2.4. С л а б о с т ь б а н к о в с к о г о с е к т о р а

Эксперты московского представительства Всемирного банка считают основной проблемой российской экономики отсутствие в банковском секторе механизмов направления потоков инвестиций в наиболее эффективные отрасли экономики.

В настоящее время банки не являются ни аккумулятором заметных инвестиционных ресурсов, ни их эффективным оператором. Более того, ряд факторов, в целом благоприятных с точки зрения макроэкономики, оказывает на развитие кредитных организаций довольно противоречивое влияние. Так, существенное замедление темпов инфляции, падение доходности государственных ценных бумаг, порой отрицательная доходность валютного и фондового рынков приводят к ухудшению финансового положения кредитных организаций. Распространенная логика, что в таких условиях свободные финансовые ресурсы, а за ними и все банки устремятся в реальный сектор экономики, на практике дает сбой. Падение доходности на финансовых рынках уменьшает инвестиционные возможности банков, делает неустойчивым их финансовое положение ./10/

Следует также отметить, что и при условии относительно благополучной экономической конъюнктуры совокупные финансовые ресурсы значительной части российских кредитных организаций недостаточны для обеспечения серьезных капитальных вложений в экономику. Причины такого положения многообразны. Во-первых, население не доверяет свои сбережения банкам, особенно при отсутствии твердых гарантий сохранности вкладов, предпочитая хранить их в иностранной валюте. После банковского кризиса процесс восстановления доверия населения к сберегательным учреждениям протекает с большими трудностями. При сохранении высокой доли сбережений в неорганизованных формах и отсутствии механизма их трансформации в инвестиции национальная экономика несет существенные потери от недоиспользования накопленного инвестиционного потенциала. Другая проблема - широкомасштабный вывоз капитала из России, который мог бы аккумулироваться в банках и использоваться для инвестирования ./12/

Неустойчивость общеэкономической ситуации в полной мере проявляется в банковском секторе. При высоких рисках сектор кредитных и банковских услуг практически не проявляет интереса к проектам инвестиций в реальный сектор экономики. Банки, озабоченные состоянием текущей ликвидности, не склонны к инвестиционным проектам. Они ограничиваются главным образом краткосрочными кредитами, избегая финансирования строительства и промышленного производства. Их опасения небезосновательны, если учесть размах неплатежей, состояние фактического банкротства многих предприятий, отсутствие достаточной помощи со стороны государства, диктат криминала и алчность коррумпированного чиновничества, безответственное отношение управленцев и собственников к акционерной и государственной собственности. /14/

С учетом сказанного очевидно, что причины недостаточности участия банков в инвестиционной деятельности - отнюдь не просто в нежелании банков смещать акценты в своей работе. Если будут созданы возможности для нормального извлечения прибыли в реальном секторе экономики, деньги действительно туда пойдут, и банки не будут препятствовать этому процессу.

Несмотря на вышеизложенные факты, потенциально Россия могла бы стать одной из самых привлекательных стран для вложения инвестиций благодаря богатым запасам природных ресурсов, достаточно высоким уровнем образования населения, емкому рынку. При этом не стоит переоценивать дешевизну рабочей силы в России, поскольку во многих развивающихся странах (например, в Юго-Восточной Азии) стоимость рабочей силы ниже, а работники более дисциплинированны. Но для широкомасштабного привлечения капитала требуется четкая, недвусмысленная инвестиционная политика государства ./9/

3.ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА

По мнению Центра экономической конъюнктуры, для системного подхода к стимулированию инвестиционной деятельности среди неотложных мер, наряду с нормализацией финансовой и денежно–кредитной системы, совершенствованием налогового законодательства, должны быть и такие:

- определение конкретных направлений инвестиционной деятельности с целью восстановления воспроизводственных процессов в экономике и повышения конкурентоспособности отечественной продукции;

- рациональное использование государственных инвестиций, совершенствование механизма формирования федеральных инвестиционных программ;

- содействие со стороны государства институциональным преобразованиям, в том числе по восстановлению рынка ценных бумаг и созданию эффективной системы трансформации сбережений в инвестиции;

- реорганизация банковской сферы с целью усиления инвестиционной направленности банков;

- продолжение работ по созданию эффективной системы гарантирования инвестиций, направляемых в сферу производства;

- проведение мероприятий по снижению размеров задолженностей хозяйствующих субъектов, вытеснению из платежного оборота квазиденежных средств, совершенствование амортизационной политики с целью увеличения собственных средств предприятий на инвестиционные вложения ./16/

3.1. И н в е с т и ц и о н н а я п о л и т и к а

ф е д е р а л ь н о г о ц е н т р а

Инвестиции для технического перевооружения действующих предприятий и выпуска ими конкурентоспособной продукции могут быть привлечены за счет средств федерального бюджета на возвратной и безвоз­вратной основе. В законе «О федеральном бюджете на 2000 год» регламентировались основные условия формирования и использова­ния финансовых ресурсов страны для финансирования, кредитования и гаран­тийного обеспечения инвестиционных проектов./15/

Государственная поддержка реализации этих проектов за счет средств Бюджета развития Российской Федерации как части федерального бюджета осуществляется только на конкурсной основе по следующим направлениям:

- выделение средствиз федерального бюджета на возвратной и платной ос­новах для осуществления высокоэффективных проектов при условии, что в структуре источников финансирования собственные и заемные средства со­ставляют от 50 до 80 % (в зависимости от категории проектов - экспортоориентированные, импортозамещающие), при этом собственные - не менее 20 %;

- предоставление гарантий до 60 % от объема заемных средств, вкладывае­мых кредитными организациями, в реконструкцию действующих или создание новых производств. Необходимое условие при этом - также наличие собственных средств у организации, реализующей проект в объеме пятой части его стоимости;

- привлечение ссуд за счет внешних заимствований на закупку импортного оборудования под гарантии правительства в размере 85 % цены контракта сро­ком на 5-9 лет в зависимости от категории проекта при средней процентной ставке 7-9 %. Обязательными в этом случае являются уплата предприятиями аванса в размере 15 % суммы контракта, таможенных пошлин и сборов (5,15 % стоимости оборудования), НДС на оборудование (20 %) и наличие финансовых ресурсов для осуществления строительно-монтажных работ и приобретения оборотных активов, прочих затрат, которые не включаются в сумму кредита.