Основным фактором замедления роста потребительских цен в сентябре т.г., так же как и в предыдущем месяце, явилось сезонное снижение цен на плодоовощную продукцию, что привело к замедлению роста цен на продовольственные товары. Среди непродовольственных товаров наибольший прирост цен в сентябре 1999 г. отмечен на автомобильный бензин.

Индекс цен производителей промышленной продукции в сентябре т.г. увеличился по сравнению с предыдущим месяцем и составил 105,9% (в августе он был равен 104,6%). Наибольший прирост этого вида цен наблюдался в топливной промышленности (114,8%). Темпы роста цен в отраслях, работающих на конечного потребителя, были ниже среднепромышленного уровня.

В целом по отраслям реального сектора наименьший рост цен в сентябре 1999 г. отмечался на транспорте. Прирост тарифов на грузовые перевозки составил 0,6%.

Вместе с тем инфляционный потенциал еще далеко не исчерпан. В целом за 1999 год темп инфляции составит, по оценке, 45-50 процентов.

Цены производителей в промышленности

После длительного отставания от инфляции на потребительском рынке, с февраля темпы роста цен производителей в промышленности стали опережать динамику потребительских цен. В целом за I квартал индекс цен производителей в промышленности и индекс потребительских цен составили соответственно 117.1 и 116 процентов.

В результате девальвации рубля финансово-экономические показатели различных подотраслей и производств оказались в разной степени деформированными в силу их неодинаковой зависимости от внешнеэкономических связей. Это создало неоднородный потенциал инфляционных факторов в реальном секторе. С заметным опережением растут цены на продукцию экспортоориентированных отраслей, прежде всего цветной металлургии, лесозаготовительной и целлюлозно-бумажной промышленности. Вследствие снижения конкуренции со стороны импорта также с опережением прирастают цены производителей потребительских товаров, что поддерживает инфляционный потенциал на потребительском рынке.

Реальный сектор

В сентябре т.г. закрепилась тенденция к росту промышленного производства. Выпуск продукции по сравнению с соответствующим месяцем прошлого года увеличился на 20,2%, за январь-сентябрь объем промышленного производства на 7% превысил уровень января-сентября 1998 года.

Наиболее высокие темпы роста производства по-прежнему наблюдались в отраслях, в значительной степени ориентированных на внешний рынок. За январь-сентябрь 1999 г. уровень производства в химической и нефтехимической промышленности составил 120,3% по сравнению с аналогичным периодом 1998 г., в лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности -114,5%, в цветной и черной металлургии – 109,6% и 110,4% соответственно, в топливной промышленности – 101,9%. По расчетам Банка России, динамика промышленного производства примерно на половину определяется развитием этих отраслей.

В результате сокращения импортных поставок отечественный потребительский рынок стал насыщаться за счет отечественной продукции: развивались процессы импортозамещения. В январе-сентябре т.г. в отраслях промышленности, ориентированных на внутренний рынок, отмечены устойчивые позитивные изменения. Так, в промышленности строительных материалов уровень производства по сравнению с январем-сентябрем 1998 г. составил 110,2%, в машиностроении – 113,1%, в пищевой промышленности – 109,9%, в легкой промышленности - 108,4%.

Увеличение выпуска промышленной продукции привело к дальнейшему росту грузоперевозок, составившего в сентябре 108,2% по сравнению с сентябрем 1998 г., что позволило в целом за январь-сентябрь т.г. увеличить коммерческий грузооборот всех видов транспорта на 4,6%.

В сентябре 1999 г. продолжилась тенденция стабилизации хозяйственной активности в строительстве. Объем подрядных работ за январь-сентябрь т.г. увеличился на 2,2%, при этом уровень жилищного строительства возрос на 9%.

Производство продукции сельского хозяйства в сентябре т.г. было на 3% меньше, чем в соответствующем месяце 1998 года. При этом низким остается уровень производства основных видов продукции животноводства. В целом по отрасли спад за январь-сентябрь 1999 г. составил 2%.

Развитие основных отраслей экономики в январе-сентябре т.г. нашло свое отражение в изменении выпуска базовых отраслей (промышленности, сельского хозяйства, строительства, транспорта, розничной торговли). Индекс выпуска по пяти базовым отраслям за январь-сентябрь 1999 г. составил 102,2% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года. Сдерживающее влияние на рост этого показателя по-прежнему оказывает низкий уровень оборота розничной торговли.

Финансовая сфера

Ускорение темпов падения курса рубля в октябре т.г. снизило и без того невысокий интерес банков к операциям с государственными ценными бумагами. Рынок ОФЗ был крайне неактивен, за исключением последних четырех дней месяца. Примечательно, что многократный рост предложения в эти дни (по некоторым выпускам - в сотни раз) не вызвал обвального падения котировок. Это позволяет предположить, что активизация рынка в конце октября т.г. была связана с договорными сделками накануне аукциона по продаже Банком России иностранной валюты банкам, действующим по поручению нерезидентов (аукцион состоялся 29 октября 1999 г.). На конец месяца доходность ОФЗ-ПД составила 78-79% годовых, ОФЗ-ФД - 91-93% годовых.

По той же причине - из-за подготовки к участию в валютном аукционе - повысился спрос на межбанковские кредиты в конце октября. В последний рабочий день месяца ставки по однодневным кредитам превысили 40% годовых. В остальное время ликвидность банковской системы была достаточной для удовлетворения потребностей банков (в среднем на корсчетах банков в ЦБ РФ находилось 55,4 млрд. руб.) и ставки однодневного межбанковского кредитования, как правило, не превышали 10% годовых. Вопреки ожиданиям, банки пока не проявили заинтересованности в операциях междилерского РЕПО, запуск механизма которых произошел 1 октября 1999 года.

Доходы и сбережения населения

В сентябре 1999 г., так же как и в аналогичные периоды 1996-1998 гг., отмечалось сезонное сокращение реальных денежных доходов населения. За этот период реальные доходы населения составили 98,8% к августу текущего года.

Устойчивая тенденция к погашению долгов по зарплате, положительная динамика показателей, характеризующих финансовую деятельность предприятий, способствовали значительному сокращению задолженности по выплатам населению в январе-сентябре 1999 года. Суммарная задолженность по зарплате по состоянию на 1 октября т.г. по сравнению с началом года сократилась на 29,1%, в том числе из-за недофинансирования из бюджетов всех уровней – на 31,7%. Положительное влияние на динамику реальных денежных доходов населения оказало полное погашение задолженности по пенсионным выплатам в начале сентября текущего года.

Доля расходов населения на покупку товаров и оплату услуг в структуре использования доходов в сентябре т.г. составила 83,3%, увеличившись относительно предыдущего месяца на 1,5 процентного пункта. По сравнению с 1998 г. за девять месяцев т.г. произошли позитивные изменения в динамике организованных сбережений населения. Если в июне-сентябре 1998 г. в условиях недостаточности текущих доходов для поддержания уровня потребления население использовало свои сбережения и в целом за девять месяцев 1998 г. отмечалось изъятие средств физических лиц со счетов в банках, то в 1999 г. в динамике вкладов населения и расходов на покупку ценных бумаг наблюдались только положительные приросты.