В целом же инфляция на уровне 10-15% (в явной или скрытой форме) в месяц к концу года и рыночный обменный курс в пределах 110-120 тыс. BYB/USD отнюдь не представляются слишком завышенными в качестве прогноза.

И если Национальному банку очень хочется довести коэффициент монетизации до уровня развитых стран, то ему необходимо: во-первых, добиться снижения дефицита бюджета, включая квазибюджетное финансирование со стороны НББ госпрограмм, до 1-1,5% от ВВП; во-вторых, забыть само понятие льготного кредита; в-третьих, запомнить, что рынок государственных бумаг предназначен не столько для покрытия дефицита бюджета, сколько для рыночного регулирования уровня процентных ставок в стране; в-четвертых, довести уровень этих ставок до величин, обеспечивающих не только защиту рублевых сбережений предприятий и домашних хозяйств от инфляции, но и гарантирующих реальную доходность на уровне, превышающем аналогичный показатель в стабильных экономиках, и, наконец, в-пятых, обеспечить свободную конвертацию рубля в доллар и обратно при обменном курсе, который центральный банк в состоянии поддерживать.[18]

А уже к 1999 году мы видим повышение ВВП. (см. таблицу)

5. ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Анализ применяемых методов денежно-кредитного регулирования позволяет сделать вывод о той роли, которую оно может играть в экономической политике правительства. В данном случае критерием целесообразности приведения в действие механизмов денежно-кредитной политики мог бы стать общепринятый в мировой практике подход; затраты в связи с проведением определенных финансово-кредитных мероприятий должны быть ниже ожидаемой выгоды от их применения. При этом принципы денежно-кредитного регулирования на макроэкономическом уровне должны состоять в следующем:

- выстраивание иерархии целей денежно-кредитного регулирования в соответствии со складывающейся экономической конъюнктурой и пересмотр первой при изменяющейся хозяйственной обстановке;

- соответствие избранных средств воздействия на экономику республики поставленным целям на данном этапе развития;

- тесная увязка и взаимодополнение методов фискальной и денежно-кредитной политики;

- единство денежно-кредитной и валютной политики, означающее, что только банк может эффективно проводить денежно-кредитное регулирование.

Общая экономическая стабильность невозможна без стабильности денежной среды, следовательно достижение денежно-кредитной стабильности является главной функцией центрального банка, осуществляющего монетарную политику. Полная экономическая стабильность является идеальной, но утопической целью, что же касается выбора долгосрочной цели, то он чрезвычайно желателен, поскольку намного сложнее бороться с продолжительными колебаниями экономики.[19] Стремясь их сдерживать, власти часто благоприятствуют ускорению неустойчивости, нежели её ослаблению. Относительная экономическая стабильность может быть достигнута, если, государственные органы которые избрали данную цель, используют для этого наиболее приемлемую тактику с учетом реальных условий.