Финансовая стратегия
Рассмотрим наиболее важные коэффициенты:
· Коэффициент ликвидности
· Коэффициент деловой активности
· Коэффициент рентабельности
· Коэффициент платежеспособности или структуры капитала
· Коэффициенты рыночной активности.
Коэффициенты ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчётного периода.
Коэффициент общей ликвидности рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства. Он показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течение определённого периода (коэффициент приближен к 1 или 2).
Оборотных средств должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств денежных средств над краткосрочными обязательствами более чем в два, три раза, считается также нежелательным, поскольку, может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.
Частным показателем коэффициента текущей ликвидности является коэффициент срочной ликвидности, раскрывающей отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности) к краткосрочным обязательствам. В России его оптимальное значение определено как 0,7 –0,8.
Представляется, что в большинстве случаев наиболее надёжной является оценка ликвидности только по показателю денежных средств. Этот показатель называется коэффициентом абсолютной ликвидности и рассчитывается как частное от деления денежных средств на краткосрочные обязательства. В России его оптимальный уровень считается равным 0,2 – 0,25.
Большое значение в анализе ликвидности предприятия имеет изучение чистого оборотного капитала, который рассчитывается как разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. Наличие чистого оборотного капитала служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором к вложению средств в компанию.
На финансовом положении предприятия отрицательно сказывается, как недостаток, так и излишек чистого оборотного капитала. Недостаток этих средств может привести предприятие к банкротству, поскольку свидетельствует о его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства. Недостаток может быть вызван убытками в хозяйственной деятельности, ростом безнадёжной дебиторской задолженности, приобретением дорогостоящих объектов основных средств без предварительного накопления денежных средств на эти цели, выплатой дивидендов при отсутствии соответствующей прибыли, финансовой неподготовленностью к погашению долгосрочных обязательств предприятия.
«Таблица 4»
«Коэффициенты ликвидности ОАО КФТТ»
|
Показатель ликвидности |
Расчёт |
Источник информации |
2000 |
2001 |
2002 |
2001-2000 |
2002-2002 |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
|
1 .Текущая (общая ликвидность) |
Оборотные средства: краткосрочные обязательства |
Строка 3 Таблица 1: строка 4 Таблица 2 |
0,97 |
0,77 |
0,73 |
-0,2 |
-0,04 |
|
2 .Срочная ликвидность |
(Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения+ чистая дебиторская задолженность): краткосрочные обязательства |
(Строка 3 Таблица 1 – строка 7 Таблица 1): строка 4 Таблица 2 |
0,25 |
0,24 |
0,21 |
-0,01 |
-0,03 |
|
3Абсолютная ликвидность |
Денежные средства: краткосрочные обязательства |
Строка 4 Таблица 1: Строка 4 Таблица 2 |
0,005 |
0,008 |
0,0002 |
0,003 |
-0,008 |
|
4 . Чистый оборотный капитал |
Оборотные средства– кчные обязательства |
Строка 3 Таблица 1- строка 4 таблица 2 |
504 |
-4291 |
-6654 |
-4795 |
-2363 |
Рассмотрим более подробные расчёты коэффициентов ликвидности.
Текущая ликвидность.
0,77-0,97 = -0,2
0,73-0,77 = -0,04
Срочная ликвидность.
0,24-0,25 = -0,01
0,21-0,24 =-0,03
Абсолютная ликвидность.
0,008 –0,005 = 0,003
0,0002- 0,008 =-0,008
Чистый оборотный капитал.
100 –(2001:2000) 100, 100- (2002:2001) 100
(4291:504) 100=-851,39
(-6654:-4291) 100=-155,06
Мы видим, что финансовое положение данного предприятия вызывает тревогу, так как коэффициенты меньше общепринятых стандартов.
Норматив коэффициента общей ликвидности - от 1 до 2. Для нашего предприятия он приближен к 1 только в 2000 г, далее наблюдается, хотя и незначительное снижение показателя. Но наше предприятие прогнозирует свои платёжные возможности при условии своевременного проведения расчётов с дебиторами.
Норматив коэффициента срочной ликвидности – от 0,7 до 0,8, на нашем предприятии он заметно занижен.
Норматив коэффициента абсолютной ликвидности - от 0,2 до 0,25. Этот коэффициент показывает, что анализируемое нами предприятие в ближайшее время затрудняется погасить краткосрочную задолженность. Самый высокий показатель наблюдался в 2001 г (0,008 =0,1)
