Метод расчета срока окупаемости инвестиций один из наиболее распространенных. Срок окупаемости определяется подсчетом числа лет, в течение которых инвестиции будут погашены за счет получаемого дохода в виде чистых денежных поступлений. При равномерном поступлении денежных доходов по годам Срок окупаемости = Сумма инвестиций / Амортизация за год + Чистая прибыль за год При неравномерном поступлении денежных доходов (прибыли) по годам срок окупаемости равен периоду времени числу лет, за который суммарные чис1 денежные поступления( кумулятивный доход) превысят общую сумму инвестиций. Метод расчета срока окупаемости наиболее прост с точки зрения применяем расчетов и приемлем для ранжирования инвестиционных проектов с разными сроками окупаемости. Он предпочтителен, когда предприятие заинтересовано вернуть вложенные средства в кратчайшие сроки, при быстрых технологических перемена отрасли или при наличии у предприятия проблем с ликвидностью. Метод расчета коэффициента эффективности инвестиций предполагает рас путем деления среднегодовой чистой прибыли на среднюю величину инвестиций которая определяется делением исходной величины инвестиций на два. Если по течении срока инвестиционного проекта предполагается наличие остаточной стоимости, то она должна быть исключена из расчета. Остаточная стоимость образуется, когда срок проекта меньше срока амортизации оборудования, т.е. когда вся стоимость оборудования списывается в течение срока проекта. Коэффициент эффективности инвестиций = Среднегодовая чистая прибыль / 1/2 * (сумма инвестиций - остаточная стоимость основных средств) Полученный коэффициент эффективности инвестиций сравнивается с коэффициентом эффективности всего капитала предприятия Эффективность капитала = Общая чистая прибыль / общая сумма вложенных средств

Методы, основанные на принципах дисконтирования денежных потоков, предполагают сопоставление величины инвестиций с общей суммой приведен (дисконтированных) будущих поступлений. Расчет построен на следующей логике: инвестиции в течение ряда будущих принесут определенный годовой доход. Поскольку одна и та же денежная сумма имеет разную ценность в будущем и настоящем (в будущем она дешевле), доходы по разным временным периодам приводятся к единой временной оценке настоя) периода, так как величина инвестиций имеет оценку настоящего времени. Поэтому при оценке величину инвестиций сравнивают не просто с будущими доходами, но с накопленной величиной дисконтированных доходов, т.е. приведенных к оценке настоящего периода будущих доходов. Этот метод расчета основан на принципе оценки денежных потоков с поправкой на время. Будущая стоимость определенного количества денежных средств настоящего времени, приносящих определенный процент (i) на протяжении числа периодов (n), рассчитывается по следующей формуле: Будущая стоимость = настоящая стоимость (кол-во денежных средств в настоящий момент) * (1 + i)nНастоящая стоимость - это сегодняшняя стоимость будущих платежей, получение которых возможно при определенной ставке процента (i) в течение числа периодов (п), определяется по формуле: Настоящая стоимость = будущая стоимость (кол-во денежных средств, которое можно получить в будущем) / (1 + i)nМетод чистой текущей стоимости предполагает определение разности между общей накопленной величиной дисконтированных доходов и первоначальными инвестициями, которая составляет чистую текущую стоимость (чистый приведенный эффект). Чистая текущая стоимость инвестиций = общая величина дисконтированных доходов - объем (величина) первоначальных инвестиций При сравнении нескольких альтернативных проектов предпочтение отдается тому, который характеризуется высокой чистой текущей стоимостью. Применение метода чистой текущей стоимости позволяет рассчитывать и сравнивать не только абсолютные, но и относительные показатели, в частности, рентабельность инвестиций. Рентабельность инвестиций = общая накопленная величина дисконтированных доходов / величина инвестиций

Рентабельность инвестиций, как относительный показатель, используется при выборе альтернативных вариантов, имеющих примерно одинаковые значения чистой текущей стоимости инвестиций. Порядок оценки инвестиционных проектов предусматривает: •предварительную оценку проекта, включающую предварительное обследование проекта, в ходе которого определяется цель проекта и ее соответствие кущей и будущей деятельности предприятия; определяются риски, связанные с проектом, наличие у предприятия определенного опыта для реализации; возможностей, создаваемых проектом; определяются критерии, которые дут использоваться для оценки инвестиционного проекта; •оценку целесообразности реализации инвестиционного проекта, которая выполняется в три этапа: расчет исходных данных по годам (объем реализации, текущие расходы, амортизация, чистая прибыль, чистые денежные поступления от предполагаемых инвестиций); расчет аналитических коэффициентов (срока окупаемости, коэффициента эффективности инвестиционного проекта, чистой текущей стоим( инвестиций, рентабельности инвестиций); анализ коэффициентов. В зависимости от выбранных за основу критериев проект либо принимается либо отклоняется. После принятия инвестиционного проекта разрабатываются конкретные мероприятия по его реализации. Расчет коэффициентов, используемых для оценки инвестиционных проектов, вручную невыполним. Такие расчеты осуществляются с помощью ЭВМ с использованием специальных статистических таблиц, в которых приводятся значения сложных процентов, дисконтирующих множителей, дисконтированного значения денежной единицы и др. в зависимости от временного интервала и значения коэффициента дисконтирования.

Методика составления рейтинга

Непосредственная оценка надежности банков проведена на основе упрощенного варианта методики, разработанной группой экспертов под руководством к.э.н. Виталия Кромонова. В качестве критериев надежности в методике используются шесть коэффициентов: 1.Генеральный коэффициент надежности, равный отношению капитала банка к работающим активам, – показывает степень обеспеченности рискованных вложений банка его собственным капиталом, за счет которого будут погашаться возможные убытки в случае невозврата того или иного работающего актива. Предоставляет максимальный интерес для кредиторов и вкладчиков банка. Размер собственного капитала банка складывается из: суммарной величины всех фондов + нераспределенная прибыль + резервы под возможные потери по ссудам – расходы будущих периодов – акции, выкупленные у учредителей. Размер работающих (доходных) активов: суммарный объем ссудной задолженности, включая просроченные кредиты + вложения в ценные бумаги + средства для участия в хозяйственной деятельности других организаций + лизинговые операции + расчеты по факторинговым операциям. 2.Коэффициент мгновенной ликвидности, равный отношению ликвидных активов банка к его обязательствам до востребования, – показывает, использует ли банк клиентские деньги в качестве собственных кредитных ресурсов и таким образом: а) в какой мере клиенты могут претендовать на получение процентов по остаткам на расчетных текущих счетах; б) в какой мере их платежные поручения обеспечены возможностью банка быстро совершать платежи. Представляет наибольший интерес для клиентов, состоящих в банке на расчетном или кассовом обслуживании. Ликвидные активы включают в себя: рублевые и валютные средства на корреспондентских счетах + наличные деньги в кассе и в пути (рубли и валюта) + резервы в Центрабанке + вложения в государственные ценные бумаги. Обязательства «до востребования» включают величину остатков на расчетных и текущих счетах клиентов + обязательства перед эмитентами, ценные бумаги которых распространяет банк + средства в расчетах + несквитованные суммы по выпискам Центробанка + остатки внутригородских расчетов + вклады частных лиц. 3.Кросс-коэффициент – показывает отношение всех обязательств банка к выданным кредитам. Суммарные обязательства складываются из обязательств «до востребования» + депозиты + полученные межбанковские кредиты. 4.Генеральный коэффициент ликвидности, равный отношению ликвидных активов и защищенного капитала к суммарным обязательствам банка, – показывает обеспеченность средств, доверенных банку клиентами ликвидными активами, недвижимостью и ценностями. Иными словами, характеризует способность банка при невозврате выданных займов удовлетворить требования клиентов в минимальный срок. Ликвидные активы включают в себя: рублевые и валютные средства на корреспондентских счетах + наличные деньги в кассе и в пути (рубли и валюта) + резервы в Центрабанке + вложения в государственные ценные бумаги. Защищенный капитал включает в себя: основные средства банка + активные остатки группы счетов капитальных вложений + драгоценные металлы. Суммарные обязательства складываются из обязательств «до востребования» + депозиты + полученные межбанковские кредиты. 5.Коэффициент защищенности капитала, равный отношению защищенного капитала ко всему собственному капиталу, – показывает, насколько банк учитывает инфляционные процессы и какую долю своих активов размещает в недвижимость, ценности и оборудование. Этот коэффициент может также использоваться как косвенный показатель основательности банка – банки, рассчитанные на кратковременный срок деятельности, обычно не вкладывают средства в свое развитие. Защищенный капитал включает в себя: основные средства банка + активные остатки группы счетов капитальных вложений + драгоценные металлы. Размер собственного капитала банка складывается из: суммарной величины всех фондов + нераспределенная прибыль + резервы под возможные потери по ссудам – расходы будущих периодов – акции, выкупленные у учредителей. 6.Коэффициент фондовой капитализации прибыли – показывает соотношение собственных ресурсов банка к деньгам, которые внесли учредители. Наряду с эффективностью работы банка характеризует его независимость от отдельных учредителей. Размер собственного капитала банка складывается из: суммарной величины всех фондов + нераспределенная прибыль + резервы под возможные потери по ссудам – расходы будущих периодов – акции, выкупленные у учредителей. Для составления общей формулы надежности было введено понятие оптимального банка, удовлетворяющего основным критериям надежности и имеющего следующие коэффициенты: k1=1; k2=1; k3=3; k4=1; k5=1; k6=3. То есть оптимальным с точки зрения надежности считается банк, у которого объем выданных кредитов не превышает собственный капитал; средства на расчетных счетах его клиентов полностью обеспечены ликвидными активами; риску подвергается не более трети от всех доверенных ему средств; совокупные обязательства банка прокрываются ликвидными активами, недвижимостью и ценностями; капитал инвестирован в недвижимость и ценности; сумма направленная на развитие втрое превышает взносы учредителей.