1) Официально узаконен свободный выбор каждой страной режима валютного курса, однако для предотвращения беспорядочных колебаний курса страны-члены МВФ обязаны прилагать все возможные усилия для поддержания своих финансов в порядке. На практике это означало введении е определенного варианта управляемого плавания своих валют большинством стран.

2) Усилена роль МВФ в качестве регулятора международных валютных отношений. На конференциях МВФ страны договариваются о совместных действиях по урегулированию курсовых колебаний и валютной нестабильности, вызванных неравновесием платежных балансов стран-участниц. Широко практикуется выделение стабилизационных кредитов тем странам, чьи валюты нуждаются в поддержке.

3) Ямайская валютная система развивалась по принципам полицентризма: она, с одной стороны, подчинена централизованным регулирующим действиям (соответственно уставу МВФ), с другого — имеет довольно развитую сеть автономных (региональных) валютных структур (группировок).

4) Введены коллективные мировые деньги – SDR(СПЗ) – специальные права заимствования(special drawing rights), призванные заменить золото и резервные валюты в качестве главного средства мировой ликвидности. Идеологи SDR планировали придать этой валюте функции мирового платежного средства, заменяющего все прочие резервные валюты. Однако SDR не смог заменить доллар и другие резервные валюты в качестве универсального средства расчетов. Цена SDR определяется на основе корзины ведущих валют в соответствии с долей каждой страны в мировом экспорте.

5) Впервые юридически была оформлена демонетизация золота, которая выразилась в отмене:

a) Официальной цены на золото;

b) Фиксации золотого содержания валют, а значит, золотых паритетов (формально основой валютных паритетов в Уставе МВФ объявлены SDR);

c) Взносов золота странами-членами МВФ в его капитал. В соответствии с этим положением устава МВФ, относящиеся к механизму СДР, были внесены определенные изменения:

§ Привязка стоимости СДР к золоту прекращает свое существование.

§ Странам-участницам предоставляется возможность вступать по взаимному согласию в сделки друг с другом с использованием СДР без предварительного принятия Фондом какого-либо общего или специального решения по данному вопросу.

§ МВФ может разрешать странам-участницам производить между собой операции по использованию СДР.

§ Право владеть средствами в СДР может быть предоставлено международным валютно-финансовым организациям, специализированным учреждениям ООН и т.д.

§ СДР заменяют золото и национальные валюты при осуществлении платежей странами-членами Фонду и Фондом странам-членам, и их возможное использование в операциях сделках, производимых в рамках общего департамента МВФ, должно быть расширено.

Однако в качестве резервного средства золото продолжает использоваться. Каждая страна имеет золотой запас, предназначенный для обеспечения своей валюты – монетарное золото. В случае, когда необходимо поддержать национальную валюту страна продает часть золотого запаса по рыночной цене на свободных рынках.

Важнейшая черта Я.в.с. - нестабильность международных расчетов в связи с постоянными колебаниями валютных курсов отдельных стран, что заставляет всех участников международных экономических связей прибегать к страхованию валютных рисков, нести значительные расходы. Страны также вынуждены нести затраты на поддержание курсов своих валют путем валютной интервенции.

Одновременно были приняты и решения, касающиеся использования золота, которое находилось в распоряжении МВФ. Одну шестую часть золотого запаса МВФ возвратил старым членам в обмен на их национальные валюты. Такое же количество золото было продано в течение четырех лет, начиная с июня 1976 года по май 1980, на свободном рынке путем регулярно проводившихся открытых аукционов.

Таким образом, центральные банки получили возможность свободно покупать золото на частном рынке по складывающимся там ценам и совершать сделки в золоте между собой на базе его рыночной стоимости.

К концу 90-х годов мировое финансовое сообщество вплотную подошло к осознанию концептуальных основ новой валютной системы, базирующейся на представлении о плодотворности идеи либерализации мировых финансовых рынков. Отчетливо выявились следующие основные тенденции, характерные для кристаллизации этой модели:

- Отказ от первоначальных планов превратить СДР в стержень мирового валютного устройства, образование нескольких мировых валютных полюсов при сохранении за американским долларом доминирующей роли среди резервных валют.

- Отход от ориентации на свободное неограниченное валютное плавание в качестве универсального механизма автоматического уравновешивания платежных балансов.

- Перенос тяжести в области межгосударственного валютного регулирования с чисто кредитно-денежных рычагов на полномасштабные макроэкономические меры координации экономических политик.

- Принятие установки на снятие всех валютных ограничений, т.е. на введение тотальной конвертируемости валют.

Ямайская финансовая система дала миру неслыханную прежде либерализацию и, как следствие, взрывообразное развитие финансовых рынков. За 30 лет капитализация рынков выросла в тысячи раз, огромное количество компаний вышло на IPO, движение капитала стало поистине транснациональным. Это позволило одним получать колоссальные прибыли, а другим… колоссальные кризисы. Кризисы, которые не были обусловлены внутристрановыми факторами, а порождались именно феноменом глобализации капиталов. Стоит только вспомнить Мексику в 1995 году, Юго-восточную Азию в 1997, Россию – в 1998 и Бразилию – в 1999.

Противоречия накапливались и нагнетались – постепенно, шаг за шагом. Прежде всего это касается роста фиктивного капитала в мире через производные финансовые инструменты.

Ямайская финансовая система привела к тому, что фактически мир впервые поставлен перед проблемой коллективной ответственности за свои действия и за состояние своей экономики. Именно перед всем миром, а не перед отдельными группами стран. Глобализация привела к тому, что каждый зависит от всех – и оправданна ли при этом неограниченная либерализация? Ведь свободный рынок – это место, где каждый выступает сам за себя и преследует прежде всего собственные интересы.

Можно говорить о том, что Ямайская система накопила в себе следующие противоречия:

- Несовершенство системы плавающих валютных курсов;

- Завышенная оценка активов;

- Неудовлетворительный финансовый надзор;

- Недостаток финансовой информации;

- Неконтролируемый рост фиктивного капитала.

На фоне многочисленных проблем, связанных с колебанием валютных курсов, особый интерес в мире вызывает опыт функционирования зоны стабильных валютных курсов в Европе, который позволяет входящим в эту валютную группировку странам устойчиво развиваться, невзирая на проблемы, возникающие в мировой валютной системе.

Европейская валютная система

Европейская валютная система - валютный механизм, созданный в рамках Европейского экономического союза (ЕЭС) с целью уменьшения колебаний обменных валютных курсов стран-участниц и образования в Европе зоны валютной стабильности.