Банк России развивает систему инструментов, позволяющих обеспечить сбалансированное и устойчивое состояние денежно-кредитной сферы при различных сценариях экономического развития. Эти инструменты предназначены для регулирования текущей ликвидности банковской системы (то есть для изъятия и предоставления денежных средств банкам в соответствии с необходимостью исполнения ими своих краткосрочных обязательств), а также для формирования совокупного предложения денег на долгосрочную перспективу. При этом Банк России постоянно работает над тем, чтобы обеспечить равные условия доступа к инструментам денежно-кредитного регулирования для всех кредитных организаций — участников рынка.

У Банка России есть определенное видение политики процентных ставок. Необходимо подчеркнуть, что регулирование процентных ставок по собственным операциям Банка России является инструментом денежно-кредитной политики, и они не выступают в качестве ее целевого ориентира. Действия Банка России по изменению процентных ставок по своим операциям будут зависеть от экономической ситуации. При этом в условиях снижения инфляции, проведения сбалансированной бюджетно-налоговой политики и уменьшения рыночных рисков в 2007 г. Банк России прогнозирует продолжение тенденции к последовательному снижению уровня процентных ставок по кредитам нефинансовым заемщикам, что будет способствовать дальнейшему росту доступности кредитных ресурсов для реального сектора экономики.

Банк России формирует коридор процентных ставок денежного рынка путем объявления ценовых условий операций по привлечению и предоставлению денежных средств и в рамках границ этого коридора задавать средний уровень стоимости кредитных ресурсов.

Кроме того, для более активного сглаживания конъюнктурных колебаний на денежном рынке, не имеющих в своей основе фундаментальных экономических предпосылок, Банк России воздействует на уровень ставок путем проведения операций на рыночных условиях.

Политика банка на финансовых рынках

Банк России развивает финансовый рынок, который наряду с выполнением своей функции механизма управления ликвидностью для всех участников экономической деятельности со временем должен стать эффективным посредником в процессе привлечения заемных ресурсов предприятиями реального сектора. Особое внимание уделяется развитию инструментария и инфраструктуры рынка, а также снижению рисков участников при работе на финансовом рынке.

В целях развития инструментов финансового рынка Банк России совместно с Правительством Российской Федерации и во взаимодействии с законодательной властью концентрирует усилия на разработке и принятии нормативных актов, обеспечивающих возможность полноценного использования участниками денежного, фондового и валютного рынков инструментов, широко и успешно применяющихся в странах как с рыночной, так и с развивающейся экономикой.

Банк России совершенствует процедуры эмиссии и обращения депозитных и сберегательных сертификатов, в частности, снимет ограничения на выпуск банками таких бумаг, номинированных в иностранной валюте.

Банк России диверсифицирует инструменты валютного рынка. Среди них: участие в разработке и согласовании правил проведения валютных торгов на ЕТС, предусматривающих объединение в рамках ЕТС всех ныне действующих на ММВБ инструментов рубль/доллар США; введение сделок “обратный валютный своп” сроком на один день, предусматривающих покупку кредитными организациями у Банка России иностранной валюты с одновременной ее продажей за рубли на следующий день; активизация операций рубль/евро на биржевом и на внебиржевом сегментах внутреннего валютного рынка.

Не теряет своей актуальности и такое направление работы, как развитие и формирование конкурентоспособной инфраструктуры финансового рынка. Банк России совместно с Правительством Российской Федерации способствует консолидации депозитарных и клиринговых организаций, что позволяет снизить трансакционные издержки и операционные риски участников рынка и повысить его ликвидность. В частности, в секторе ГКО—ОФЗ комиссионное вознаграждение организатора торгов снижаются до уровня комиссионных по операциям с корпоративными ценными бумагами. Банк России готовит также предложения по установлению единого принципа расчета комиссии по рыночным инструментам Банка России, соответствующего сделкам на денежном рынке. Важной задачей Банка России как регулятора рынка ГКО—ОФЗ станет поддержание устойчивого функционирования системы первичных дилеров, а также механизма операций междилерского РЕПО.

Задача снижения рисков на финансовых рынках в современных условиях приобретает все большее значение. При ее решении Банк России намерен сосредоточиться на совершенствовании законодательства о залоге и банкротстве, а также на обеспечении его соблюдения, включая проработку механизмов, позволяющих инвесторам защищать свои права в случае дефолта эмитента.

Банк России последовательно совершенствует платежную систему, прежде всего в области осуществления расчетов по крупным платежам в режиме реального времени в общероссийском масштабе, расширения сферы применения современных электронных технологий, использования в расчетах платежных карт. Это позволяет повысить скорость проведения расчетов, сократить долю налично-денежного обращения в сфере розничных платежей, обеспечить эффективное применение инструментов денежно-кредитного регулирования и интеграцию с другими платежными системами, в том числе и иностранных государств.

Государственный кредит и его развитие на современном этапе

Государственный кредит - система кредитных отношений, в которой государство выступает заемщиком, а население и частный бизнес - кредиторами денежных средств. Источниками средств государственного кредита служат облигации государственных займов, которые могут выпускаться не только центральными, но и местными органами власти. Государство использует эту форму кредита для покрытия дефицита государственного бюджета и аккумуляции государством денежных средств на началах возвратности для финансирования государственных расходов. Кредиторами выступают физические и юридические лица, заемщиком - государство в лице его органов (Министерства финансов, местных (муниципальных) органов власти). Для заемщика данная форма кредита позволяет мобилизовать дополнительные денежные ресурсы для покрытия бюджетного дефицита без использования для этих целей бумажно-денежной эмиссии, для неинфляционного кредитно-денежного обращения путем операций на открытом рынке, формирования финансового рынка [6].

В условиях развития инфляционного процесса государственные займы у населения временно уменьшают его платежеспособный спрос. Из обращения изымается избыточная денежная масса, т.е. происходит отвлечение средств из денежного оборота на заранее оговоренный срок. Чрезмерное увеличение государственного долга вместе с тем может привести к платежам по обязательствам, сумма которых составит величину большую, чем поступления от займов, что отрицательно скажется на состоянии финансов государства.