Отчетный год характеризовался существенным объемом погашения государственного внешнего долга, в то время как новые государственные иностранные заимствования были незначительными.

Фактически по основному долгу (включая кредиты МВФ) выплачено 9,6 млрд. дол. На погашение новых российских обязательств было направлено 6,2 млрд. дол (65 % общей суммы выплат). Платежи по задолженности бывшего СССР составили 3,4 млрд. дол. (35 %), из них Парижскому клубу кредиторов – 1,6 млрд. дол. (17 %).

Несмотря на увеличение выплат, долговая нагрузка на экономику несколько снизилась, чему способствовали рост доходов внешнего сектора, а также стабильное состояние государственных финансов: коэффициент обслуживания внешних обязательств (отношение платежей по внешнему долгу, включая проценты, к экспорту товаров и услуг) уменьшился с 9,9 до 9,5 %, а соотношение суммы платежей в пользу нерезидентов и доходов консолидированного бюджета не изменилось (10,6 %).

Привлечение Правительством Российской Федерации займы оценивались в 0,8 млрд. дол., при этом значительная часть средств поступила от международных финансовых организаций в рамках заключенных ранее соглашений по финансированию проектов на территории Российской Федерации.

Направление и динамика трансграничного движения банковского капитала определялись в 2003 г. благоприятной внутренней конъюнктурой. Инвестиции в российскую экономику обеспечивали более высокую доходность, чем операции с иностранными финансовыми инструментами. Об этом же свидетельствовал активный интерес международных инвесторов к российскому рынку., что отчетливо проявлялось в увеличившемся притоке иностранного капитала. В годовом исчислении прирост иностранных обязательств банковского сектора был максимальным – 11,2 млрд дол. По отношению к 2002 г. поступление иностранных ресурсов в сектор увеличилось более чем в три раза. Большая их часть была представлена нерезидентами на срок менее одного года. Результатом активизации деятельности российских банков по привлечению иностранного капитала стал рост их внешних пассивов в 1,7 раза по сравнению с соответствующим показателем годичной давности. По состоянию на 1 января 2004 г. иностранные банковские обязательства оценивались (с учетом курсовой переоценки, а также прочих изменений) в 27,5 млрд. дол. (на начало 2003 г. – 16,0 млрд. дол.), на краткосрочные инструменты приходилось 60 %. Доля долговых обязательств, номинированных в иностранной валюте, равнялась 87 %. На доллары США приходилось 81 %, на евро – 6 %, пассивы в рублях составили 13 %.

Инвестиции нерезидентов в реальный сектор составили 15,3 млрд. дол. (14,3 млрд. дол.). Наиболее крупными заемщиками выступали предприятия топливной и металлургической промышленности, чья кредитоспособность в условиях роста мировых цен на сырье не вызвала сомнений у зарубежных партнеров. Определенным сдерживающим фактором при осуществлении заимствований, как упоминалось, стал заметный абсолютный рост выплат по текущему обслуживанию внешней задолженности.

В составе иностранных ресурсов увеличился объем капитала, привлеченного с использованием механизма выпуска еврооблигаций. Лидером по объему их эмиссии было ОАО «Газпром» (порядка 3 млрд. дол.).

В распределении по срочности финансовых инструментов структура новых заимствований не претерпела значительных изменений: около 90 % чистого привлечения капитала составили ресурсы, предоставленные нерезидентами на долгосрочной основе.

По сравнению с предшествующим годом объем привлеченных прямых иностранных инвестиций в нефинансовые предприятия (с учетом реинвестированных доходов и изъятия привлеченного ранее капитала) снизился и оценивался в 0,6 млрд. дол.(3,2 млрд. дол.). В значительной мере падение показателя носило технический характер, связанный с незавершенностью в отчетном году процесса слияний ряда крупных компаний с участием иностранного капитала. В частности, в платежном балансе нашли отражение операции по выкупу акций российских компаний у нерезидентов в рамках процесса слияния ОАО «НК «ЮКОС» и ОАО «Сибирская нефтяная компания». Без их учета нетто – приток прямых иностранных инвестиций оценивался в 6,8 млрд. дол., что выше уровня предыдущего года в 2,1 раза.

Отрицательное сальдо операций зарубежных портфельных инвесторов с ценными бумагами российских эмитентов равнялось 0,4 млрд. долларов.

Иностранные активы резидентов (без учета официальных валютных резервов) увеличились на 23,1 млрд. дол. (в 2002 г.- на 21,1 млрд. дол.). Почти весь их прирост получен за счет операций частного сектора.

Таблица 1.5.

Структура инвестиций резидентов РФ в иностранные активы

в 1996-2003 годах (чистый прирост иностранных активов и операций

по прощению долга)

( Млрд. дол. США)

Иностранные активы федеральных органов управления выросли на 1,2 млрд. дол., что в основном было связано с наращиванием требований по начисленным, но не выплаченным процентам по кредитам, предоставленным бывшим СССР.

Внешние активы банковского сектора возросли на 1,0 млрд. дол. Движение их составляющих было разнонаправленным: при снижении остатков на текущих счетах и депозитах, активов по прямым инвестициям и финансовым производным объем выданных кредитов, портфельных вложений и наличной валюты в кассе банков, напротив, увеличился.