• Сложится распространенная практика создания экспертных советов, рабочих групп, межведомственных комиссий и т.п. при­званных восполнить вакуум в согласовании действий государствен­ных органов и в разработке долгосрочной политики на финансовом рынке.

• Институционализацию рынка подтолкнет принятие парламен­том законодательных актов по ценным бумагам и фондовым рын­кам на рубеже 1998—1999 гг.

Заключение.

Наряду с факторами, влияющими на приток и отток капиталов или ценных бумаг, существуют факторы чисто технического порядка. Они связаны с самим механизмом биржи. Среди них, прежде всего, следует отметить влияние некоторых методов управления портфелем ценных бумаг, а затем уже - влияние позиции срочного рынка, и, наконец - особую биржевую психологию.

К биржевой психологии следует отнести 2 очень характерных элемента биржевой конъюнктуры:

Прежде всего - это фактор прогнозирования, который на основании срочных сделок, проводимых биржевыми маклерами, предугадывает результат еще до совершения какого-либо события. В ожидании политического кризиса или введения нового налога, влияющего на рынок, курс может стать очень нестабильным еще до наступления кризиса или до принятия биржевого закона. Доказательством этому может послужить то, что уже при свершившимся факте иногда происходит повышение курса (после понижения), что может ввести в заблуждение неопытного оператора, а происходит это зачастую из-за того, что на бирже преувеличивается информация о последствиях ожидаемых событий.

Итак, фактор преувеличения можно рассматривать в качестве второго основного признака биржевой психологии. На биржу самыми неожиданными путями поступают самые различные новости. Сведения быстро распространяются от одного лица к другому, при этом часто преувеличиваются и искажаются. Как на рынке определенной ценной бумаги, так и на рынке самых разнообразных ценных бумаг, любое важное событие (хорошее или плохое) имеет определенное последствие, которое в дальнейшем корректируется, и общая ситуация проясняется и стабилизируется. При хорошей новости (при преувеличение последствия) происходит особенно интенсивная продажа. Напротив, при плохой новости биржевики, играющие на понижение (и сыгравшие на самое худшее), "откупаются". В обоих случаях говорят, что налицо - техническая реакция.

Наконец, не нужно считать, что любая сделка на куплю- продажу происходит на основании внимательного изучения общего состояния рынка, разумной оценки современного валютного курса с учетом всех элементов.[15]

Мы видим, что при совершении сделки противопоставляются 2 операции, которые совершаются противоположными сторонами, то есть один продает определенную ценную бумагу, другой - ее покупает. Однако это не означает, что участники сделки долго размышляли, прежде чем осуществить какую-либо операцию.

Совершенно очевидно, что многие следуют моде, то есть, проявляют интерес то к ценным бумагам нефтяных компаний, то к бумагам золотых приисков, то - предприятий химической промышленности. Другие, например, покупают акцию по номеру, выпавшему при игре в рулетку; третьи покупают по настроению или после ознакомления со своим гороскопом.

В итоге можно сказать, что поведение биржи в разное время зависит от множества факторов (зачастую не зависящих друг от друга), предугадать которые, как весьма и весьма сложно.

Биржевая психология помогает нам предвидеть действия инвестора на рынке ценных бумаг, но без доверия к рынку на нем не будет инвесторов и биржевая активность снизится.

Когда пытаются дать ответ на вопрос, почему сегодня наш рынок ценных бумаг испытывает затруднения в средствах, то не сле­дует забывать, что после революции 1917 г. иностранные инвес­торы в одночасье потеряли огромные средства. Это были крупней­шие предприятия, построенные и оборудованные на средства граж­дан других государств. В то время скептицизм в отношении политического будущего России удавалось преодолеть, хотя пессимисты в конечном итоге оказались правы.

Сегодня, когда история повторяется, все гораздо сложнее. Со­вершенно очевидно одно — вряд ли удастся убедить иностранных инвесторов вкладывать значительные средства в российские фонды второй раз, на западе историческая память гораздо крепче, чем в России.

Список используемой литературы.

1. Закон "О рынке ценных бумаг" // Рынок ценных бумаг. 1996. № 12.

2. Концепция развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации. Утверждена Указом Президента Российской Федерации от 1 июля 1996 г. № 1008.

3. Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых бир­жах в РФ Утверждено Постановлением Правительства РФ от 28 декабря 1991 г. №78.

4. Алехин Б.И. "Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции", М., Финансы и статистика, 1991г.

5. Гастон Дефоссе "Фондовая биржа и биржевые операции", М., Издательство "Феникс", 1992г.

6. Льюис Энджел и Брэндан Бойд "Как покупать акции", М., 1992г.

7. Медведев В.А."Биржа", М., 1991г.

8. Миркин Я. М. Ценные бумаги и фондовый рынок М.: Перспектива, 1995

9. Улыбин К.А., Харисова И.С. "Брокер и биржа", М., "Информбизнес", 1991г.

10. Бубнов И. На фондовом рынке "чистые руки" важнее холодного расчета // Рынок ценных бумаг. 1996. № 2—4.

11. Бубнов И. Борьба за чистоту фондового рынка в США // Рынок цен­ных бумаг. 1996.№ II

12. Миркин Я. Российский фондовый рынок: что дальше? // Рынок цен­ных бумаг. 1996. №2

13. Овчинников В. Россия и Запад: формы интеграции фондовых рынков // Рынок ценных бумаг. 1995. № 3 .

14. Овчинников В. Операторы на фондовом рынке: практика много­слойных технологий // Рынок ценных бумаг 1995. № 5

15. Тихонов А Становление рынка ценных бумаг: Россия это уже про­ходила // Рынок ценных бумаг. 1995. № 1.

16. Тихонов А. Фонды русские, инвесторы иностранные // Рынок цен­ных бумаг 1996. №5

17. Computer Week. Спецвыпуск "Биржевые и банковские системы". 1995. №6

[1] Тихонов А Становление рынка ценных бумаг: Россия это уже про­ходила // Рынок ценных бумаг. 1995. № 1.

[2] Закон "О рынке ценных бумаг" // Рынок ценных бумаг. 1996. № 12.

[3] Медведев В.А."Биржа", М., 1991г.

[4] Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых бир­жах в РФ Утверждено Постановлением Правительства РФ от 28 декабря 1991 г. №78.

[5] Миркин Я. М. Ценные бумаги и фондовый рынок М.: Перспектива, 1995

[6] Тихонов А. Фонды русские, инвесторы иностранные // Рынок цен­ных бумаг 1996. №5

[7] Алехин Б.И. "Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции", М., Финансы и статистика, 1991г.

[8] Гастон Дефоссе "Фондовая биржа и биржевые операции", М., Издательство "Феникс", 1992г.

[9] Концепция развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации. Утверждена Указом Президента Российской Федерации от 1 июля 1996 г. № 1008.

[10] Улыбин К.А., Харисова И.С. "Брокер и биржа", М., "Информбизнес", 1991г.