1.С целью стабилизации ценовых ожиданий следовало бы регулярно устанавливать ориентиры инфляции и денежной массы с разбивкой по кварталам, разработать систему действий, направленных против отраслей и предприятий, нарушающих установленные ориентиры. Необходимо определить также критический уровень инфляции, превышение которого автоматически предполагает приостановку действий, стимулирующих спрос, и ужесточение антиинфляционной политики.

2.Целесообразно ввести прямые ограничительные меры, направленные против роста цен в отраслях монополистах. Нужно стимулировать картельные соглашения между поставщиками и потребителями продукции (в том числе под гарантии государства) по схеме: сдерживание роста цен гарантия оплаты продукции.

3.Важно ограничить дефицит бюджета уровнем 4 5%. Наращивание государственных инвестиций должно происходить параллельно с расширением доходной базы бюджета.

4.Необходимо поддерживать процентные ставки на уровне, незначительно превышающем темп инфляции, при этом стимулировать их дифференциацию (увеличение по депозитам) с целью замедления оборота

5.Для нормализации кругооборота обратного капитала в промышленности и развития вексельного обращения, целесообразно ужесточить меры против роста просроченной дебиторско кредиторской задолженности, который стимулирует инфляцию. Антиинфляционный эффект этих мер заключается в сдерживании роста спроса, замедлении оборота денежной массы, ослаблении заинтересованности в повышении цен для увеличения объемов оплаченной продукции.

6. Важно ограничить долю доходов посредников в конечных ценах потребительских товаров. По оценкам в ряде случаев она составляет

60 70%.

7. С целью регулирования доходов важно усилить контроль над отнесением оплаты труда на себестоимость продукции, блокировать сокрытие доходов, перечисление заработной платы на депозиты и оплату ее в валюте. Возможно применение специальных налоговых ставок к предприятиям, допускающим опережающий рост оплаты труда относительно роста его производительности и повышение цен сверх объявленных ориентиров.

Параллельно необходимо задействовать дополнительные институциональные инструменты противодействия росту цен:

активизировать деятельность корпоративных структур в промышленности (ФПП), объективно заинтересованных в хозяйственной стабильности и поддержании инвестиционной активности. Вместе с тем, такие структуры, осуществляющие значительную часть сделок между своими подразделениями по транспортным ценам, позволяют задействовать переговорный механизм между товаропроизводителями по поводу регулирования и сдерживания роста цен;

способствовать заключению различных вариантов ''социального пакта'' между государством, предпринимателями и профсоюзами об установлении определенной зависимости между ростом производительности, заработной платы и цен. Диалог государства с предпринимателями и товаропроизводителями несравненно легче наладить, когда существует система экономически сильных финансово-промышленных групп, заинтересованных в поддержке со стороны государства программ по модернизации и укреплению их позиций на внутреннем и мировом рынках .

Наиболее очевидным симптомом существования в России макроэкономических проблем является высокая инфляция. Каковы же ее основные источники? Правительства печатают избыточное количество денег в случае, когда они расходуют средств больше, чем могут взять в долг или получить с помощью прямых налогов. В этом смысле бюджет всегда сбалансирован: инфляционный налог всегда заменяет другие источники налогообложения. Предположим, что правительство удваивает денежную массу, а население хочет сохранить то же количество реальных денег (например, двухмесячный доход). Цены удваиваются, поэтому реальные активы частного сектора составляют теперь лишь половину их прежней стоимости. Правительство может скупить товарное наполнение одного месячного дохода на вновь напечатанные деньги. Таким образом, оно перераспределяет реальные активы месячный доход из частного сектора в свою пользу. Другими словами, правительство как бы облагает дополнительным налогом сбережения. Высокая инфляция прекращается только тогда, когда оно или находит новые источники наполнения бюджета (текущие или будущие), или снижает расходы. Без разрешения проблемы дефицита бюджета бессмысленно выступать за ограничительную денежно кредитную политику. В лучшем случае правительство может лишь временно сократить рост денежной массы путем:

финансирования части расходов за счет внутренних и внешних займов;

задержек выплат по своим обязательствам (многим государственным служащим месяцами не платят заработную плату) или иных расходов;

получение авансом (обычно со скидкой) налоговых и других поступлений;

продажи своих активов.

Правительство России практикует прекращение финансирования бюджетного дефицита за счет кредитов Центрального банка, прибегая вместо этого к продаже ГКО. Переход к финансированию бюджета с помощью государственных облигаций является ключевой составляющей плана по обузданию инфляции, предложенного правительством, полагающим, что продажа облигаций вместо печатания денег сможет привести к резкому снижению темпов инфляции. Правда, эта стратегия очень рискованна. Во-первых, неизвестно, будет ли достаточно емким рынок облигаций. Во вторых, массовая продажа ГКО для покрытия бюджетного дефицита может оказаться бомбой замедленного действия, которая сработает тогда, когда облигации придется выкупать с уплатой процентов.

В настоящее время сама по себе решимость сократить выпуск денег или кредитов неоправданна. Нужна твердая решимость, сбалансировать бюджет, и тогда темпы печатания денег снизятся и сами.

Часто утверждается, что инфляция в России порождается не денежными причинами. К ним специалисты относят монополизм российской промышленности, высокие цены на энергоносители и неплатежи. При этом подразумевается, что инфляция в России вызвана давлением издержек производства.

С утверждением, что причиной инфляции является монополизм российской промышленности, трудно согласиться. Предприятия, контролирующие значительную часть рынка, могут поднять цены выше нормального конкурентного уровня. Но это приведет лишь к единовременному повышению цен, было бы трудно понять, как подобный фактор мог способствовать высокой инфляции в течение уже нескольких лет после либерализации цен.

Так же легко опровергается утверждение, что инфляцию подстегнул рост цен на энергоносители. Действительно, он может привести к повышению общего уровня цен, но только если издержка на энергоносители увеличивается для всех пользователей, что было бы возможным лишь при условии отсутствия любых ограничений в сфере ценообразования. Удорожание энергоносителей при фиксированной денежной массе должно привести лишь к относительному росту их цен. Для того же, чтобы цены росли в течение трех лет, необходим и постоянный рост номинального спроса.

Развитие процесса стабилизации в России показывает, что при ужесточении монетарной политики всегда возрастают неплатежи.