ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ И ВАЛЮТНЫЕ ОПЕРАЦИИ

Валютные рынки - официальные центры, где совер­шается купля-продажа иностранных валют на нацио­нальную по курсу, складывающемуся на основе спроса и предложения. Операции по обмену валют существо­вали с незапамятных времен в форме меняльного дела в древнем мире и средние века. Однако валютные рынки в современном понимании сложились в XIX в. Этому способствовали следующие предпосылки:

развитие регулярных международных экономичес­ких связей;

создание мировой валютной системы, возлагаю­щей на страны-участницы определенные обязательства в отношении их национальных валютныхсистем;

широкое распространение кредитных средств меж­дународных расчетов;

усиление концентрации и централизации банковс­кого капитала, развитие корреспонденгских отноше­ний между банками разных стран, распространение практики ведения текущих корреспондентских счетов в иностранной валюте;

совершенствование средств связи — телеграфа, те­лефона, гелекса, позволивших упростить контакты между валютными рынками и снизить степень кредит­ного и валютного рисков;

развитие информационных технологий, скоростная передача сообщений о/курсах валют, банках, состоя­нии их корреспондентских счетов, тенденциях в эконо­мике и политике.

По мере развития национальных рынков и их вза­имных связей сложился единый мировой валютный рынок для ведущих валют в мировых финансовых центрах. Современные валютные рынки характеризу­ются следующими основными особенностями.

1. Усилилась интернационализация валютных рын­ков на базе интернационализации хозяйственных свя­зей, широкого использования электронных средств связи и осуществления операций и расчетов по ним.

2. Операции совершаются непрерывно в течение суток попеременно во всех частях света.

3. Техника валютных операций унифицирована, '-расчеты осуществляются по корреспондентским сче­там банков.

4. Широкое развитие валютных операций с целью страхования валютных и кредитных рисков. При этом ранее практиковавшиеся валютные операции, отражав­шиеся в банковских балансах, заменяются срочными и другими валютными сделками, которые учитываются на внебалансовых статьях.

5. Спекулятивные и арбитражные операции намно­го превосходят валютные операции, связанные с ком­мерческими сделками; число их участников резко воз­росло и включает не только банки и ТНК, но и другие юридические и даже физические лица.

6. Нестабильность курсов валют, курс которых по­добно своеобразному биржевому товару имеет зачас­тую свои тенденции, не зависящие от фундаменталь­ных экономических факторов.

С функциональной точки зрения валютные рынки обеспечивают:

своевременное осуществление международных рас­четов;

страхование валютных и кредитных рисков;

взаимосвязь мировых валютных, кредитных и фи­нансовых рынков;

диверсификацию валютных резервов банков, пред­приятий, государства;

регулирование валютных курсов (рыночное и госу­дарственное);

получение спекулятивной прибыли их участниками в виде разницы курсов валют;

проведение валютной политики, направленной на государственное регулирование экономики, а в послед­нее время — как составная часть согласованной макро­экономической политики в рамках группы стран («се­мерка», ОЭСР, ЕС).

Инструментысделок на валютном рынке претер­пели значительные изменения.

В современном международном платежном обороте широко используются банковские переводы почто­вые и особенно телеграфные.

С институциональной точки зрения валютные рын­ки — это совокупность банков, брокерских фирм, кор­пораций, особенно ТНК. Банки совершают 85—95% валютных сделок между собой на межбанковском рын­ке, а также с торгово-промышленной клиентурой.

Особенностью современного валютного рынка яв­ляется децентрализованный характерсовершения ва­лютных операций. Подавляющая масса сделок совер­шается непосредственно между банками с использова­нием электронной техники (Рейгер-дилинг, Телерейт). телекса и телефона.

Виды валютных рынков. Различаются мировые, ре­гиональные, национальные (местные) валютные рынки в зависимости от объема, характера валютных опера­ций и количества используемых валют.

Мировые валютные рынки сосредоточены в миро­вых финансовых центрах. Среди них выделяются ва­лютные рынки в Лондоне, Нью-Йорке, Франкфурте-на-Майне, Париже. Цюрихе, Токио, Сянгане, Сингапу­ре, Бахрейне. На мировых валютных рынках банки проводят операции с валютами, которые широко ис­пользуются в мировом платежном обороте, и почти не совершают сделки с валютами регионального и мест­ного значения независимо от их статуса и надежности.

На региональных и местных валютных рынках осу­ществляются операции с определенными конвертиру­емыми валютами. В их числе сингапурский доллар, саудовский риял, кувейтский динар и др. Котировка валют, используемая для валютных операций в опре­деленном регионе, относительно регулярно осуществ­ляется банками данного региона, а валют местного значения — банками, для которых эта валюта является национальной и активно применяется в сделках с мест­ной клиентурой.

Валютные рынки — одно из важных звеньев миро­вого хозяйства — чутко реагируют на изменения в экономике и полигике, оказывая на них обратное влия­ние. Интернационализация хозяйственной жизни спо­собствует развитию валютных рынков.

Котировка иностранных валют. Валютные операции невозможны без обмена валют и их котировки. Коти­ровка валют — определение их курса. Исторически сложились два метода котировки ино­странной валюты к национальной — прямая и косвен­ная. Наиболее распространена прямая котировка, при которой курс единицы иностранной валюты выражает­ся в национальной валюте. По отношению к некото­рым иностранным валютам в связи с их малым масш­табом за единицу принимаются 100 единиц (бельгийс­кий франк, японская иена) или 1000 (итальянская ли­ра). При прямой котировке, например, во Франкфурте-на-Майне 1 долл. США приравнивается к определен­ному количеству марок ФРГ. При косвенной котиров­ке за единицу принята национальная валюта, курс которой выражается в определенном количестве ино­странных денежных единиц.

Косвенная котировка применяется преимуществен­но в Великобритании, где эта традиция сложилась с тех пор, когда все валюты приравнивались к фунту стерлингов.

Котировка валют для торгово-промышленной кли­ентуры обычно базируется па кросс-курсе — соотноше­ниимежду двумя валютами, которое вытекает из их курса по отношению к третьей валюте (обычно к дол­лару США). При таком определении обычно устанав­ливается средний курс между двумя валютами, кото­рый затем используется для сделок с клиентурой с корректировкой на маржу и определением таким об­разом курсов покупателя и продавца.

Курсы продавца и покупателя. Банк, осуществляющий коти­ровку валюты, всегда совершает валютную сделку по выгодному для него курсу. Банки продают иностран­ную валюту дороже (курс продавца или курс продажи), чем покупают ее (курс покупателя или курс покупки).