Таким образом, политика государственных органов на валютном рынке во многом обусловлена текущим состоянием экономики и перспек­тивными интересами ее развития.

СИСТЕМЫ ВАЛЮТНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ В МИРОВОЙ ПРАКТИКЕ

За все время развития общества валютные системы стран с рыноч­ной экономикой испытали на себе практически все методы регулирования со стороны государства.

На протяжении большей части XIX в. и в начале XX в. действовал золотой стандарт. Действие этого стандарта приостанавливалось лишь по внешним причинам. В США, например, это был период гражданской войны, а в Великобритании - первая мировая война.

Денежная система США была связана с золотом вплоть до 1971г., хотя американские граждане потеряли право обращать доллары в золото еще в 1934г.

В отличие от теории на практике данная система была конечно же не идеальна. Отклонения возникали в основном потому, что денежная масса и золотой запас не находились в пропорции один к одному, уве­личение или уменьшение запасов золота в центральных банках не соот­ветствовало в точности изменениям объема предложения денег. Но сис­тема действительно работала автоматически, что, пока поддерживалась конвертируемость, валютный курс устанавливался на уровне золотого паритета.

В период золотого стандарта не было высокой инфляции, за иск­лючением периодов войн, вовремя которых действие стандарта приоста­навливалось. Но вместе с тем этот период отличался в среднем высокой безработицей, а уровень цен в большей степени был подвержен колеба­ниям, чем это было после второй мировой войны.

После второй мировой войны в сфере валютных курсов использова­лись промежуточные варианты между двумя крайними случаями: системой свободно плавающих курсов и системой строгого золотого стандарта. В этот период в мировой практике существовали две основные системы: регулируемых фиксированных курсов в 50-60-х гг. и управляемого флоа­тинга 70-80-х гг.

При системе регулируемых фиксированных курсов государства ус­танавливали валютный курс, поддерживая его постоянным в течение оп­ределенного период (месяц, год). Допуская редкие корректировки кур­са, данная система позволяла избежать предельной жесткости системы золотого стандарта в чистом виде.

В 50-60-е годы в промышленно развитых странах стала развивать­ся разновидность системы фиксированных валютных курсов - долларовый стандарт. При этом стандарте страны фиксировали стоимость своих ва­лют в долларах. Доллар использовали в качестве ключевой валюты, а к США относились как к стране ключевой валюты.

Переход к управляемому флоатингу в промышленно развитых стран­ах произошел после 1973г. из-за спекулятивных переливов капитала в Германию. Германия тогда постоянно имела активное сальдо платежного баланса, девальвация марки (т.е. поднятие цены иностранной валюты) была маловероятна, а значит была высока вероятность ее ревальвации, поэтому переливы капиталов в страну сталь столь огромны и неуправля­емы, что центральные банки прекратили фиксацию валютных курсов.

Был осуществлен переход к управляемому флоатингу, эта система действует и сегодня. При этой системе валютный курс является плаваю­щим, но государство проводит интервенции, пытаясь компенсировать последствия переливов капита , посредством покупки и продажи иност­ранной валюты.

РЕГУЛИРОВАНИЕ ВАЛЮТНОГО РЫНКА В РОССИИ

Одним из основных показателей, отражающих свойственную пере­ходным экономикам повышенную нестабильность, является обменный курс национальной валюты. Проблема выбора такого курса особенно важна при переходе к рыночной экономике, поскольку он диктует необходимость немедленной макроэкономической стабилизации. К числу основных задач переходных экономик относится ограничение инфляционных процессов. Стабилизация цен открывает возможности предвидения средне- и долго­срочных перспектив экономического развития народного хозяйства.

Реализация стабилизационной программы означает достижение внешнего и внутреннего экономического равновесия. Роль политики об­менного курса в достижении макроэкономического равновесия особенно важна в начале переходного периода. Благодаря правильно выбранной политике обменного курса можно избежать чрезмерного предложения де­нег и предотвратить возникновение инфляционных ожиданий. Рациональ­ный выбор политики обменного курса способствует ограничению склон­ности населения к накоплению сбережений в долларах и валюте других развитых стран.

Выбор режима обменного курса в переходных экономиках опирается на ряд предпосылок. Они формируются экономической ситуацией в соот­ветствующем государстве.

В нашем государстве движение валютного курса рубля и его соот­ношение с движением внутренних цен приобрели для всех, в том числе и граждан России особое значение. Уже в период "горбачевской перест­ройки" расширение экономической самостоятельности государственных хозрасчетных предприятий и их доступа к внешнему рынку потребовало перемен в валютном режиме. В 1987-1989гг. вместо единого официально­го курса рубля, значительно завышавшего его по сравнению с реальной покупательной способностью, была введена система так называемых диф­ференцированных валютных коэффициентов; это означало множественность курсов, притом с большим разбросом их значений. Для разных товарных групп и даже для отдельных товаров действовали различные курсы в форме надбавок к официальному курсу или скидок с него. Таким путем пытались компенсировать различия между внутренней системой цен, ко­торая складывалась десятилетиями в условиях планового хозяйства, и структурой цен мирового рынка.

В дальнейшем система была упрощена, дифференцированные коэффи­циенты отменены, но отмеченная множественность сохранялась вплоть до 1992г. С июля 1992г. начал действовать порядок, при котором единый рыночный курс устанавливается по итогам торгов Московской междуна­родной валютной биржи; этот курс утверждается Центральным банком России как официальный. В межбанковских операциях, в пунктах обмена наличной валюты, в магазинах и т.п. применяются курсы, которые могут отличаться от официального и от курса биржи, но на небольшие величи­ны.

Но рубль все еще остается замкнутой валютой, какой он был в СССР, в том смысле, что он практически не имеет международного хож­дения в виде перевода средств по банковским счетам с участием нере­зидентов и в виде наличных банкнот. Изменение этого положения мысли­мо лишь применительно к сравнительно отдаленному будущему как один из итогов подлинной финансовой стабилизации и укрепления экономики. Ныне речь идет совсем о другой задаче: потеснить доллар в качестве средства обращения внутри России и сделать рубль нормальной нацио­нальной валютой, пусть и не участвующей в международном обороте.

Относительная либерализация валютного рынка с внутренней кон­вертируемостью рубля соответствует общей линии на "разгосударствле­ние" экономики и внешнеэкономических связей, на интеграцию России в мировую экономику. Значительная открытость российского рынка для им­порта означает усиление иностранной конкуренции, которая может под­толкнуть внутренних производителей к большей эффективности. Немало­важно и то, что российский потребитель, традиционно жестоко ограни­ченный в доступе к зарубежным товарам и услугам теперь имеет широкую возможность выбора. Между тем такая возможность представляет важней­шее социальное преимущество рыночной экономики. В его достижении сыграл определенную роль "плавающий" курс рубля; он был фактически неизбежен в условиях инфляции последних четырех - пяти лет и законо­мерно выступил орудием сближения внутренних цен с мировыми, устране­ния имевшихся в советской экономики огромных искажений структуры цен. Это, - с одной стороны.