Роль Бухарина в коалиции была сложнее, но в равной степени важна, по крайней мере в начале. Прежде всего он разрабатывал и формулировал экономическую политику и идеологию руководства в период между 1925 и 1927гг. Не составляло секрета, что он сыграл ведущую роль в решении расширять НЭП; он открыто высказывался об этом в своих идеологических обществах. Он не только являлся вдохновителем взглядов партийного большинства на вопросы промышленного и сельского развития, но и лично написал "основные части" резолюции 1925г. по аграрной политике, которые вызвали широкие дискуссии. Официальный большевизм 1925-1926гг. был в основном бухаринским; партия следовала по бухаринскому пути к социализму. Его влияния распространялись не только на собственную партию и на вопросы внутренней политики. Его теории находили систематическое отражение в резолюциях Коминтерна - например, на заседании Исполкома Коминтерна в апреле 1925г. , он представил 63 новых "тезиса по крестьянскому вопросу. С 1926г., он почти в одиночку формировал официальные взгляды большевиков на внешний мир, международный капитализм и рабочее движение. Вообще между Бухариным и Сталиным существовало приближенное распределение обязанностей: один занимался формулированием вопросов политики и теории, другой руководил организованным механизмом. Сталин, конечно, не был невежествен в политике или в теории и не был к ним безразличен. Будучи всегда осторожным политиком, он отмежевался от периодических промахов своего союзника, таких, например, как лозунг"Обогащайтесь"

Сознавая политическую уязвимость некоторых теорий Бухарина, он позаботился о том, чтобы не отождествляться с ним, особенно при толковании таких вопросов, в которых позиция Ленина была особо неопределенной. Другой организационный пост Бухарина представлял иной по своему характеру политический козырь. Бухарин вместе с Зиновьевым в 1923г. был ответственным за выработку политического курса и текущую деятельность Коминтерна. Хотя до октября 1926г. Зиновьев формально оставался председателем Коминтерна, его поражение в декабре 1925г. привело к тому, что Бухарин вскоре стал фактически возглавлять эту международную организацию. После официального снятия Зиновьева Бухарин стал генеральным секретарем Исполкома Коминтерна и, таким образом, юридически его главой (должность председателя была упразднена).

Эти сферы деятельности Бухарина (центральные органы печати и Коминтерн) были его "княжествами". Они соответствовали его общей роли в борьбе большинства против оппозиции; тогда как Сталин вел организованную борьбу, Бухарин вел войну идеологическую, его идеи и контраргументы составляли сущность как наступательной, так и оборонительной тактики руководства. На первых стадиях дуумвирата он был совершенно независим как идеологический боец.

Хотя эти преимущества приобретали все более призрачный характер, отношение к ним было весьма серьезным; это видно из того, какое значение имело в 20-х годах политические и партийные биографии ведущих руководителей и какие попытки предпринимали некоторые из них. Зиновьев и Каменев отчаянно пытались затушевать свой позор в 1927г.; их оппоненты этого не позволили. Зиновьев старался в 1925г. выйти на первый план как теоретик, но получил отпор со стороны Бухарина.

Троцкий старался как-то искупить свое меньшевистское прошлое; этот факт в его биографии всегда использовали противники. Сталин, вытесняя своих соперников, шаг за шагом добился некоторого авторитета в Коминтерне, но он был совершенно неизвестен как теоретик и болезненно воспринимал это, что видно из слов Бухарина, сказанных в 1927г.: "Сталина съедает жажда стать признанным теоретиком. Он считает, что ему только этого не хватает. "

В этом контексте ясна важная роль Бухарина в дуумвирате. Ранее первые триумвиры объединялись в надежде, что их коллективное положение поколеблет огромны авторитет Троцкого в партии. Однако теперь Зиновьев и Каменев порвали со Сталиным и вскоре объединились с ним. Иллюзия их коллективного авторитета побудила Каменева обратиться к Троцкому: "Достаточно вам и Зиновьеву выработать единую платформу, и партия обретет настоящий Центральный Комитет".

Таким образом, между 1925 и 1928гг. Бухарин достиг высоких постов в руководстве и влияния в стране благодаря сплочению единомышленников вокруг его политики, коалиции со Сталиным и в условиях вакуума, возникшего в результате отступничества (а затем исключения из партии) трех других ленинских наследников. В течении этих трех лет он играл важную роль как руководитель. Хотя в конечном счете он допустил, чтобы его авторитет использовался для действий неприглядных и обреченных на неудачу.

С 1924 по 1926 г. Бухарин, обсуждая экономическую политику, использовал широкие и часто абстрактные понятия. Теория была его главным делом; теоретический способ выражения был ему ближе всего. Его отношение к экономике имело философский характер, потому что он не хотел отрывать ее от своей более широкой концепции рабоче-крестьянской смычки. Бухарин никогда полностью не отказывался от такого подхода к политическим проблемам и обычно предпочитал оставлять Рыкову изложение деталей и статистики.

К апрелю-маю 1926г. Бухарин и официальное руководство признали значение двух связанных между собой проблем государственного сектора. Далее, он стал учитывать точку зрения Преображенского, что хронической болезнью экономики является недостаток промышленных товаров, а не низкий спрос на них. Сначала Бухарин считал товарный голод временным "спазмом", который легко можно было преодолеть чрезвычайными мерами, пополнив рынок отечественными и импортируемыми промышленными товарами. Вскоре он понял, что это была долгосрочная проблема, хотя и не считал ее непоправимой причиной нарушения экономического равновесия.

Поскольку спрос и потребление должны быть движущими силами индустриализации, чрезмерный спрос Бухарин считал положительным, хотя и неприятным симптомом. Несмотря на то, что эти два признания сопровождались бодрыми оценками достигнутых успехов и планов на будущее, Бухарин понимал, что возникшие противоречия угрожают курсу индустриализации в целом и его программе рыночного обмена государственной промышленности с крестьянским сельским хозяйством в частности.

Два руководящих принципа - пропорциональное развитие легкой промышленности и избегание капиталовложений, замораживаемых в дорогостоящих долговременных проектах, -должны были служить руководством при капиталовложениях в существовавшие и строящиеся предприятия. Бухарин надеялся, что непрерывный рост государственного потребительского сектора в сочетании с продукцией частной промышленности и ремесленного производства позволит уменьшить товарный голод в период реконструкции.

Значение двух других источников ограничивалось по политическим соображениям, но Бухарин по-прежнему был убежден, что и они могут дать дополнительный доход. К 1926 г. частный капитал облагался повышенным и точнее рассчитанным налогом. Одновременно были сделаны попытки привлечь сбережения граждан в государственные и кооперативные банки путем большого доверия этим институтом и рублю. "