Для нормального функционирования ОАО большое зна­чение имеет свободное "хождение" акций, возможность их купли-продажи по складывающемуся рыночному курсу, ко­торый во многом зависит от конкурентоспособности выпуска­емой продукции, уровня рентабельности предприятия. Реше­ние проблем развития акционерных обществ определяется и эффективностью функционирования инфраструктуры рынка ценных бумаг, и законодательным регулированием деятель­ности финансовых посредников, включая инвестиционные фонды, брокерские конторы и фондовые биржи. Основные задачи, которые должна решать инфраструктура рынка цен­ных бумаг, включают:

¾ оперативный учет ценных бумаг;

¾ анализ котировок ценных бумаг;

¾ учет статистики проданных и выставленных на прода­жу ценных бумаг;

¾ налаживание системы трансферт-агентского обслужи­вания выпусков ценных бумаг;

¾ контроль деятельности коммерческих посредников и результатов совершенных сделок:

¾ ведение реестра владельцев именных ценных бумаг по эмитентам и др.

Финансовая служба должна быть сориентирована на ре­ализацию значительного преимущества ОАО, которым яв­ляется возможность привлечения финансовых ресурсов пу­тем дополнительного выпуска акций, долгосрочных и крат­косрочных облигационных займов. В зависимости от содержания инвестиционного проекта эмитент выбирает вид вы­пускаемых ценных бумаг с определенной степенью ликвид­ности, что создает дополнительные удобства для потенци­альных инвесторов.

Управление финансами открытого акционерного общества представляет финансовому менеджеру возможность использовать не только внутренние финансовые ресурсы организации но и внешние путем привлечения дополнительных инвестиций.

литература

1. Шуляк П.Н. Финансы предприятия: Учебник. – М.: Издательско-торговаякорпорация «Дашков и К», 2003.

2. Финансы организаций (предприятий): Учебник для вузов /Под ред. проф. Н.В. Колчиной – М.: ЮНИТИ-ДАНА,2004.

3. Остапенко В.В. Финансы предприятий: Учебное пособие. – М.: Омега-Л, 2003.

введение

Открытое Акционерное Общество (ОАО) — это коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников по отношению к обществу.

Акционеры не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций. Акционеры, не полностью оплатившие акции, несут солидарную ответственность по обязательствам общества в пределах неоплаченной части стоимости принадлежащих им акций.

Акционеры ОАО могут продавать, дарить, передавать по наследству и т.д. принадлежащие им акции без согласия других акционеров. Такое общество может проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и осуществлять их свободную продажу. ОАО может проводить закрытую подписку на выпускаемые им акции, кроме случаев, когда возможность проведения закрытой подписки ограничена уставом общества или законом. ОАО не имеет ограничений по числу акционеров.

1. Формирование Финансов ОАО

Создается ОАО путем учреждения или путем реорганизации существующего юридическою лица и считается созданным с момента его государственной регистрации. Создание ОАО путем учреждения осуществляется по решению учредителей, принимаемому учредительным собранием. В случае учреждения общества одним лицом решение о его учреждении принимается этим лицом единолично.

В устав могут быть внесены изменения и дополнения. Изменения, связанные с уменьшением уставного капитала, вносятся в устав только на основании решения об этом, принятого общим собранием акционеров. Изменения, связанные с увеличением уставного капитала путем увеличения номинальной стоимости акций или размещения дополнительных акций, вносятся в устав на основании соответствующего решения общего собрания акционеров или совета директоров, если в соответствии с решением общего собрания акционеров или уставом совет директоров имеет право принимать такое решение, и решения совета директоров об утверждении итогов размещения дополнительных акций.

1.1. Формирование уставного капитала

Уставный капитал ОАО составляется из номинальной стоимости акций, приобретенных акционерами. Номинальная стоимость всех обыкновенных акций должна быть одинаковой. Уставный капитал определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов.

ОАО может размещать обыкновенные акции, а также один или несколько типов привилегированных акций. Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не превышает 25% уставного капитала ОАО.

При учреждении общества все его акции размещаются среди учредителей. Все акции ОАО являются именными. Минимальный уставный капитал ОАО должен составлять не менее 1000 минимальных размеров оплаты труда, установленных федеральным законом на дату государственной регистрации общества.

Увеличение уставного капитала ОАО путем выпуска дополнительных акций при наличии пакета акций, предоставляющего более 25% голосов на общем собрании акционеров и закрепленного в государственной или муниципальной собственности, может осуществляться в течение срока закрепления только в случае, если при таком увеличении сохраняется размер доли государства или муниципального образования.

Уставный капитал ОАО может быть уменьшен путем уменьшения номинальной стоимости акций или сокращения их общего количества, в том числе путем приобретения части акций. Уменьшение уставного капитала путем приобретения и погашения части акций допускается, если такая возможность предусмотрена в уставе общества. ОАО не может уменьшать уставный капитал, если в результате этого его размер станет меньше минимального уставного капитала, определяемого в соответствии с законом на дату регистрации соответствующих изменений в уставе.

Наряду с акциями ОАО может эмитировать облигации. В отличие от акций, облигации не имеют отношения к уставному капиталу общества и позволяют привлекать капитал под обеспечение или без такового для решения конкретных финансовых проблем. Облигации могут быть именными или на предъявителя. При выпуске именных облигаций ОАО ведет реестр их владельцев.

ОАО может выпускать облигации:

¾ обеспеченные залогом определенного имущества общества;

¾ под обеспечение, предоставленное ОАО для целей выпуска облигаций третьими лицами;

¾ без обеспечения.

Акции ОАО при его учреждении должны быть полностью оплачены в течение срока, определенного уставом, при этом не менее 50% уставного капитала следует оплатить к моменту регистрации ОАО, а оставшуюся часть — в течение года с момента его регистрации. Дополнительные акции должны быть оплачены в течение срока, определенного в соответствии с решением об их размещении, но не позднее одного года с момента их приобретения.

1.2. Формирование фондов и чистых активов

Прежде всего в ОАО создается резервный фонд в размере, предусмотренном уставом, но не менее 15% его уставного капитала. Резервный фонд формируется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения им размера, определенного уставом. Размер ежегодных отчислений предусматривается уставом, но не может быть менее 5% чистой прибыли до достижения размера, установленного уставом. Резервный фонд предназначен не только для покрытия его убытков, но и для погашения облигаций и выкупа акций в случае отсутствия иных средств. В настоящее время при образовании резервного фонда не предусмотрены налоговые льготы. Отчисления в него делают после уплаты налога на прибыль и других налогов, относимых на себестоимость и финансовые результаты.