Российский фондовый рынок: институты, операции, регулирование. М. – 1996.
11. Современная экономика: 100 экзаменационных ответов. Рук. авт. кол. д.э.н., проф. О. Мамедов. – Ростов-на-Дону: «Феникс», 2001.
12. Фабоцци Ф. Управление инвестициями, Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 2000.
13. Экономика: Учебник. 3-е изд., перераб. и доп./ Под ред. д-ра экон. наук проф. А.С. Булатова. – М.: Экономистъ,2003.
14. Экономическая теория: Учебник / Под общ. Ред. Акад. В.И. Видяпина, А.И. Добрынина, Г.П. Журавлевой, Л.С. Тарасевича. – М.: ИНФРА-М, 2003.
15. Российский статистический ежегодник. 2003: Стат.сб./Госкомстат России. – М., 2003.
16. Котировки акций, входящих в индекс «Коммерсанта». – Коммерсантъ № 58 (№2897 с момента возобновления издания)