Далее хочется рассмотреть вопрос, что же привлекает участников рынка вкладывать средства в те или иные ценные бумаги.

Если говорить об акциях, то для эмитента привлекательными являются следующие положения:

Акционерное общество не обязано возвращать инвесторам их капитал, вложенный в покупку акций. Покупка ими акций рассматривается как долгосрочное финансирование затрат эмитента держателями акций. Хотя Законом предусматриваются случаи, когда акционеры-владельцы голосующих акций вправе требовать выкупа обществом всех или части принадлежащих им акций.

Выплата дивидендов не гарантируется.

Размер дивидендов может устанавливаться произвольно независимо от прибыли. Даже если имеется чистая прибыль, акционерное общество может всю прибыль направить на развитие производства и не выплачивать дивидендов.

Инвестора в акциях привлекает следующее:

Право голоса в обмен, вложенный в акции капитал. Акционер получает возможность принять участие в управлении. Немаловажная деталь с точки зрения мотива для приобретения данных ценных бумаг.

Право на доход, т.е. на получение части чистой прибыли акционерного общества в форме дивидендов.

Прирост капитала, связанный с возможным ростом цены акций на рынке. По существу, это является основным мотивом приобретения акций.

Дополнительные льготы, которые предоставить акционерное общество своим акционерам в форме скидок по приобретению продукции или пользовании услугами.

Право преимущественного приобретения новых выпусков акций.

Право на часть имущества акционерного общества, оставшегося после его ликвидации и расчетов со своими кредиторами.

Показатель, отражающий среднюю цену акций и других ценных бумаг по определенной совокупности компаний, называется биржевым индексом. Индекс позволяет инвесторам, вкладывающим деньги в ценные бумаги, оценивать состояние как фондового рынка в целом, так и надежность собственных активов.

Что же касается облигаций, то они выступают главным инструментом мобилизации средств правительствами, различными государственными органами и муниципалитетами. К организации и размещению облигационных займов прибегают и компании, когда у них возникает потребность в дополнительных финансовых средствах.

Выпуск облигаций содержит ряд привлекательных черт для компании эмитента: посредством их размещения хозяйственная организация может мобилизовать дополнительные ресурсы без угрозы вмешательства их держателей кредиторов в управление финансово-хозяйственной деятельностью заемщика. Поскольку облигационный займ выражает отношения по поводу возвратного движения ссуженной стоимости, то он по своей сути и назначению схож с банковской ссудой. В это связи следует заметить, что право на эмиссию облигаций может быть предоставлено только таким компаниям, которые отвечают требованию кредитоспособности.

Облигация в отличие от акции, приносит владельцу фиксированный текущий доход. Этот доход представляет собой постоянный аннуитет – право получать фиксированную сумму ежегодно в течение ряда лет.

Особо хочется отметить такую популярную среди промышленных и финансово-кредитных учреждений ценную бумагу как простой вексель (соло).

Такая популярность на фондовом рынке России объясняется направлениями использования векселей, таких как:

привлечение временно свободных денежных средств;

вексельное кредитование;

вексель как средство платежа.

Операции с расчетными векселями можно отнести к разряду сверхдоходных.

Кроме перечисленных видов ценных бумаг в мировой практике существуют еще, по крайней мере, два вида первичных ценных бумаг, которые законодательно не определены в нашей стране. Это – закладные ценные бумаги на недвижимость и страховые полисы различных типов (включая пенсионные, медицинские и др.). Однако можно ожидать, что, по крайней мере, дальнейшего становления рыночных отношений в нашей стране указанные виды ценных бумаг получат свой законодательный статус.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Нормативные акты:

1. Гражданский кодекс Российской Федерации

Часть первая от 30 ноября 1994 г. N 51-ФЗ (с последующими изменениями)

Часть вторая от 26 ноября 1996 г. N 14-ФЗ (с последующими изменениями)

2. Федеральный закон от 26 декабря 1995 года N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" (с последующими изменениями)

4. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг"

5. Федеральный закон от 11 марта 1997 г. N 48-ФЗ "О переводном и простом векселе"

6. Федеральный закон от 5 марта 1999 года N 46-ФЗ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг"

7. Письмо Банка России № 14-3-20 от 10 февраля 1992 г. «О депозитных и сберегательных сертификатах банков" с дополнениями и изменениями к нему от 18.12.92 г. №23 и от 24.06.93г. №40.

8. Постановление ФКЦБ России от 2 октября 1997 г. N 27 "Об утверждении Положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг" (с последующими изменениями).

9. ПИСЬМО ЦБ РФ от 09.06.99 N 170-Т "О порядке распространения информации о ценных бумагах, выбывших из владения их законных держателей помимо воли последних, получаемой Банком России". Источник публикации "Вестник Банка России", N 36, 17.06.99

Книги:

1. Рынок ценных бумаг./ Под редакцией В.А Галанова, А.И.Басова – М.: «Финансы и статистика», 1999.