Безусловно, не все ценные бумаги могут быть выпущены как безналичные. Некоторые ценные бумаги, например вексель и чек, регулируются специальным законодательством. Таким образом, безналичная форма ценной бумаги не должна противоречить ее сути. В основном в виде безналичных ценных бумаг могут выпускаться так называемые эмиссионные ценные бумаги: акции, облигации, характеризующиеся, в частности, взаимозаменяемостью и равенством прав внутри одного выпуска. При этом проблема заключается не в том, чтобы признавать или не признавать безналичные ценные бумаги объектом вещных прав (как отмечалось выше, ГК устанавливает такое допущение, приравнивая к ценной бумаге способ фиксации прав), а в том, чтобы наиболее адекватно и четко описать возможные способы фиксации прав на ценную бумагу и из ценной бумаги. В настоящее время известно три возможных способа фиксации прав на ценную бумагу: ценная бумага как документ; запись по счету "депо" в депозитарии; запись по лицевому счету в системе ведения реестра.

При этом аксиомой системы безналичных ценных бумаг должно быть правило невозможности существования одновременно нескольких равных по юридической силе способов фиксации прав на одну и ту же ценную бумагу, в противном случае возникает коллизия: одна и та же неделимая совокупность прав удостоверяется одновременно, например, документом - ценной бумагой и записью по счету "депо", приравниваемой в данном случае к ценной бумаге как документу.

4.По экономической природе.

По своей экономической природе ценные бумаги подразделяются на:

þ долевые ценные бумаги, выражающие отношения совладения, т.е. владельцы являются собственниками имущества эмитента (акции).

þ долговые ценные бумаги, опосредующие кредитные отношения, когда денежные средства предоставляются в пользование на определенный срок и подлежат возврату с уплатой установленного заранее процента за пользование заемными средствами, т.е. владельцы являются кредиторами эмитента (облигации, векселя, депозитные сертификаты и т.п.).

5.По срокам погашения.

По срокам погашения ценные бумаги делятся на срочные и бессрочные.

По общепринятой практике срочные ценные бумаги бывают:

þ краткосрочными – со сроком погашения до 1 года,

þ среднесрочными – от 1 года до 5 лет,

þ долгосрочными – свыше 5 лет (по долговым обязательствам Российской Федерации – от 5 до 30 лет).

К бессрочным ценным бумагам относятся фондовые инструменты, не имеющие конечного срока погашения – акции, бессрочные облигации, выпускаемые государством.

6.По правовому статусу эмитента.

По форме собственности эмитента ценные бумаги делятся на государственные, корпоративные и частные.

6.1.Государственные ценные бумаги.

Государственные ценные бумаги обычно охватывают фондовые инструменты, выпущенные или гарантированные правительством от имени государства, его министерствами и ведомствами, муниципальными органами власти, отдельными относительно независимыми учреждениями, национально-государственными и административно-территориальными образованиями, которые несут по ним самостоятельную ответственность.

В зависимости от эмитента государственные ценные бумаги подразделяются на правительственные (казначейские) и выпускаемые правительственными учреждениями. В зависимости от их свойств обращаемости на фондовых рынках они подразделяются на рыночные и нерыночные. Рыночные обязательства могут свободно продаваться и покупаться на открытом рынке. Нерыночные долговые инструменты такими свойствами не обладают. Обычно они эмитируются государством для привлечения средств мелких индивидуальных инвесторов (широких слоев населения) и специальных финансовых институтов.

К государственным ценным бумагам России относятся:

þ Государственные краткосрочные обязательства (ГКО) - используются с целью привлечения средств на финансирование государственных расходов и покрытия дефицита федерального бюджета.

þ Государственные долгосрочные обязательства (ГДО),

þ Облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ),

þ Краткосрочные обязательства (КО), с помощью КО проводится бюджетное финансирование учреждений МВД, ВПК, энергетики и сельского хозяйства. Выпускаются КО в безбумажном режиме в виде записи на счетах "депо" в уполномоченных Минфином РФ депозитариях.

þ Облигации федерального займа (ОФЗ), являются основным видом среднесрочных бумаг, выпускаемых Правительством РФ для финансирования бюджетного дефицита.

þ Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ) - выпускаются Правительством РФ для покрытия дефицита бюджета. ОГСЗ предоставляет право на получение дохода выше уровня доходности по другим видам государственных ценных бумаг.

По срокам погашения государственные облигации подразделяются на текущие, краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные, бессрочные.

В зависимости от порядка владения облигации могут быть именными и ''на предъявителя''.

По целям облигационного займа облигации подразделяются на:

þ обычные, выпускаемые для рефинансирования имеющейся у эмитента задолженности или для привлечения дополнительных финансовых ресурсов, которые будут использованы на различные мероприятия;

þ целевые, средства от продажи которых направляются на финансирование конкретных инвестиционных проектов или конкретных мероприятий.

По способу размещения различают:

þ свободно размещаемые облигационные займы;

þ займы, предполагающие принудительный порядок размещения.

В зависимости от формы, в которой возмещается позаимствованная сумма, облигации делятся на:

þ облигации с возмещением в денежной форме;

þ натуральные, погашаемые в натуре.

В зависимости от того, какие выплаты производятся эмитентом по облигационному займу, различают:

þ облигации, по которым производится только выплата процентов, а капитал не возвращается;

þ облигации, по которым лишь возвращается капитал по номинальной стоимости, но не выплачиваются проценты (так называемые облигации с нулевым купоном);

þ облигации, по которым проценты не выплачиваются до момента погашения облигации, а при погашении инвестор получает номинальную стоимость облигации и совокупный процентный доход;

þ облигации, по которым возвращается капитал по номинальной стоимости, а выплата процентов не гарантируется и находится в прямой зависимости от результатов деятельности компании.

þ облигации, дающие право их владельцам на получение периодически выплачиваемого фиксированного дохода и номинальной стоимости облигации в будущем, при ее погашении.

Периодически выплата доходов по облигациям в виде процентов производится по купонам. Проценты рассчитываются по отношению к номиналу облигаций независимо от их курсовой стоимости. Проценты по облигациям могут выплачиваться раз в квартал, полугодие или итогам за год. Оплата может производиться в форме ценных бумаг, перечисления денежных сумм, в том числе в иностранной валюте, товарами или иными имущественными правами. В случае отказа в выплате эмитент может быть объявлен неплатежеспособным, и подлежать ликвидации. Источником выплаты процентов является чистая прибыль , а в случае ее недостаточности – специальные резервные фонды эмитента.