Содержание

Введение

1. Особенности определения источников формирования инвестиций

2. Финансирование на безвозвратной и возвратной основе. Принципы финансово-кредитных отношений между субъектами инвестиционной деятельности

3. Источники формирования инвестиционных средств предприятия

3.1. Внутренние источники формирования инвестиций предприятия

3.2. Внешние источники формирования собственных инвестиционных ресурсов предприятия

3.3. Источники формирования заёмных инвестиционных ресурсов предприятия

Заключение

Список литературы

Введение

Заключительным этапом управления формированием инвестиционных ресурсов в целом по предприятию явля­ется определение конкретных источников их привлечения. Этот процесс является частью более общего процесса — фор­мирования финансовых ресурсов для обеспечения всех по­требностей стратегического развития предприятия.

Определение источников формирования инвестиционных ресурсов предприятия является одной из важнейших задач для успешного функционирования предприятия и успешной реализации инвестиционных проектов.

Важной особенностью выбора источников формиро­вания инвестиционных ресурсов является достаточно широ­кая их альтернативность для удовлетворения одних и тех же инвестиционных потребностей предприятия. Эта альтер­нативность формируется не только в диапазоне возможного привлечения собственных или заемных источников ин­вестиционных ресурсов (например, собственный капитал или долгосрочный кредит), но и в диапазоне каждого из этих ви­дов привлекаемого капитала (собственный капитал, привле­каемый из внутренних или внешних источников; заемный капитал, привлекаемый в форме долгосрочного кредита бан­ка, финансового лизинга или облигационного займа). По­этому в основе выбора конкретных источников формирова­ния инвестиционных ресурсов из возможных их альтернатив всегда лежит сравнительная их оценка по критерию стоимо­сти капитала, дополняемая учетом ряда других факторов.

Основные виды источников формиро­вания инвестиционных ресурсов предприятия, а также факторы выбора данных источников предлагаются для рассмотрения в данном реферате.

1. Особенности определения источников формирования инвестиций

Определение источников формирования инвестици­онных ресурсов предприятия имеет ряд отличительных особенностей.

Одной из таких особенностей является то, что инвес­тиционный процесс в рамках большинства инвестицион­ных проектов характеризуется довольно продолжительным периодом, что соответственно определяет и долгосрочное отвлечение финансовых средств на инвестиционные цели. Поэтому источниками формирования инвестиционных ре­сурсов кроме собственного капитала могут выступать, как правило, только долгосрочные кредиты и займы, а также финансовый лизинг. Краткосрочные заемные инвестици­онные ресурсы используются в процессе инвестиционной деятельности лишь в исключительных случаях.

Кроме того, при выборе источников формирования инвестиционных ресурсов следует учесть, что их предо­ставление предприятию на длительный период формирует для кредитора более высокий уровень финансового риска (в сравнении с краткосрочным кредитованием), что соот­ветственно существенно повышает стоимость заемных ин­вестиционных ресурсов и определяет необходимость более надежного их обеспечения (дополнительными гарантиями, залогом, закладом и т.п.). С учетом этих условий стоимость предлагаемого долгосрочного заемного капитала на отече­ственном финансовом рынке часто превышает не только стоимость собственного капитала (с учетом налоговой его нагрузки), но и возможный уровень инвестиционного до­хода предприятия (что делает его инвестиционную деятель­ность, связанную с использованием заемного капитала, неэффективной). Поэтому в процессе выбора источников формирования инвестиционных ресурсов предприятия их стоимость должна сравниваться не только между собой, но и с прогнозируемым уровнем инвестиционного дохода.

И наконец, при выборе конкретных источников фор­мирования инвестиционных ресурсов следует учитывать прогнозируемые пропорции объемов отдельных направле­ний инвестирования — реального и финансового. Если финансовое инвестирование предприятия осуществляется преимущественно за счет собственных внутренних источ­ников инвестиционных ресурсов, то реальное — за счет более широкого круга как собственных, так и заемных средств.

Финансовое обеспечение инвестици­онного процесса — это, по сути, участие финансов в воспро­изводстве основного капитала. В экономической теории раз­витых стран различаются понятия финансирования и инве­стирования. [5, с.246]

Процесс определения источников и выделения (при­влечения займа) денежных средств для инвестиций называет­ся финансированием.

Процесс применения денежных средств в качестве дол­госрочных вложений означает инвестирование, т. е. финанси­рование предшествует инвестированию.

2. Финансирование на безвозвратной и возвратной основе. Принципы финансово-кредитных отноше­ний между субъектами инвестиционной деятельности

После поиска источников финансирования и определе­ния структуры, оформления договоров финансирования (кре­дитного договора) начинается процесс инвестирования, т. е. превращение денежной формы капитала в производительную. Затем капитал в процессе оборота начинает приносить доход в виде денежных потоков (прибыли и амортизации) и час­тично высвобождаться (через ликвидность), пополняя тем самым собственные источники финансирования.

Финансовое обеспечение проектов может осуществлять­ся на безвозвратной или возвратной основе.

Финансирование на безвозвратной основе — это предоставление денежных средств (осуществление затрат) различными инвесторами на неопределенное время в надежде на получение от реализации проекта в будущем доходов, которые покроют с прибылью эти расходы.

Финансирование на возвратной основе — это предоставле­ние инвестором денежных средств на определенное время, с обя­зательством вернуть их к обусловленному сроку с процентами.

При первом методе источниками финансирования явля­ются бюджетные ассигнования, государственные субсидии, средства внебюджетных фондов, собственные средства инвес­торов, а также привлеченные ими средства (финансирование за счет выпуска акций).

При втором методе используется национальный кредит, кредиты международных финансово-кредитных институтов, коммерческих банков и других финансово-кредитных учреж­дений.

Все большее значение как источник финансирования приобретают другие заемные средства: коммерческий кредит, ипотечные ссуды, средства кредитных союзов, средства от вы­пуска и продажи облигаций, средства от лизинговых и факторинговых операций.

Основными принципами финансово-кредитных отноше­ний между субъектами инвестиционной деятельности являют­ся договорной, прямой, целевой и непрерывный характер фи­нансирования, принцип взаимного финансового контроля.

Финансирование проектов осуществляется на основании договоров (контрактов) по мере их выполнения. В соответ­ствии с этим принципом оплата работ или услуг производит­ся после их выполнения в целом или по мере выполнения отдельных этапов.