ИНВЕСТИЦИОННО-СТРУКТУРНАЯ ПОЛИТИКА В РОССИИ

Одной из форм экономической политики государства является инвестиционная политика, которая включает регулирование всех сторон инвестиционного процесса, а именно: размеры, структуру, источники, эффективность инвестиций и др.

Категория «инвестиции» выступает обобщающим макроэкономиче­ским показателем.

В самом общем виде инвестиции - все виды активов (средств), включаемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода.

Инвестиции - это понятие, охватывающее:

1. Реальные инвестиции (инвестиции в землю, машины и оборудова­ние, недвижимость и т.д.), близкие к термину «капитальные вложения». Капитальные вложения - затраты на создание новых, реконструкцию и расширение действующих основных фондов (основного капитала).

Понятие "новые" (или "чистые") инвестиции означает, что увеличивается размер основного капитала. "Инвестиции в модернизацию" - это средства, направляемые на возмещение износа капитала. Сумма "чистых" инвестиций и "инвестиций на возмещение" называется "валовыми инвестициями".

2 Финансовые (портфельные) инвестиции, т.е. вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, связанные непосредственно с титулом собственника, дающим право на получение дохода от собственности.

Целевое использование финансовых инвестиций не детерминировано, они могут стать как дополнительным источником капитальных вложений, так и предметом биржевой игры на рынке ценных бумаг; Но часть портфельных инвестиций - вложения в акции предприятий различных отраслей материального производства - по своей природе ничем не отличается от прямых инвестиций в производство.

В рыночной экономике непосредственными факторами, определяю­щими инвестиции, являются: а) ожидаемая норма чистой прибыли и б) реальная ставка процента. Предприниматели приобретают средства производства только тогда, когда ожидается, что подобные закупки будут прибыльными. Если ожидаемая норма чистой прибыли превышает ставку процента, то инвестирование будет прибыльным.

,'Есть и другие факторы, которые влияют на инвестиции: издержки на приобретение, эксплуатацию и обслуживание оборудования; налоги на предпринимателя; технологические изменения; наличный основной капи­тал; ожидания. Ожидания предпринимателей могут базироваться на разработанных прогнозах будущих условий предпринимательства. Такие неопределенные и труднопредсказуемые факторы, как изменения во внутреннем политическом климате, осложнения в международной обста­новке, рост населения, условия на фондовой бирже и т.д., должны при­ниматься во внимание на субъективной и интуитивной основе.

^Длительные сроки службы основного капитала, нерегулярность круп­ных нововведений, изменчивая природа прибыли и непостоянство ожи­даний определяют нестабильность расходов на инвестиции. Проблемы инвестиций в экономической теории и в российской практике во многом взаимосвязаны с таким макроэкономическим явлением, как инфляция.

Основные подходы правительства к оживлению инвестиционного процесса основаны на необходимости снижения инфляции. Расчеты пра­вительственных экспертов показывают, что при среднемесячных темпах инфляции в 5-6% и положительном значении реальной процентной став­ки для банков и заемщиков становятся выгодными кредиты по объектам со сроком окупаемости в полгода. Более низкие темпы инфляции могут существенно расширить границы выгодного инвестиционного кредитова­ния и создать условия для более активных вложений в экономику.

На инвестиционную активность оказывают влияние проблема непла­тежей и монополизм.

Роль инвестиций в экономике страны состоит в том, что они создают условия для дальнейшего расширения производства. Инвестиции - то, что «откладывают» на завтрашний день, чтобы иметь возможность больше потреблять в будущем.

Кроме того, часть инвестиций направляется на прирост непроизвод­ственных основных фондов в сфере образования, здравоохранения и т.д. Немалое значение имеют для общества инвестиции в форме резервов страны на случай непредвиденных обстоятельств.

О значении инвестиций для развития экономики страны можно судить по мультипликатору инвестиций Кейнса. Мультипликатор инвестиций -коэффициент, характеризующий связь между увеличением (уменьшением) инвестиций и изменением величины дохода (производства). Суть его состоит в том, что сокращение инвестиций уменьшает доход (производство) в большей мере, чем сокращаются ин­вестиции; увеличение инвестиций увеличивает доход (производство) в большей степени, чем увеличиваются инвестиции. Происходит это пото­му, что под влиянием первичных инвестиций возникает лавинообразный рост вторичного производства и потребления в сферах, смежных с той, в которой сделаны инвестиции.

'Необходимым условием возобновления экономического роста в Рос­сии является наращивание объема инвестиций. Между тем в период с начала реформ и по настоящее время идет неуклонный процесс сниже­ния объема капитальных вложений. В 1995 г. объем инвестиций составил 31% к уровню 1990 г. В 1996 г. инвестиции в основной капитал составили 370 трлн руб., или 16,4% к ВВП, сократились по сравнению с 1995 г. на 18%.

В 1997 г. сохранилась тенденция к снижению инвестиционной актив­ности. Общий объем инвестиций в основной капитал в действовавших ценах составил за 1997 г. 408,8 трлн руб., или в сопоставимых ценах 95% к уровню 1996 г. (за 1996 г. - 81,9%). Таким образом, темп спада об­щих объемов инвестиций уменьшился более чем в три раза.1

Расчеты показывают, что для развертывания структурной перестрой­ки и доведения темпов экономического роста до намеченных показателей за 4 года действия программы общий объем инвестиций в реальный сек­тор экономики должен быть увеличен до 500 трлн руб. в год ((в ценах 1996 г.), или примерно в 1,4 раза по сравнению с 1996 г. Прирост объема капитальных вложений, таким образом, должен составить 150-170 трлн руб. (30-35 млрд долл).

'Важной макроэкономической проблемой является установление оп­тимальной доли валового накопления в ВВП. Дело в том, что структура используемого валового внутреннего продукта включает: расходы на ко­нечное потребление домашних хозяйств, расходы на конечное потребле­ние органов государственного управления, валовое накопление, чистый экспорт товаров и услуг. Казалось бы, для ускорения экономического рос­та необходимо увеличение накопления. Но увеличение фонда накопле­ния сверх определенного уровня неизбежно ведет к задержке решения социальных проблем, в конечном счете к замедлению развития произ­водства. До определенного предела повышение накопления ведет к ус­корению развития экономики, после чего наступает его обратное влияние на развитие производства: эффективность снижается, что является следствием закона убывающей доходности - на определенном этапе ка­ждая дополнительная порция капиталовложений должна приносить меньший эффект, чем предыдущая. В такой интерпретации закон убы­вающей доходности справедлив только для данного времени и фиксиро­ванного инновационного потенциала.