Возвращаясь к определению термина НФИ, где доля местного капитала составля­ет, как минимум, 50%, а часть активов по­ставляется иностранной компанией, следует отметить, что они будут таковыми, если проект является инвестиционным не только с точки зрения участников из принимающей компании. В этом случае иностранная ком­пания рассматривает проект как способный приносить прибыль. При этом у нее возни­кает прямая заинтересованность в экономи­ческой жизнеспособности проекта как фор­мы инвестиций, а также в распределении или контроле использования (хотя бы части) прибыли.

Новые формы инвестиций обычно связаны с проектами, конечный про­дукт реализации которых ориентирован на местный или региональный рынок. Инвестиционные проекты на основе НФИ связаны чаще всего с исполь­зованием относительно "устоявшихся" раз­работок, и реже – высоких технологий. Новые формы инвестиций, как и традиционные, преимущественно концен­трируются в тех отраслях промышленности принимающих стран, в которых достигнут наиболее значительный рост, или же в сег­ментах этих отраслей, характеризующихся высоким уровнем добавленной стоимости.

Проекты, обещающие хорошие перспективы роста и прибыли, чаще всего воспринима­ются зарубежной компанией в качестве ин­вестиций, даже если она не владеет актива­ми. И, напротив, проекты, в которых пер­спективы роста носят неопределенный ха­рактер, иностранные партнеры рассматри­вают как сбытовую деятельность, даже если активы являются их собственностью.

НФИ позволяют защититься от рисков и повы­сить соотношение собственных и заемных средств компании, в особенности в отноше­нии нефинансовых и нематериальных акти­вов. Этим объясняется значительное распространение НФИ в са­мих промышленно развитых странах. К тому же многие компании пришли к выводу, что владение акционерным капиталом не обяза­тельно означает эффективность контроля, который может быть обеспечен и без кон­трольного пакета акций. Еще одним инте­ресным следствием роста НФИ является то, что они могут стать средством, используе­мым средними и мелкими компаниями для интернационализации своей деятельности. Прямые инвестиции, как правило, недоступ­ны подобным компаниям в силу их ограни­ченных возможностей в сфере финансов

Что касается принимающих стран, то НФИ имеют для них также важное значение, но при этом возрастает степень риска. Особенно сле­дует выделить риск, связанный с принятием решений относительно целесообразности ин­вестиций и объема производственных мощно­стей. Такие решения принимаются местными компаниями и правительствами и не всегда могут быть связаны с конъюнктурой мирового рынка и поставками технологий. Кроме того, на процесс принятия решений большое влияние могут оказать местный производственный потенци­ал, потребность страны в иностранной валюте, а также политические соображения, вызван­ные, скажем, напряженной социально-эконо­мической ситуацией.

Результатом использования НФИ может оказаться сохранение зависимости прини­мающих стран от иностранных компаний отно­сительно новых технологий, доступа к мирово­му рынку, даже если эти компании в меньшей степени заинтересованы в успехе инвестици­онных проектов, чем в случае прямых инвести­ций.

Наиболее важным преимуществом НФИ с точки зрения принимающих стран является возможность усиления местного контроля над процессом роста капитала и повышения доли в доходах от инвестиций.

Итак, можно сделать вывод, что НФИ фор­мируют институциональные экономичные и организационные условия, в которых предпри­ниматели, владельцы материальных активов и финансового капитала объединяют усилия при отделении права собственности от функции контроля, разделяя между собой риски и от­ветственность за результаты экономической деятельности. Заключение

Итак, следует признать, что на сегодняшний день деятельность совместных предприятий в России - основной контингент ПИИ, предприятий с иностранными инвестициями.

В 1991 г. на территории России было создано 2022 СП с участием фирм из более чем 60 стран, что не очень много по сравнению с остальными странами – бывшими членами социалистического лагеря, но, проанализировав рассмотренные нами данные, сложившуюся в России ситуацию в области международных экономических отношений, можно подтвердить – с 1991 года, после принятия правовой базы инвестирования иностранных капиталов в нашу страну, число СП значительно увеличилось. Но это не означает, что развитие идет без проблем. Практически все последнее десятилетие в экономической и политической жизни России не было спокойных, благоприятных для развития производства и инвестирования промежутков. Поэтому темпы образования и роста, масштабы привлечения иностранного капитала, разнообразие в отраслях производства неудовлетворительны. Россия теряет собственный капитал, который гораздо более успешно вкладывается за границей, вывозится за пределы страны и теряется для нашей экономики. Для страны с таким емким рынком сбыта, большим научно - техническим потенциалом, природными ресурсами, квалифицированной и дешевой рабочей силой подобное положение дел катастрофично. Россия может быть одним из основных объектов приложения иностранного капитала в мире, но нестабильность обстановки в стране, экономический кризис, рост безработицы, внутренний дефицит бюджета, отсутствие рубля на мировом рынке как серьезной конвертируемой единицы мешает привлечению иностранного капитала в российскую экономику.

Помимо этого, всем известно несовершенство российского законодательства. Не обошла эта проблема стороной и процедуру оформления иностранных инвестиций. То же самое относится и к налоговым законам – они сравнительно высоки, а инвестиционные льготы ограничены и невелики, местное кредитование плохо организовано, порой до полного его отсутствия, нет доступа к фондовой деятельности, информация о потенциальных точках вложения капитала также труднодоступна. Основной же проблемой является, конечно, недостаточное страхование от политического и экономического риска.

Правда, несмотря на сложность обстановки на российском рынке, число ПИИ только за 1993 г. возросло в 2,5 раза и в конце года почти в четыре раза превысило их количество на конец 1991 г. Почему? Возможно, объяснением этому может служить отсутствие сложившейся рыночной конкуренции среди национальных предпринимателей, дешевая рабочая сила, емкий рынок относительно дешевого сырья и почти не охваченный рынок потребления. К тому же принятие России в ведущие международные финансовые организации (такие как МВФ, МБ, ЕБРР) в какой-то степени повлияло на повышение доверия к России как к участнику международного сотрудничества и открыло ей доступ к новым источникам внешнего финансирования. Эти обстоятельства и делают российскую экономику привлекательной для иностранных инвесторов. Однако большинство иностранных предпринимателей, не желая рисковать большими суммами, лишь формируют структуры для своей предпринимательской деятельности, не наполняя их финансовыми средствами, выжидая, когда ситуация будет стабильной.

Мы ставили перед собой как можно более полно охватить проблемы и успехи СП в России, и теперь можем сделать вывод, что для наиболее полного и эффективного привлечения инвестиций иностранного капитала, создания совместных предприятий существует множество преград, и прежде всего – в виде политической, экономической и социальной нестабильности в стране, затянувшиеся более чем на 15 лет экономические преобразования. Не стоит забывать про кризис августа 98 года, который, хотя и подтолкнул развитие отечественной промышленности, одновременно свернул деятельность многих СП.