Одно из действенных средств в этой ситуации - открыть непродуктивные секторы экономики для конкуренции. Другое средство - развитие торговли. Для быстрого подъема производительности Япония должна больше импорти­ровать. Как показано в главе 1, импорт и стимулирует повышение производи­тельности во внутренних отраслях, и высвобождает ресурсы (трудовые и фи­нансовые) для расширения более продуктивных производств. Импорт в Японии в 1987 году составлял 6,9Й валового внутреннего продукта. Это меньше, чем во всех рассмотренных нами странах, включая США (9,5^с). Уровень импорта в японскую экономику сохраняется практически неизменным в течение десяти­летий, в то время как в других странах этот показатель значительно возрос. Увеличение масштабов импорта будет иметь значение не только для торговли, о чем поговорим позднее, но и для повышения благосостояния Японии. Когда в конце 80-х годов началось увеличение импорта, в Японии доминировало глубоко укоренившееся мнение, что импорт - явление нежелательное. Прео­доление этого стереотипа - одна из предпосылок дальнейшего экономического развития страны.

Цели.

В преуспевающих странах, по-видимому, неизбежна тенденция к смещению целей отдельных лиц, инвесторов и компаний, что угрожает дина­мизму производства. Риск такого смещения, обусловленного в немалой степени самим процветанием, будет для Японии все более серьезной проблемой.

Увеличение доходов и быстрое накопление богатства грозят тем, что у японцев начнут меняться мотивации. Многие в Японии отмечают снижение стремления молодежи работать на заводах или брать на себя обязательства, связанные с собственными компаниями. Возрастает текучесть кадров среднего звена. Результаты недавнего обследования свидетельствуют о сокращении доли выпускников университетов в области естественных и технических наук, желающих работать в промышленности, в то время как доля стремящихся в сферу финансов, страхования и недвижимости удвоилась с 1986 года9. Предме­том заботы для японцев также может стать увеличение существующего богат­ства вместо создания нового, и либерализация выбора в инвестиционных делах будет только стимулировать этот сдвиг. Значение мотивации деятельности на рабочем месте будет снижаться.

Новое поколение менеджеров становится у руля японской промышлен­ности. Во многих случаях они занимают места основателей фирм или предпри­нимателей, создавших компании после войны. Есть риск того, что личностное начало и созидательный напор будут заменены коллективным управленчеством и консерватизмом.

Компании могут также предпочесть делать деньги на рынке ценных бумаг, на спекуляции недвижимостью и покупке компаний, чем создавать новые виды продукции и вводить в действие новые процессы. Кроме того, недавнее обсле­дование показало, что 55% из 1010 фирм, чьи акции продаются на Токийской фондовой бирже, получают прибыль от так называемых "денежных игр", что является рекордно высокой цифрой10. Подобный сдвиг будет задерживать производственные инвестиции и нововведения. Изобилие может увеличить риск снижения заинтересованности в экономике. Ведь для того, чтобы эконо­мика продолжала развитие, крупные капиталы должны использоваться продук­тивно.

Эволюция японского рынка капитала, происходящая отчасти под воздей­ствием перемен на мировом финансовом рынке, могла бы оказать серьезное влияние на цели японских инвесторов и, соответственно, компаний. Инсти­туционные инвесторы без права голоса в управлении обретают все большее влияние на японском рынке ценных бумаг. После десятилетий пассивности они начнут получать все более высокие прибыли. На долю "большой четверки" японских фирм, занимающихся ценными бумагами ("Номура", "Дайва", "Ник-ко", "Ямаичи"), приходится до 80Й операций Токийской фондовой биржи. Их интересы гораздо больше сконцентрированы на торговле (посреднической дея­тельности), чем у банков и страховых компаний. Покупка и продажа акций институционными инвесторами несколько возрастает.

До сих пор расширение японского рынка ценных бумаг обеспечивало при­влекающие вкладчиков доходы с акций. Однако развитие рынка капитала при увеличении числа иностранных держателей акций может привести к сокраще­нию вложений в японские компании.

В регулировании рынка капитала целесообразно избегать создания такого же предубеждения к кратковременному повышению цен, а также слияний по финансовым соображениям, которые начали доминировать на рынках Америки. Налоговая политика должна также обеспечивать соответствующие побудитель­ные мотивы для инвесторов. Стремление облагать налогом приращение долго­срочных капиталовложений в Японии может оказаться контр продуктивным.

Стратегия компаний.

Японские компании уже начали движение от страте­гии цен к стратегии дифференциации и к более высоким уровням технологи­ческих нововведений. Их очередной проблемой будет продвижение к следую­щей стадии глобальных стратегий. Первая стадия заключается в экспорте про­дукции, произведенной внутри страны. Следующая стадия - распространение деятельности, включая не слишком сложное производство, за границу. Побуж­даемые повышением стоимости иены, японские компании начали этот процесс очень рано. Риск заключается в том, что иностранные дочерние компании, будучи однажды созданы, становятся затем автономными образованьями. Именно это и произошло со многими европейскими и американскими много­национальными компаниями. Этому можно противопоставить координацию и интеграцию деятельности дочерних компаний.

Еще одной важной областью стратегии будет движение к диверсификации. Японская промышленность обладает уникальной способностью через внутрен­нюю диверсификацию внедряться в родственные отрасли, что открывает бле­стящие перспективы для создания конкурентных преимуществ. Имеются, однако, признаки того, что сочетание обстоятельств, которых следовало ожи­дать, начинает вносить изменения в эту картину.

Японские фирмы аккумулируют большие резервы наличных денег, кото­рые превосходят их возможности по созданию новых предприятий внутри страны. Дивиденды, выплачиваемые японскими компаниями, невелики, так как для финансирования роста необходимы реинвестиции прибылей. Поскольку выплаты не растут (а некоторое давление в пользу увеличения дивидендов увеличивается под влиянием повышающейся выручки от продажи акций), медленно, но последовательно потребность в размещении капитала повлечет за собой появление несвязанных (конгломератных) форм диверсификации. Это уже происходит в крупных японских компаниях. "Сони", например, стала заниматься страхованием жизни, тогда как "Нью ниппон стил" - торговлей по каталогам. В то же время слияния и поглощения компаний становятся все более обычным делом. Число слияний среди японских компаний возросло со 140 в 1984 году до 223 в 1988-м, тогда как поглощение японскими фирмами иностранных возросло за тот же период с 44 до 31511.

Если такое движение будет расширяться, как это происходит в США с 70-х годов, опыт подсказывает, что, соответственно, будут замедляться темпы обновления в японской экономике. Произойдет смещение акцента на приоб­ретение и продажу активов вместо осуществления инвестиций, требуемых для достижения конкурентных преимуществ. Становится все более очевидным, что ставка на несвязанную диверсификацию, неважно какова ее национальная принадлежность, себя не оправдывает. Примеры из японского опыта, рассмот­ренные выше, завершились неудачей, и этого следовало ожидать.