Средства федерального бюджета на безвозвратной основе предоставляют­ся только тем предприятиям, которые включены в состав федеральной адрес­ной инвестиционной программы. Начиная с 1997 г., количество финансируемых государством целевых про­грамм было значительно сокращено. Бюджетные средства на безвозвратной основе предоставляются негосудар­ственным коммерческим организациям только при условии передачи ими в федеральную собственность дополнительно выпускаемых акций, стоимость которых эквивалентна размеру государственной поддержки. /17/

Важным источником пополнения инвестиционного потенциала эко­номики является кредитная политика государства. Кредитование реально­го сектора ведется с помощью следующих мер: проведения политики низких процентных ставок путем формирования системы льготного креди­тования приоритетных предприятий с целью минимизации их финансовых из­держек, а также создания преимуществ в получении кредитов для инвестиций в оборудование, импорта передовой технологии; индивидуального определе­ния Банком России условий рефинансирования для каждого кредитного учре­ждения в зависимости от его инвестиционной программы, с тем чтобы стиму­лировать работу коммерческих банков с реальным сектором./11/

Несколько слов о механизме льготного кредитования предприятий. На­пример, давно сложилась практика предоставления льготных кредитов пред­приятиям сельского хозяйства и пищевой промышленности. В то же время значительные потери урожая связаны с износом сельскохозяйственной техни­ки. Тракторное и сельскохозяйственное машиностроение находится в упадке, а на льготные кредиты покупается импортная сельскохозяйственная техника. Поэтому в программе финансовой помощи сельскому хозяйству целесообразно предусмотреть заключение государственных заказов на производство отечест­венных сельскохозяйственных машин. Выдачу льготных кредитов производи­телям сельскохозяйственной продукции следует заменить продажей им сель­скохозяйственной техники с дотациями к цене или на льготных условиях арен­ды. Аналогично надо переориентировать финансовые потоки на поддержку машиностроения для легкой и пищевой промышленности. /2/

Вместо прямой финансовой помощи иногда эффективнее использоватьмеха­низм государственных гарантий по инвестиционным проектам, осуществляе­мым в приоритетных отраслях. Государство оказывает помощь инноваци­онному бизнесу через страхование инвестиционных рисков в высокотехнологич­ных отраслях, а так же предоставление гарантий по возврату займов инвесторам, но используются эти инструменты достаточно редко.

Во внешнеэкономической сфере главной задачей остается предотвра­щение вывоза капитала, стимулирование прямых иностранных инвести­ций и технологического импорта. Действенной мерой может стать регламен­тация вывоза капитала, и в первую очередь предприятиями ТЭК. В последнее время ведущие экспортные производства осуществляют крупные инвестици­онные проекты за рубежом. С учетом государственных интересов можно огра­ничить рост иностранных активов предприятий, используя права акционера, а также механизм выдачи лицензий на инвестирование за границей. Важную роль в оживлении машиностроительного производства сыграет ужесточение условий при разработке месторождений в рамках соглашения о разделе про­дукции в отношении освоения инвестиций в большей степени за счет приобре­тения отечественных машиностроительных изделий./15/

Значительные финансовые ресурсы находятся в «теневом» секторе эконо­мики. Для их привлечения необходимо принять государственную программу легализации этой части капитала и прав собственности на него, сосредоточив внимание на финансовых инструментах для его возврата. И первые шаги в этой области производятся. Стимулирование технологического импорта возможно путем применения льготного налогооб­ложения (снижение налогов на платежи по импортным технологиям, установ­ление тарифных льгот на оборудование, не производимое внутри страны)./10/

Среди других инструментов инвестиционной политики, используемых федеральным центром, можно назвать следующие.

1)Управление процессами амортизации капитала для наращивания ин­вестиционных возможностей предприятий за счет собственных средств. Используется слабо. Для более интенсивного использования в амортизационной политике необходимо осуществить правильный учет сроков физического и морального старения основного капитала, порядка амортизаци­онных списаний, а также сроков и величины предоставляемых инвестицион­ных налоговых кредитов и льгот.

2)Усиление валютного регулирования, направленного на аккумулиро­вание в стране валютных ресурсов. Значительная часть их должна конвер­тироваться в рубли и тем самым способствовать увеличению кредитного и ин­вестиционного потенциала экономики с целью пополнения оборотных средств предприятий для оживления производства и роста инвестиций. Наибольший объем денежных ресурсов находится у экспортеров. Необхо­димы такие правовые условия, чтобы доходы от экспорта преобразовывались в инвестиции внутри страны. Аккумулирование финансовых ресурсов экспорте­ров достигнуто в рамках принятия правительством решения о продаже большей части валют­ной выручки. Эта мера привела к росту у экспортеров рублевых остатков, расширению их инвестиционных возможностей и платежеспособного спроса на продукцию инвестиционных отраслей (особенно создающих средства производст­ва для ведущих экспортеров) и развитию импортозамещающих производств. /12/

3)Повышение государственного контроля за распределением прибыли предприятий, находящихся полностью или частично в государственной собственности, и преобразование ее в инвестиции внутри страны в соот­ветствии с национальными приоритетами развития экономики при ис­пользовании прав собственности. Так, если экспортеры в результате обяза­тельной продажи большей части валютной выручки получат избыточную руб­левую массу, то целесообразно предусмотреть возможность ее частичного раз­мещения на счетах государственных банков (например для «Газпрома» в объе­ме дивидендов, причитающихся на акции государства). Далее эти средства мо­гут использоваться в рамках государственных программ для инвестиций в ма­шиностроение с целью выпуска современного оборудования для реконструк­ции предприятий ТЭК. Кроме того, управлять распределением избыточной рублевой массы и прибыли экспортеров можно, в частности, через установле­ние в правовом порядке ограничений, в соответствии с которыми инвестиции в основной капитал должны осуществляться в размере до 70 % за счет продукции отечественных предприятий, а до 30 % - за счет импорта. Этот инструмент инвестиционной политики почти не используется российским правительством./9/

4)Снижение налогового бремени для увеличения объема собственных средств предприятий, которые они смогут направлять на модернизацию производства /18/.

Иллюстрируя деятельность федерального центра в законодательной сфере, можно сказать, что в июле 1998 года Государственной Думой принят в третьем чтении Федеральный закон «О внесении изменений и дополнений в Закон РСФСР «Об иностранных инвестициях», была разработана и принята Правительством Российской Федерации «Государственная программа защиты прав инвесторов на 1998–1999 годы». Утвержден постановлением Правительства Российской Федерации от 3 сентября 1998 года № 1020 «Порядок предоставления государственных гарантий по осуществлению лизинговых операций», 12 февраля 1998 года Государственная Дума преодолела вето Президента Российской Федерации и приняла законопроект «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Принято постановление Правительства Российской Федерации от 5 сентября 1998 года «Об организации Российской выставки инвестиционных проектов», 23 декабря 1998 года одобрен Советом Федерации закон «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «О соглашениях о разделе продукции». В то же время ряд важнейших законопроектов остается на стадии разработки, в том числе: «О перечне отраслей, производств, видов деятельности и территорий, в которых запрещается или ограничивается деятельность иностранных инвесторов», «О концессионных договорах, заключаемых с российскими и иностранными инвесторами»./12/