│ │ │ │

│ Покупатель ├──────── Не знакомы друг ────────┤ Продавец │

│ контракта │ с другом │ контракта │

└──────┬───────┘ └──────┬───────┘

│ │

│ │

┌──────┴───────┐ ┌──────┴───────┐

│ Брокерская │ │ Брокерская │

│ фирма │ │ фирма │

│ Покупателя │ │ Продавца │

└──────┬───────┘ └──────┬───────┘

│ │

│ │

┌──────┴───────┐ ┌────────────────────┐ ┌──────┴───────┐

│ │ │ Ведет торги │ │ │

│ Член биржи ├────────┼────────────────────┼────────┤ Член биржи │

│ │ │ Заключается сделка │ │ │

└──────┬───────┘ └────────────────────┘ └──────┬───────┘

│ │

│ │

┌──────┴───────┐ ┌──────┴───────┐

│ Член-участник│ │ Член-участник│

│ клирингового │ │ клирингового │

│ центра │ │ центра │

└──────┬───────┘ └──────┬───────┘

│ ┌────────────────────────────┐ │

│ │ Сделка регистрируется │ │

└────────────┤ клиринговым центром ├───────────┘

└─────────────┬──────────────┘

│

│

┌───────────────────┐ │ ┌───────────────────┐

│ Для покупателя │ │ │ Для продавца │

│ клиринговый │ │ │ клиринговый │

│ центр │ │ │ центр │

│ становится │ │ │ становится │

│ продавцом │ │ │ покупателем │

│ контракта │ │ │ контракта │

└─────────┬─────────┘ │ └─────────┬─────────┘

│ │ │

└───────────────────────┴────────────────────────┘

КЛИРИНГОВЫЕ ПАЛАТЫ

РОЛЬ КЛИРИНГОВОЙ ПАЛАТЫ

Клиринговые (расчетные) палаты при биржах выросли из

практики торговли реальным товаром. Их появление было вызвано

самим развитием биржевой торговли, ростом объемов биржевых

операций и увеличением числа участников биржевого рынка.

Клиринговые палаты были организованны на большинстве бирж

мира прежде всего для обеспечения их финансовой целостности,

а также защиты интересов своих членов и их клиентов.

Деятельность Клиринговых палат направлена на организацию

и проведение расчетно-финансовых операций между участниками

биржевого торга, упорядочивание, упрощение и удешевление

расчетов, обеспечение финансовой устойчивости биржевых опера-

ций, регулирование процедуры поставки.

Расчетный механизм бирж является важным элементом рынка .

Клиринговые (расчетные) палаты отвечают за оплату счетов, кли-

ринговую торговлю, сбор и сохранность маржи, а также за инфор-

мационные отчеты о состоянии рынка. Они выступают третьей сто-

роной по всем фьючерсным контрактам и сделкам, являясь покупа-

телем для каждого продавца из числа членов клиринговой палаты,

и продавцом для каждого покупателя. Продавцы и покупатели не

имеют друг перед другом финансовых обязательств, а отвечают

перед расчетной палатой через свои фирмы, являющимися ее чле-

нами.Клиринговая (расчетная) палата как бы прерывает прямую

связь между продавцом и покупателем , в результате чего каждый

каждый остается свободным и независимым друг от друга при по-

купках и продажах. В результате один продавец (покупатель) мо-

жет быть заменен другим, заключившим сделку на бирже и имеющим

контакты только с расчетной палатой. Такая замена происходит